“新城B股转A在即 是否存在套利空间”

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全景网8月25日报道，东电b成功“b转a”后，新城B股将成为第二支b转A股。 对于东电b“b转a”前的疑问，新城b转股权方案很受投资者欢迎。 从现在的状况来看，新城b这次的“b转a”中是否还有套利空值得关注。

今年5月，停牌9个月的新城B股正式发布“B转A”方案，大股东新城控股公司以转换吸收合并新城B的形式发售A股。 根据方案，江苏新城的股价兑换金为1.317美元/股，定价基准日前20个交易日的B股交易平均价格在0.494美元/股的基础上有166.6%的溢价，江苏新城B股停止前一年7月30日中央银行发表的人民币对美元汇率中间 新城控股a股的发行价为9.82元/股。 这次股票交换吸收合并的股票交换比率是0.827，也就是说股票交换股东持有的江苏新城股每股可以交换0.827股新城控股a股。

上述方案比“b转a”第一股东电b的方案更有诚意，东电b的股票交换溢价为41%，仅为新城b股的四分之一。

7月29日，根据企业公告，上述方案获得并通过了中国证监会合并重组委员会的审查稿，新城B股转向A，随时可能停止。

除了可转换股票的股价金大幅溢价外，新城控股公司有业绩红股和业绩补偿的承诺，根据相关方案，新城控股股东常州富域、常州德润在企业a股在上海证券交易所上市后，向企业董事会提出了利润分配议案:本次周转

另外，新城控股的实际统治者王振华承诺，在股票交换吸收合并完成后，新城控股年度有望实现的母公司股东的净利润为1.55亿元。 新城控股年度审计的合并报告归属企业股东的净利润低于预测净利润时，实际净利润与预测净利润的差额部分由本人用现金补充到新城控股公司，在新城控股年度年报发表后的两个月内支付到新城控股公司指定的银行账户。

由于这些利润，新城B股自5月11日复牌以来连续13个上涨停止，股价从停业前的0.512美元上升到2.5美元。 但大盘调整以来，企业股价也没有参与。 现在下跌幅度超过30%。 今天再次下跌了。 现在新城B股价是1.521美元，在套利空之间吗？

实际上，现在企业股价比江苏新城的股价交易额高1.317美元，除了股票交换比率外，现在新城B股对转换后的A股有溢价。 但是，上市第一天的新城a股没有涨价限制，因此在触发熔断机制的情况下，江苏新城a股的第一天涨幅可以达到44%。 企业在a股市场上市的第一天触发熔断机制是粗略的比率。 这是因为套利空之间。

但是从东电b以前的动向来看，企业登陆a股的第一天上涨了60.58%，在之后的下行中，如果江苏新城上市后类似的话，以企业现在的股价来看空之间并不大。

值得注意的是，股票交换股东原来持有的美元计价的江苏新城B股票将转换为与股票交换实施日相对应的人民币计价的新城控股。 这是因为这会影响该股票交换实施日人民币对美元的汇率或企业在a股上的发行价格。 最近，人民币一次不重复贬值3%，如果将来也有贬值的可能，企业a股的上市股价将受到压力。

从企业业绩来看，最近新城B股上半年实现净利润7.3亿元，年企业实现业绩承诺后，企业每股利润达到0.91元左右，按B股转化率计算，每股利润0.75元，是企业提供的10.18倍。