“新三板暴富机会来袭!马上买”

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里德:如果你还没有关注新三板，就out！ 资本总是受益，最初的新三板资管产品不到一年漂浮利润就超过60%，猥琐的业绩让第一个吃螃蟹的人微笑，现在被称为中国版“纳斯达克”的新三板市场筹集了大量资金，根据火山你的不完全统计，几只新 资金流入的背后是新三板显示的巨大金景，被新三板制度的红利所诱惑，上演着热烈的掘金狂潮。 结果，新三板有引起同情的理由和必须避免的风险吗？ 火山君会带你去被称为中国版“纳斯达克”的新三板市场，明确新三板资管产品的机会和风险。

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“曾经中国股市有发财的机会摆在我面前。 我没有拖，直到失去的时候才后悔过。 世上最痛苦的事件莫过于此。 如果股市再次给我发财的机会，我只能说“马上买”这三个字。

淘金新三板资管产品系列报道(一)

“两天、一天、一小时、秒杀”坚持更新新三板资管产品的发行速度。

“超募、任性超募、破亿元”是新三板资管产品发行时各家最喜欢描述规模的词语。

被称为中国版“纳斯达克”的新三板市场就像刚开放的蓄水池，大量资金不断涌入，这个池塘开始沸腾。

去年下半年以来，新三板的材料管理产品密集登场。 据火山君不完全统计，迄今已有20多家基金企业通过专家或依赖子企业平台，完成了新三板产品的试水。

多个阳光私募，钱太快，新三板资管产品的发行节奏只能越来越快。

而且从最初的新三板产品开始，铁宝盈——中证信息新三板系列的一期利润非常丰富。 到今年2月底，产品变动利润超过60%。

新三板企业的扩大、魅力钱景、制度红利促使资金入场的迅速步伐，但毕竟新三板有引起同情的原因和必须避免的风险吗？

火山君会带你去被称为中国版“纳斯达克”的新三板市场。

资产管理产品遭遇任性的“秒杀”，新三板资产管理迅速提高

新三板资管产品有多热？ 看看最近公募基金的子公司和阳光私募的报纸，一目了然。

到目前为止，南方基金子企业南方资本推出的新三板产品一天售罄，得到了很多超额预订。

“企业第一期的新三板产品上市后很受投资者欢迎，擅自超过招聘，规模超过亿。 以下产品也将陆续上市。 将来会根据市场环境的变化适时推出公募基金”。 国寿安全保障基金的相关人士说。

作为第一家pe类公募基金企业，九泰基金九泰新三板分级1号发现，该产品的生存期仅为18个月，低于领域平均2-3年的关闭期。 销售计划公布后仅1小时，进取级的所有份额都已预约，超过了应征。

“现在新三板产品真的很热。 我希望企业能早日发行投资新三板的资源管理产品。 ’一个基金企业高层的人直言不讳。

北京一家基金企业相关人士个人遗憾地说:“企业第一批新三板产品的收益很猥琐，当时发行时只在很小的范围内销售，不知道什么时候发行，知道一定会购买。”

由于新三板资管产品的价格至少在100万元以上，一些基金企业的人邀请朋友协助筹集钱购买新三板产品。

根据火山君的不完全统计，到现在为止有华夏、兴业世界( 340006，应该是基金吧)、九泰、财通、红土创新、前海开源等20多个基金子企业或基金企业的专家平台，发行数量共计50只以上的新三板产品。 从发行时期来看，首先是从去年12月开始的，现在还在继续。 有些基金子公司的新三板产品数量已经达到三个，多个基金子公司或母公司的专家平台正在抓紧准备下一个新三板产品。

同样瞄准新三板市场的是阳光私募的大军。 “得新三板者得天下”的想法在公私募的两侧广泛流传，逐渐深入人心。

因为私人产品的成立不要求详细的披露，所以很难从公开新闻中得到正确的新三板私人产品的发行状况。 火山君访问了上海的10多个民间募捐机构，自去年8月市交易模式推行以来，民间募捐陆续设立产品开始介入新的三板市场，但从去年12月到现在，新的三板民间募捐产品处于密集的发行期，在最近的两三个月内约

现在鼎锋资产成立，招募中的新三板产品在8张左右，招聘规模在10亿左右，但理成资产继转子新三板1号和2号之后，最近开始发行3号新三板产品，年内的规模控制在5亿以内。 另外，阳光私人产品的少数派也计划发行第三个新三板产品尊享3号，预计规模在1亿左右。

理成资产权益管理部的孙兴华总监说:“政策的铺垫和大框架已经很清楚了，但投资者整体的进入速度比预想的要快得多，本来的计划是今年推出3~4只产品，上下半年各推出2只，现在钱越来越多， 我们只能改变计划。 上半年送三个。

