“皮海洲：斩断伸向中国股市的圈钱黑手”

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节前在a股市场引起骚动的中国平安( 601318行情，股票吧)巨额融资事件，是节后也牵引市场的焦点之一。 中国平安的巨额融资计划受到批评，但这家企业的日元决心似乎并没有因此而动摇。 巨额融资计划将提交3月5日召开的企业临时股东大会审议。

中国的平安事充分暴露了中国股票市场的劣等性。 中国股票市场从成立时就为国有企业扶贫提供服务。 现在股票市场经历了十几年的迅速发展，但股票市场融资服务的宗旨没有根本变化。 现在的中国股票市场基本上完成了股票改革，名义上上市公司的大股东和中小股东之间的利益一致。 但是，实际上由于股东改革不完全，中小股东和大股东的好处不容易实现真正意义上的统一。 融资政策有很大的漏洞，大股东有利的情况下，上市公司往往采用定向增发的再融资方法使大股东受益，但大股东不利的情况下，采用公开增发的方法把钱转向投资者，到现在为止，上市公司的融资行为经常 平安的巨额融资就是这种劣等性的赤裸裸。

这种劣等性是中国股票市场的一大恶性肿瘤，严重妨碍了中国股票市场健康的迅速发展。 它提高了上市公司的日元冲动，有点上市公司为此制造了虚假。 而且，上市公司只重视融资而忽视收益率，中国股票市场成为了没有投资收益率的市场。 中国的平安计划是达到1500亿元的日元，以股票市场为自己的ATM。 有一个中国可以平安贷款1500亿元，那么中国生命体( 601628行情，股票吧)，中国工行，中国石油( 601857行情，股票吧)？ 可以制定2000亿元、5000亿元、甚至15000亿元的日元计划吗？

因此，为了中国股市的长治久安，中国股市的健康迅速发展，中国股市必须消除日元的劣根性，改变上市公司的再筹资、轻回报的方法。 在2004年2月公布的《国九条》中，国务院做出了重视资本市场投资收益率的决定，以促进资本市场的稳步发展。 要采取切实措施，改变部分上市企业的再上市、轻转制、再筹资、轻回报的状况，提高上市企业的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。 因此，面对当前中国安全的巨额日元行为，中国股票市场需要恢复“国九条”的精神，斩断进入中国股票市场的日元黑手党，使股票市场成为“让投资者分享经济增长成果，增加财富机会”的场所。

如何斩断中国股市增长的日元黑手党？ 最重要的是完善现在的再融资制度。

首先，停止公开增发的再融资方法，用配股代替公开增发。 从现在的现实情况来看，从万科a到中信证券( 600030行情，股票吧)又对中国安全，公开增发已经成为上市公司日元的工具，成为股票市场投资的重要风险。 因此，使用配股代替公开增发，实现合理融资是打破股票市场日元的黑手党的优先事项。

其次，将上市公司再融资与上市公司的投资收益率密切结合。 现在的再融资也和上市公司的红利分配相结合，但这种结合是最象征性的。 上市公司的红利有多种钓鱼式红利，分配一点红利是获得再融资的资格。 要改变这种状况，股票市场必须将上市公司的再融资和投资收益率紧密结合，规定上市公司的公开再融资额为上次公开融资以来上市公司给予投资者的收益率的两倍以下。

其三，为了防止一些上市公司刚上市融资，一年内多次再融资，使股票市场不成为自己的ATM，两次公开融资的间隔为一年以上。