【热门】中国燃气(00384)授出约2.7亿份股份期权，仍维持盈利140/150亿港元授出条

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原标题:中国煤气( 00384 )授权了约2.7亿件股票期权，但依然盈利140/150亿港元的授权条件来源:维持中金企业

企业的动向

维持跑胜领域

企业近况

宣布向董事和合格员工授予共计268，720，400份股票期权。 其中，董事109，000，000份，合格员工159，720，400份，权利价格为4月23日收盘价23.8港币，同时有效期为即日起至2026年12月31日(包括首尾)。 其中授予董事的期权最初授予刘明辉50，000，000份，黄勇45，000，000份等。

最新授予的这些期权与2019年7月更新的利润目标一致，1 ) fy22年度母亲净利润达到140亿港元或2 ) fy23会计年度归母亲的净利润达到150亿港元。 如果两个条件都不满足，选项将自动无效。

按照fy22的目标计算，隐式fy21-22的年均复合利润增长率为23%； 按照fy23的目标计算，暗示的fy21-23的年均复合利润增长率为18%。

评论。

期权落地，权利利益的目标不变。 我们预计企业fy20的收益增加会放缓，fy4q20 (自然年1q20 )因疫情与前一年相比空气量下降，受到稍差的预期。 企业在sk减持落地之后发表新的期权方案，权利目标也不变，认为这表明了管理层对未来成长的自信。

低煤气价格有助于进一步推进农村重整煤气。 最近的能源法草案中提到支持农村能源，同时根据土地宣传可再生能源的利用，改善农民做饭、供暖等能源条件，提高农村生产和生活能源效率，在农村能源消费中的清洁能源 我们认为农村煤气重整是其中非常重要的一环，同时继续推进。 我们预计未来几年国内天然气供应充裕，煤气价格将进入下行周期。 这种环境更有利地推进农村煤改气，使中国的煤气受益。

积极参与云南省煤改气。 最近，云南省政府与中国燃气签订了“气化云南、煤气下乡”的合作框架，加快城乡气化进程等，展示了企业在煤炭改气方面的特点和业务的持续推进。 云南省计划，全省天然气年消费量每年达到28亿立方米，到2025年达到60亿立方米，是2019年的4倍左右。

评价的建议

维持企业收益预测和目标标价30港元，应对14.5倍fy20股价收益率和26%上涨空之间，维持跑胜领域的评价。 现在股价对应11.5倍fy20股价收益率。

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