本来设想的评价值是新三板整体挂牌时的10倍，但上市后变成了12倍，从12倍到半年左右逐渐变成了25倍。 但是，现在做市里的话，直接增加了25倍。 因为它的发行节奏也必须加快”。

“其实大家刚送来，现在想参加的人很多，谁能早点做是其特征。 原普投资理事长蒋培明对火山君说:“我们可能在1、2月内发送4~5只这样的产品。”

更直率地告诉记者，有私人募捐者“最近忙得没有时间把相关产品的新闻放在网上”。

淘金新三板资管产品系列报道(二)

淘金热的三个理由必须爱你

土豪们眼中的“小三”(新三板资管产品)很有魅力

纯客户群体疯狂流入，特别是从房地产流出的资金，在新三板制度红利的诱惑下，上演了热烈的掘金狂潮。 资金流入的背景是新三板展示的巨大金景。

第一批新三板资管产品的业绩很俗

资本永远受益，第一批新三板资管产品的猥琐业绩讨好了第一批吃螃蟹的人，实现了现在频繁出现的秒杀和疯狂掠夺。

根据火山君从相关渠道得到的资料，成立于年4月30日，规模为3100万元，封闭期3年的国内第一批新三板产品铁宝盈---中证信息新三板系列( 1期)，到去年年末浮游利润为51.7%，到年2月27日浮游利润为64.15%

火山君说，华夏基金子企业推出的第一款新三板产品，现在的浮动利润也超过了40%。 多家基金子公司去年发行了新三板产品，浮动利润也开始出现。

另外，根据火山君从呈瑞投资得到的消息，永隆新三板投资基金于去年8月设立，现在仓位为100%，3月5日的最新净利润为1.72，半年间，收益率接近80%。 根据少数派的数据，其成立的新三板尊享从1日成立起2个月，浮盈超过20%。

不想命名的私募经理是火山君，投资的项目最近两个月刚成立，投资的项目还处于比较初期，所以现在还没有进入市场。 这虽然现在没有从净利润中出现，但由于项目质量良好，进入市场后净利润将在2点以上，根据其3年关闭期间的计算，预计年投资转化率将在30%以上。

另外，据火山君介绍，新成立的新三板私募产品由于成立时间短，现在还处于建设阶段，仓库中只有30%。 因为这个业绩的体现还需要时间。 1月刚成立的永隆呈瑞新三板1期3月5日的净利润是1.05。

魅力回报的背后是为什么新三板产品的投资机会及其本身会让高纯客户群体如此疯狂？

在接受火山君采访的许多公共私人募捐者分析中，新三板产品的机会主要来自三个方面:转板等一系列制度红利、流动性红利带来的评价值大幅提高。 是新三板公司自己的高成长。

理由1 :转换板等制度红利

“政策支援和ipo预计是资金涌向新三板的最大动力。 现在，在新三板上市不仅会给公司带来财富利益、广告效果。 一旦主板机制明确，企业就可以优先享受“绿色通道”，满足相关条件的公司就可以转向主板市场。

随着市场进一步成熟和完善，新三板将陆续发布相关规则和服务指南。 例如，在融资工具方面，将来债券、优先股上市，关于债券、优先股的发行方法、交易方法制定了关联交易规则。 ”财通基金相关人士说。

“现在的制度红利，包括后面可能会出现一点面板机制。 公司有一点机会。 另外，新三板的指数也很快出来。 会有越来越多的投资者参加。 那会带来进一步的溢价。 如果早点参加的话利润可能会变好”，前普投资理事长蒋培明对火山君说。

直到去年，新三板产品不像现在这样盛行，转让方法也比较单一，很多pe投资者重视新三板上市公司存在的转换机会。 也就是说，有机会让投资公司在新三板上市，通过合并重组达到领域的领先地位，满足交易所的上市财务指标，直接转换，曲线上市。 这样的动作和等待时间比时间长。

理由2 :通过改善流动性提高评价

国寿安保基金企业专家投资部副社长胡文风表示:“随着现在交易方法的多样性，包括已经上市的市场交易和今后上市的新三板阶层和竞争价格交易制度，未来投资新三板的退出方法也更丰富，第一是交易退出(协议转让、市场交易) 最近安静盛行的上市公司收购了新三板公司，向pe/vc等机构投资者展示了迅速的退出渠道。 因为这种新三板的投资周期逐渐缩短，恢复了常态。 ”。

流动性改善正在提高新三板的评价值，促进新三板市场成为各投资者们眼中价值的最低点和迅速分割的肉。

据新三板定增网新闻报道，3月5日新三板发生304股交易，数量与前一天持平，但成交金额达到7.37亿元，比前一天的5.48亿元大幅上升，再次创下历史新高，15股交易额超过数千万元，其中，市场

