【热门】任若恩：未来30年保增长保就业仍是主线

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2008年宏观经济分解出现了比较大的变化，上半年不断讨论通货膨胀的危险前景，讨论通过货币政策的紧缩来控制的方法。 在这样的讨论中，人们不在乎其他问题，经济下滑、失业增加被认为是管理通货膨胀所需的价格。 第三季度以后，通货膨胀的危险前景成为通货紧缩的危险前景，失业和经济下滑成为人们关心的中心。 当我们展望未来时，我们需要反省过去。 你必须记住是否有一点教训。 也许值得考虑以下几点。

首先是宏观控制目标的设定。 宏观调控的四个目标应该并存，但作为快速发展中国家，小平的观点是正确的——快速发展才是硬道理，就业和成长是许多时期更应该优先的目标。 现在中国城市的实际失业率，科学计算应该至少在10%以上，如果没有农村的缓冲作用，就会更高。 处理要把提高就业放在宏观经济政策目标的第一位，货币政策的制定要放弃只考虑通货膨胀的狭窄目标。

笔者在10年前提出，宏观经济政策的基本目标必须包括充分的就业，不考虑失业情况宏观经济的解体是不完全的解体。 现在我们进一步建议宏观经济政策的目标优先顺序应该是就业的保障、经济增长和物价的稳定。 保障就业在中国有特别重要的意义，没有宏观数据监视，不能解决失业问题，但不能忽视失业问题。 遗憾的是，对失业没有宏观数据监视的现象还在继续，不考虑失业状况的宏观经济的解体也在继续。

其次，如何采用和分解宏观经济数据。 宏观经济分解需要采用宏观经济数据，但必须对宏观经济数据的缺陷有冷静的认识。 例如，2006年，由于cpi (居民支出价格指数)处于比较低的水和比较稳定的态势，有些人为了说明“经济“过热”，对我国现在的cpi方法提出了疑问。 例如，cpi以“不包括房价”的不成立理由断言，统计结果低估了当时的通货膨胀水平。 在之后的讨论中，这个指责的错误点被很多人认识到了。 这是因为在后面的讨论中，似乎已经没有人提到了。 这种现象表明经济分解者缺乏对经济统计学的基本知识，擅自发表议论，误解了舆论。

国家统计局公布的固定资产投资增长数据是名义变量。 如果不考虑价格变动因素，就不能得到接近实际的增长率。 我们很长时间没能得到每月固定资产投资的价格指数。 因为这些人正在讨论投资的名义增长率问题，所以在物价变化大的时候经常引起很大的误解。

三是如何分析物价上涨的趋势和原因。 讨论物价时，人们反复分析居民支出价格的变化，同样应该分析的是居民支出价格指数中8个分类指数的现实情况，这在关于价格的讨论中经常被忽视。 从数据可以看出，食品、居住价格两个小种类的价格上涨是拉动价格总水平上涨的首要原因。 三类:在服装、交通通讯、教育文化娱乐服务方面，价格一直在下降，但其他三类中的价格水平大幅上涨。 这个评价是结构性的价格上涨，因此完全正确。 另外，这种结构性的价格上涨可以评价为能源、大商品的价格、一部分是特定商品的供给不足引起的，主要不是总诉求过高引起的，也可以评价为货币发行过多引起的。

关于工业生产价格指数的分解，其首要依据是国际石油价格的高涨。 但是，国际石油价格趋势的重要因素是，首先美元贬值了几年，以美元计的石油产品价格高涨，其次是纽约商交所( nymex )的原油期货价格直接影响了原油现货价格。

很明显，石油和大商品期货市场的价格是金融投机力炒作的结果，投资者的投机行为导致了国际石油价格的持续大幅变动。 当我们认为紧缩货币、收紧贷款，甚至我们的经济下跌和公司关闭是控制通货膨胀所要付出的代价时，国际投机者通过在国际期货市场上“做很多事”获得了过剩的利益。 这种国际期货市场上石油价格的高涨很快就会传到现货市场，伤害了世界能源顾客。 但是，也有人反复主张这次价格上涨不是结构性的，物价上涨有进口的因素。 这样一点分解，很多人认为货币需要紧缩。

四是流动性分解。 “流动性”和“流动性过剩”等词汇成为了一时媒体最频繁采用的经济学用语，但很容易理解各个用语，更重要的是人们对这个现象的态度也不同。

凯恩斯应该是比较早采用“流动性”一词的经济学家，在他的着作中，“流动性”是指货币。 他分析货币指控时，假设人们需要从两种金融资产中选择，一种是货币，另一种是债券。 他提出了流动性偏好的理论，债券可以为人们提供利益，货币不能提供利益，但人们依然希望一定的货币，即人们喜欢货币。 其原因是他提出的喜欢货币的三个动机，即交易动机、谨慎的动机和投机动机。 因此，构成了他流动性偏好的理论基础，这些理论是现代宏观经济学中货币诉求理论的重要成分。

