【热门】上市企业资本运作面临新选择

上市公司定向增发和重组行为终于有了确定的规范。 中国证监会昨天发布了《上市企业重大资产重组管理办法(征求意见稿)》，作为规范上市企业重大资产重组的指挥文件，从多方面调整和完善现有上市企业合并重组规则，根据企业法、证券法和国务院的有关政策规定 《以发行股票为支付方法购买资产的特别规定》作为《意见征集原稿》的新章节，大致对条件、股票价格设定方法、股票锁定期间等作了具体规定。 本章的设立有助于确定上市公司以发行股票为支付方法的合法性，进一步丰富上市公司并购的手段，推动上市公司的优秀强化。

与上市企业重组密切相关的定向增发方案结合《上市企业非公开发行股票实施细则》和《公开发行证券的企业新闻披露复印件和样式准则第25号——上市企业非公开发行股票预案和发行状况报告书》等相关法规上市。

海通证券在二元股票结构问题处理后，中国证券市场一定会引起合并和反合并热潮，合并重组委员会的成立是加强上市公司合并重组的管理，建设中国监督管理层证券市场基础制度的成果之一，《实施细则》是新闻披露和监督 推进非公开发行股票和企业债务等新的融资方法有助于促进公司再融资的多样性，建立多阶段资本市场体系。

齐鲁证券表示，股权分置改革以来，市场进入了正规化快速发展的道路。 股票改革后的时代到来，市场上也出现了新的现象、新的问题，如新闻披露机制不完善，操作行为时有发生，内幕交易也在一定范围内发生，这样，对监管层提出了新的更高的要求。 迄今为止，监管层为谋求中国证券市场健康的持续快速发展，在法律法规的健全性和各机制的完整方面做出了努力，发挥了良好的效果。 这种法律规制制度的相继颁布，在操作市场和内幕交易保护投资者利益方面取得了更深的效果。

实际上，在正式规则制定之前，有关部门表示愿意以实际行动对上市公司的定向增发和重组收购加紧监督管理。 例如，今年以来，由于各种原因，st太阳光、绿色电气、隧道股份、以及最近的美电器、东软股份等企业的定向增发没有通过。 当然，也有像营口港那样在股东大会上直接被否决的。 绿色电气增发案被否定的第一个原因是发审委员会担心企业的负债率过高。 隧道股票增发被否定的主要原因是募集资金量比企业高的投资项目，企业募集资金采用项目除了子企业外高桥机械企业的增资以外，也用于收购一部分集团的项目。 美电器和东软股的受害感觉撞到了枪口，美电器就发审委员会拒绝向高盛集团定向增发一事没有证明具体的原因，但他说可能是由于增发价格和股价的差异。 东软股份有限公司认为，由于东软集团工会以信托方法通过华宝信托费拥有东软集团23.42%的股权，因此某些行业人士认为。 整体上市方案实施后，华宝信托拥有上市企业17.17%的股权。 证监会慎重否决东软股票的整体上市方案是合理的。

齐鲁证券在最近的时期市场上资产注入和整体上市主题素材的一股异常活跃，除了相关规定，特别是《上市企业重大资产重组管理办法》的颁布外，上市企业合并重组审查委员会的成立影响了这种主题素材的上市企业，特别是实际