3月初，新三板招牌数量突破2000家，标志着新三板企业迅速扩大。 银河证券基金研究中心社长胡立峰表示，新三板发展迅速，第一步牌数量按板块排名第一，预计今年年底将达到5000家，明年年底达到10000家，后年达到15000家。 第二步挂牌股票逐渐增加，第三步总市值逐渐增加。 新三板平均股价为7.68元，各板最低，远低于创业板26.56元，远低于上海主板9.32元。

“在评价方面，目前新三板的评价值确实最低，创业板已经有六七十倍的股价收益率，新三板现在二十出头，比较安全，而且新三板应该是一级半市场，有点pe投资的特点，有二级市场交易的特点，这立

理由3 :公司的高增长

除了制度和流动性红利外，新三板上市公司中自身的良好成长性极具魅力。

前海开源基金子企业联合总经理付柏瑞打了个比方。 他说:“俗话说，就是找一个多水的池塘。 自古以来流传的领域的池塘越来越少，新三板的池塘疯狂地往里面倒水。 我们当然也进去。 因为比较容易赚钱。

在中国，许多领域的迅速发展是以政策为导向的。 主板的机会有市场价格库存、经济库存和投资者库存三种库存。 这三个库存都需要转换。 这样巨大的gdp需要很多贷款投入新兴产业。 库存是水，转换是一个池塘走向另一个池塘的过程。 经济转型出现在资本市场，自然也要转型。 当然创业板也代表了一个新的领域，但新的三板代表了更新的领域和更主导的企业。 ”。

据基金企业统计，截至年底，品牌企业1572家，总市值约4600多亿元。 卡企业的整体分布表现出两大优势:一是中小企业的占有率高二是科技含量高高新技术公司超过75%，高端制造业、新闻传输、软件和新闻技术服务业、文化 品牌企业主要是创新性、创业型、成长型的中小企业。 新三板去除金融业后净利润增长率为18.86%，为中小板的6.38%，高于创业板的15.17%。

“现在，新三板产品的收益主要来自制度性溢价，制度溢价只持续1~2年。 随着市场参与者的增加，交易制度的改革和完善，制度性溢价逐渐消失，之后依赖于没有打卡的公司的收益性和成长性来获得投资收益。 ”。 上述九泰基金相关投资者向火山君表示。

对此，南方基金也持同样的看法，短期内第一出现流动性改善带来的评价提高，长期投资收益率第一来自公司业绩的增加。

淘金新三板资管产品系列报道(三)

淘金热的三大风险

新三板是急需开采的大金矿，意味着需要高收益，承担更高的风险。

那么，热气腾腾，人们蜂拥而至的疯狂掠夺，在新三板资管产品的背后，有不可思议的风险吗？

风险1 :新三板公司资质良莠不齐机构也很难评价

尽管新的三板产品进入了快速扩张阶段，许多企业确实具有很高的成长性。

实际上，如果持续了2年以上，没有利润要求的话，可以登录到新的3块板，所以卡的门槛会变低。 另外，打出新三板的除了股票以外，还包括优先股和私募债。

对普通投资者来说，如何筛选新的三板项目，如何判别项目质量的优劣很难。 由于新三板投资评价的研究门槛很高，普通投资者往往缺乏这方面的能力。 另外，新三板新闻的披露要求没有a股市场那么严格，投资者光依靠公开市场新闻难以评价研究。

退一步看，新三板企业的规模比主板企业小得多，风险承受能力低，业绩变动也大。 这是因为总体上投资风险比主板高。 即使是组织也不能比较有效地评价新三板公司的投资价值。

“由于品牌门槛低，新三板品牌公司的质量也有很大差异，需要深入发掘有投资价值的目标，有价值的新三板的新闻披露也不够充分，投资难度也在增加。 另外，新三板公司不值得壳牌，一旦投掷错了，就很难翻身。 因为这个投资新三板重视被投资公司自身价值的评价。 为了避免投资风险，我们反复慎重的态度，最初没有参加处于快速发展期的公司。 因为增长、快速发展需要市场的验证期。 二是看不擅长的投资，结合商业模式、快速发展前景、公司快速发展阶段等进行投资。 ”。 九泰基金在新三板投资中给自己画了红线。

投资中难免会遇到烂桃子，会有意想不到的风险，当然也会超出预想。 不想起某个名字的民间投资负责人说:“对于风险特别大的公司和业绩变动特别大的公司，在投资时要求与大股东约定回购。 以前我们投的东西也有回购条款，现在不能谈比较强的条款了。 回购利率可能只有8%，但有回购”。

