【热门】首个科创板指数 ＂科创50＂就要来了

资料来源:中国基金报

上海证券交易所和中证指数有限企业刚在科学创板上宣布股票和存款证明书数量达到30张后的第11个交易日，正式发布上证科学创板50成分指数，简称“科学创世50”。 另外，中证指数企业从去年1月22日开始宣布将科学创板的上市股票和存款证明书纳入上证综合指数。

科创板的第一个指数是科创50

上海证券交易所和中证指数有限企业，重点是多阶段市场体系和投资性，为了全面反映上海市科学创板企业的整体表现，上证科学创板50成分指数的编制充分借鉴国内外市场指数和指数化投资产品的快速发展经验，一是成分 科学创板上市股票和存款证明数不足50只的情况下，进入全部选择，数量超过50只后，固定样品数为50只，表明有利于反映核心。 二是以自由流通市场价格加权，设置一股权重上限，不加大一股权重，从而提高指数的投资性，符合主流成分指数的编制方法。

科创板上市企业主要集中在成长性好的高新技术和战术性新兴产业，多分布在下一代新闻技术、生物医药和高端装备等产业，总体具有较强的科创属性，研发投入和研发人员占有国内市场的其他板块。 这些上市公司大多处于高速发展阶段，符合国家战术和经济结构调整方向。 指数具有良好的投资属性，有利于形成最有影响力的龙头企业的良好示范效果。

上海证券交易所和中证指数企业表示，该指数的上市可以立即反映科学创板市场上市企业的整体价格表现，体现市场结构及其快速发展变化，丰富上证指数体系。

另外，中证指数企业宣布，科学创板的上市股票和预托证明书将从年1月22日起纳入上证综合指数(代码: 000001 )，上证成分指数样本空之间的规则将在指数专家委员会审议后另行公告。

为什么最初发售的是科学创50？

为什么最初发售的是科学创50？ 为什么科学创50最初只有30股？ 上海证券交易所回答了市场关心的问题。

q1 :为什么最先创建科学创板成分指数？

现在国际上影响大、认识度高的指数是成分指数，成分指数的上市不仅及时反映板块整体的趋势状况，而且集中反映核心上市公司的股价表现，客观、正确地评价市场，为指数型投资产品提供追踪目标 因此，本所计划先提出“前证科创板50成分指数”，简称“科创50”。

问题2 :“科学创50”指数是怎么编制的？

“科学创50”指数采用国际通行的指数编制方法，以市场价格规模和流动性指标为筛选标准，选择综合前50只股票和存款证明作为样品股，以自由流通市场价格加权。 为了避免单一样本股票权重过高对指数趋势产生过大的影响，指数对股票设置了15%的权重上限。 指数的初始样本是发表日发售11个交易日以上的科学创板股票和存款证明。 在指数样本股票达到50股以上之前，科创板上市股票和存款证书上市11个交易日以上计入，指数样本股票达到50股后，锁定样本股票数量不增加，根据指数规则定期调整。

q3 :你什么时候发表的“科学创50”指数？ 初始数量为什么只有30只？

上海证券交易所将在科学创板上市股票，预计在存款证明书达到30只后的第11个交易日正式公布“科学创50”指数。 选择30只以上作为指数制作发表的必要条件的理由是，此时的样品数在指数样品股的分散化效果的保证和及时性的发售之间基本平衡。 另一方面，为了及时反映科学创板市场上市企业的整体价格表现，应对市场诉求，必须尽快发表表征科学创板的指数。 另一方面，30只样品股票可以初步满足样品分散的要求，随着新上市股票和存款证明逐步计入，指数的代表性越来越高。

上海证券交易所详细了解科学创板交易

科创板开板了。 今天，上海证券交易所比较了科创板交易的特殊性，详细阐述了交易规则和风险。

q1 :与主板相比，科创板交易机构有那些变化，投资者有必要特别观察那些风险吗？

答:上海证券交易所借鉴国外成熟市场的经验，比起主板的交易机制，在科学创板上引入了一系列创新的交易机制安排，其中投资者的要点需要关注以下四个方面的一些变化。

一是开放/放宽涨幅限制。 与主板不同，柯创板股票上市前5天没有设置涨幅限制，之后每天的涨幅从主板的10%缓和到了20%。 放宽涨幅限制的首要目的是让市场玩足够的游戏，尽快形成均衡价格，提高定价的效率。 请注意，在新股上市初期，股票的日中变动可能比主板明显大，因此建议个人投资者慎重参与，避免盲目追随。

二是引入价格申报范围的限制。 在科学创板这次引进的“价格申报范围限制”即连续竞价阶段，价格申报的购买申报价格不得超过购买标准价格的102%的申报价格不得低于出售标准价格的98%。 例如，如果某股目前最好的购买申报价格是10元，销售申报价格必须在9.8元以上，或者现在最好的销售申报价格是10元，则购买申报价格不得超过10.2元。 请注意，由于价格变动快和行情落后等原因，部分投资者填写的订单价格可能会超出上述价格申报范围，产生废弃票。 对于希望尽快成交的投资者，本方建议以最佳或对方最佳的市场价格订货。

第三，优化磁盘暂停机制。 结合科创板公司的优势，上海证券交易所在两个方面优化了a股现有的临时停牌机制，一是缓解临时停牌的触发阈值，从10%和20%分别提高到30%和60%，避免上市第一天频繁触发停牌。 就是把两次停牌的持续时间缩短到十分钟。 请注意，在磁盘暂停期间，投资者可以继续申报和拆除，但行情不会实时明确。 停职后，交易所集中撮合现有订单。

四是在市场价格订单上设定了保护价格。 投资者订购市场价格时，必须同时输入保护价格限制。 否则，那个订单将无效。 对市场价格订单设置价格限制保护的主要理由是，在市场流动性差的情况下，可以防止市场价格订单引起的价格大幅变动，为投资者提供管理订单价格的保护工具。 二是证券公司有助于在资金前端管理市场价格订单，而不限制价格上涨幅度。

另外，科学创板引进盘后固定价格交易，增加了两种市价订单类型，优化了融资机制，提高了最小申报数量。

问题2 :投资者投资科创板上市公司需要特别关注风险吗？

答:科学创公司往往具有业绩不明确性大、难以评价等优点。 因此，在新股上市初期，二次市场的价格变动往往很大。 从海外市场来看，新股上市初期也有很大变动。 2019年上半年，纳斯达克新股上市前的20日，1日涨幅最大达到316.5%，1日跌幅最大达到52.0%。 香港主板新股上市前的20日，涨幅最大为218.6%，跌幅最大为48.0%。 从股票情况来看，比如去年9月在纳斯达克上市的未来车，发行价为6.26美元，前三个交易日一时上升到13.80美元，涨幅达到120.44%，之后大幅下跌，在10个交易日内跌破发行价。 比如今年5月在纳斯达克上市的幸运咖啡，在经历了第一天52%的上涨后下跌，在第五天的交易日跌破了发行价格。

科技含量、公司快速发展模式与以前流传的公司不同，因此投资者在对科技公司进行投资价值评价时，也摆脱了以往单一的“唯股票收益率论”，根据公司不同的模式寻找最佳的价值评价指标，多维度 他还呼吁市场机构排除韭菜的交易方法。 根据公司基本面进行评价，进行合理的投资、科学的决定。 进一步聚集共识，齐心协力，共同爱护科技创板，执行国家战术，保持改革成果。

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