中国必须讨论上述凯恩斯的流动性偏好理论，并提到对这一理论的两个误解。 有一次，中国学术界批评上述三个动机是唯心主义。 当时人们心理学也几乎纳入了唯心主义的范畴，更难以想象根据心理动机解释经济现象。 另一个重要的误解是将“投机”视为负面现象。 实际上凯恩斯流动性偏好理论中的投机意味着投资者在面对投资机会时需要一定的货币。 因为这是中性的经济学术语。 遗憾的是，即使在今天，在采用“投机”一词时，也有不少人有贬低的意思。

如果想进一步深入“流动性过剩”的现象，首先必须研究如何测定“流动性”，以免引起混乱。 狭义理解是在银行系统内定义“流动性”。 这可能有两个定义。 一个是将“流动性”定义为商业银行的超额存款准备金，另一个是定义为商业银行的“存款差”。 这两个定义不一定要优劣。 两个定义非常明确，可以相互换算，所以都可以利用。 这样定义的流动性正好是货币政策的限制对象，因为这也是政府可以减少流动性过剩的行业。 为了从商业银行的角度分析问题，使利益最大化，商业银行无意过大存款准备金和储蓄贷款差，影响自己的利益。 很明显，流动性过剩并不意味着这些概念中的流动性。

为此，可以考虑更广义的流动性定义，例如定义流动性是广义的货币供应量( m2 )等货币总量指标。 根据标准货币供给理论框架的分解，货币供应量( m2 )等于基本货币和货币乘数的乘积。 研究表明，从2004年到2006年，基本货币的增加基本呈减少趋势。 但是，从货币乘数来分析，2000年以来商业银行的平均货币乘数有上升趋势，2000年为3.77倍，2002年以后稳定在4倍以上，2006年4月以后稳定在5倍以上。 奇怪的是，在这个过程中，中央银行提高了5次法定存款准备金率，但货币乘数没有下降。

这种现象的解释很有说服力，他们认为近年来银行货币乘数的扩大，与过去不同，并不是完全由贷款扩张创造的。 从银行贷款在金融机构资产中所占的比例来看，一直呈下降趋势。 这是因为，近年商业银行增收的大量非信用资产所具有的货币扩张能力，换言之金融市场的迅速发展，表明了用银行系统和贷款这一以前传递的渠道以外的方法创造货币，最终创造流动性。 关于用这种方式创造的流动性，仅仅控制信用规模，或者以前传递的货币政策手段完全不起作用。 这种现象存在于中国，也存在于世界其他部分。 由于流动性的发生途径发生了变化，以前传来的货币政策手段无法完全控制。

因此，鉴于目前采用的货币总量指标的局限性，随着金融活动的迅速发展，货币总量的定义或流动性的定义应该有根本的变革。 事实上，你应该怀疑所谓的货币理论解体框架。 让我们回忆一下货币理论分解框架的基础——货币方程。 这个方程式是基于当物价变化和货币变化紧密结合时货币的周转速度不变的前提。 但是，现实中货币的周转速度稳定吗？ 如果货币周转速度明显变化，货币理论解体框架的作用将与预期大不相同。 这可能是我们必须记住的最重要的教训。

结合以上的反省，我们展望今后30年的时候，我们希望未来牢牢把握就业，保证成长的主线不要动摇。 在我们今后的宏观经济分解中，分解了什么样的食洋不解的现象，使我们的经济学研究和政策研究深深扎根于中国的土壤中。
lifacainlrs :很多所谓的专家应用洋论整天哇哇名声，但安静仔细分析中国经济快速发展现实的情况支持任教授！ ！ ！ ！ ！ ！ ！

任恩:经济学博士，北京航空宇宙大学教授，博士生导师，享受政府特别津贴。

教育部科学技术委员会院系委员、中国投入生产学会常务理事、国家自然科学基金委员会管理科学部专家评审组成员、新加坡国立大学东亚研究所客座研究员。

担任世界银行国际经济部顾问和经济合作与快速发展组织( oecd )快速发展中心顾问，国际货币基金组织( imf )研究部访问了学者。

曾任美国麻省理工大学经济系、美国马里兰大学经济系、荷兰格林根大学经济系客座研究员和访问学者，先后两次担任北京大学中国经济研究中心-世界银行客座研究项目客座研究员。 中国数量经济学会，全国高等学校数量经济学会专业学术委员会委员。 经济比较行业是具有国际声誉的知名学者。

从安徽小岗村的17个红色指纹开始，以11届3中全会的改革开放为基础，整整30年过去了。

斑驳的文字，博物馆陈列的新旧三大东西，像狗一样摸着打的民营公司的房子，一个高潮排在历史上。 留下长数据说明时间没有白白流逝。 中国的gdp跃居世界第四，人均收入上升到2360美元，亿万富翁的总人数超过英国追求美……
是的，30年过去了，追求富强的心，追求幸福的脚，还在进行中。

在下一站，我们共同迎接中国经济下一个30年的辉煌，去见证。

$one.get("nickname " ) 119.134.*.* 2008-11-27 11:51:06发布了
国内教育，但与卫生无关。 这反映在国民的素质上。