而且，在发行现有新三板产品的管理者看来，第一是公募基金和阳光私募基金，两者过去在a股二级市场积累了丰富的经验，而新三板的公司往往处于初发期，需要进一步进行一级半市场思考。

“现在，在新三板注册的企业所处的阶段相当于创业板上市企业的迅速发展阶段，再往前推进3~5年，确实比创业板有更大的成长性。 但是，官方私募历来投资于上市公司，宏观研究和微观研究比较了成熟市场的成熟公司，而新三板公司处于成长初期，投资风险远远高于成熟公司，投资法律、审计、科技专家、公司管理等专家 ”。 上海一家基金企业的人分解成了火山君。

记者说，目前新三板产品管理者主要分为两大类:一是产品管理者，特别是股东有pe背景，典型代表是九泰基金和红土创新。 二是可以整合多个证券公司、投票等多个机构资源，例如财通基金、国寿安保基金等。

风险2 :双重流动性风险

对投资者来说，投资新三板产品不仅面临新三板企业的流动性风险，而且还面临这种产品一般在3年左右的封闭期带来的资金流动性风险，因此必须避免双重流动性风险。

值得注意的是，在新主板市场百元股阵营不断扩大的情况下，不断活跃的新三板作市场转让股也突破了百元大关。 到目前为止，备受市场关注的市场转让股麟龙股票股价上涨，一举突破100元。 新三板市场流动性不足的顽疾似乎也逐渐被打破。 但是，在竞价交易被挤出之前，如果投资目标的评价值通过市场上升，就会面临流动性不足引起的交易问题。

“从现在的新三板产品的热卖状况来看，预计进入新三板市场的资金会增加，从现在的新三板市场容量来看，市场整体的评价水平急速上升，相应的收益率空也在减少，因此投资者需要选择。 其次，新三板市场的流动性弱于主板，项目投资期长，产品锁定期也长，投资者需要结合自己理财的诉求综合考虑。 ”。 南方基金相关人士指出。

九泰基金相关人士也认为新三板产品的风险首先集中在流动性风险和股票价格、变动带来的市场风险。

“以前上升的企业评价值接近创业板，基本处于位置。 大家的未来转板，预计流动性溢价。 现在投资必须精选。 追的人很多，但透明度差，研究困难，需要大的研究小组。 新三板的首要风险是项目达不到预期，转不到板，通过做市可以退出，但现在门槛下降了，无论怎么做市，流动性都很差，还是得等到竞价出来。 ”。 弘尚资产ceo表示健在朝阳富的新三板投资会。

从产品设计来看，现有的新三板产品通常多为3年或3+1，基本上全部关闭，投资者可以中途赎回，但也有规定必须提交赎金的产品。 这意味着现有的新三板产品在漫长的关闭期间内，投资者也必须面对资金的流动性风险。

风险3 :盲目追逐高风险

在很多公共私人募捐者眼里，新三板产品现在是烫的，评价值大幅提高的背后明显增加了新三板产品的投资风险。

以前沪深a股市场留给市场的教训不少，市场干热时不要盲目追高，要保持冷静。 投资者必须根据自己的风险而不是把鸡蛋放在篮子里。

弘尚资产ceo尚健说:“我建议普通投资者不要投资额超过资产的10%。”

“选择新三板投资产品，必须根据投资者资产配置的诉求，首先考虑资产价格变动风险、流动性、预期收益率等新三板产品之间的比较。 例如，可以关注产品的预期收益率、投资项目、投资工具、后端分割、期限设计率等基本要素”上述九泰基金的人进一步表示。

按照现在领域的惯例，新三板产品的进款金额有固定管理费、管理费、投资费(或有)，各固定费每年合计从2%到2.5%，变动分为20%。

另外，新三板产品常见的分配模式分为两种:一种是后退相当多，该产品不能循环投资新三板公司，类似pe，主要投入卡公司的所有权。 二是到期分配，可以循环投资，在二级市场，第一是投入了卡公司。

从最近发行的私人产品来看，越来越多的产品倾向于投资进入市场阶段的项目。 这种产品由于关闭时间短，收益迅速受到投资者的喜爱，但随着更多投资者的流入，投资目标的评价值在短时间内接近创业板，在评价值上升的过程中，谁领取磁盘有可能成为老板。 此外，这种产品周期将继续尝试并结束。 如果没有更好的投资项目，则不能后退然后选择获利能力弱的目标。 风险可能会更大。

另外，是使用期限长的封闭期，投资也是更初期的项目，这些项目经常越来越不明确，这些产品能否期待项目，而且从将来的结束方法来看风险也很高。 (资料来源:火山财富)