“股权高买低卖 金陵电子大股东被爆侵吞国有资产”

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李鹏飞

网络新闻从一波未平一波开始，集中在上海金陵( 600621，股票吧)电子互联网股份有限企业爆炸性销售的地方，涉嫌穿着“假高科技公司”的上衣，相关交易密集，毛利率低于同领域的水平，上市前 上海金陵股份有限企业在上海金陵电子互联网股份有限企业资产转让过程中“高购买低卖”，国有资产流失与上海仪电控股与上海金陵电子互联网有限企业大股东关系密切，认为利益运输涉嫌侵占国有资产

根据该通报资料，去年4月，上海金陵以2250万元与上海广播电视技术研究所有有限企业拥有的上海金欣共同迅速发展了有限企业4.04%的股权。 上海广电所企业是金陵电子的全资子企业，上海金陵是国有控股企业，举报人认为这种交易的性质是国企收购民企业的资产。

实际成为受让人之前，上海金陵已经是金欣企业的第一大股东，根据2009年的财务指标，上海金陵投入2250万元以来每年增加的投资收益仅为42万元。 这显然与这家企业提出了增加投资收益的收购目的有很大的背离。

这种所有权转让的资产判断方法也受到举报人的质疑。 2009年，金欣企业净利润约1000万，根据收益法判断，金欣企业的资本价值大幅度增值。 这是因为为了提高转让价格，判断中只使用了资产基础法。

根据上海东洲资产判断有限企业发行的公司价值报告，截至2009年12月31日，金欣企业资产判断值为6.14亿元，附加值为405.78%。 按2009年净利润计算，这项投资的静态股价收益率达到了53.57倍。

另外，上海金陵公告转让金陵电子17%的所有权也受到举报人的质疑，认为这种交易的性质是国企向个人出售资产。

根据上海东洲资产判断有限企业发行的《公司价值判断报告书》，截至2009年12月31日，金陵电子账本净资产为1.44亿元。 根据资产基础判断法，金陵电子净资产判断值为2.17亿元，附加值为7285万元的收益判断法，金陵电子净资产判断值为2.3亿元，附加值为8579.44万元。 相比之下，企业选择了评价值更高的收益法的判断结论。

资料显示，金陵电子2009年净利润为2905.22万元，根据净资产判断值22980万元计算，静态股价收益率为7.9倍。 但是，根据金陵电子招聘证书，在完成股权转让的那一年，金陵电子实现净利润5376.82万元，根据净资产判断值22980万元计算，静态股价收益率仅为4.27倍。

另外，金陵电子在年第一季度实现的净利润为705.46万元，约为2009年度净利润的1/4，年后的3季度金陵电子实现了净利润4671.36万元。 举报人认为，这些操作显然是为了在股票转让前进行利益调整，协助降低判断值。

根据年净利润，按静态股价收益率的7.9倍计算，金陵电子资产的判断值为42476.88万元，净资产被低估19496.88万元，按17%计算，国有资产流失有3314.47万元的嫌疑。

所以指控者认为，上海金陵在收购金欣股权时使用高估的资产基础法，在销售金陵电子股权时使用低估的利益法，金欣股权转让金用于支付金陵电子17%股权的转让金。 这两项资产转让的一些事项显然涉嫌国有资产流失。

另外，通报者发现仪电控股与金陵电子大股东关系密切。 上海惟成投资拥有金陵电子34.07%的所有权，而上海惟成投资的唯一股东是上海同康投资。 上海同康投资的股东共有5名，镍建平33.60%，田雍24.40%，翁传德17.60%，章金城12.40%，葛更祺12.00%。 发现对金陵电子影响最大的两个股东是镍建平和和田雍。

资料显示，现任金陵电子董事长倪建平曾担任上海仪电卫星电视设备有限企业法人和仪电控股旗下的上海金鑫电子有限企业、上海jvc工程有限企业法人。 现在金陵电子常务副总裁田雍是原上海金陵理事长陆宝庆的女婿，傅宝庆曾经是上海金陵无线电厂厂长、上海金陵股份有限企业理事长、上海广电股份有限企业理事长、上海仪电控股(集团)企业副总裁、上海仪电控股(集团) 检举人认为，从这两个大股东的背景来看，说明上海金陵资产转让过程中的“高购买低卖”并不容易。

举报人说，这些行为的直接受益者是金陵电子的前几大股东，这些股东与上海金陵的大股东仪电控股有密切关系，涉嫌个人侵占国有资产。

比较以上的疑问复印件，金陵电子董秘陆旭在网上说，这些复印件都来自企业的招聘证明书，加上一点自己的理解，这些理解是对招聘证明书的误读，但她拒绝了对疑问复印件的详细反应评论。