财讯：疯狂、惊恐和崩溃：普通人该怎么应对“金融危机”？

本篇文章4103字，读完约10分钟

文|沅博

全球新型冠状病毒大爆发起伏，远远没有平静，新的金融风暴从华尔街涌来。

多事之年3月，受疫情等多因素叠加的影响，美国经济乃至世界经济都受到重击，美国政府相继发表了许多经济振兴方案但并不立即有效，美国股票最近频繁暴跌，10天内发生了4次熔断。 美国股市和世界经济的下一步令人深感关切。

金融危机就像水下投掷物，最初的振动在华尔街，但之后继续以波状溢出，最终的冲击波及到世界各国。 金融危机的本质和快速发展规律各有特点，但在大一点上雷和雷有很多相同之处。 因此，每当金融危机爆发或经济过热危机浮出水面，金融工作者和学术界总是出现“回顾历史”的趋势，从过去的危机到爆发到管理的经验中汲取思想资源。 因此，这次的书通过广播进入8本，回顾金融危机的历史，反思其起源、过程和影响的著作。

每次危机，都让冷静的人反省过去，回顾历史。 经济学家加尔布雷斯讲述金融危机的名作《1929年大崩溃》是每次遭遇经济危机时都会被无数人再次访问的作品。 自1955年发售以来，华尔街的股票灾难和变局中，这本书被增印和重版，作者也说这本书每次放在书架上，都应对了泡沫危机和投机热潮。 1929年美国股灾非常惨烈，被称为“屠杀百万富翁之日”，《1929年大崩溃》是全面、系统地正确评论这场危机的全过程，近80年后也是解读1929年经济危机和金融投机问题的经典作品。

历史股东灾害中常见的另一个重要因素是“动物精神”，当大众的信心提高或跌入谷底时，将直接对股价和经济活动产生巨大冲击。 在资本市场，有无自信很重要，从公众兴奋到不安、恐惧的感情变动，可能会对资产价格和金融部门以外的经济活动产生很大影响。 这次新型冠状病毒大爆发等意想不到的威胁，无疑是国民对经济前景的信心下降，华尔街股价大幅下跌的外部指导来源之一。

两位诺奖经济学家乔治·阿克洛夫和罗伯特·希拉合作的《动物精神》着眼于这一一维性，指出通过数次分解世界金融危机的悲惨事实，强大的心理驱动力可以大幅削减一个国家的财富。 在资本市场上，动物精神表现出简单的逻辑:自信非常重要，自信也非常重要，公共感情从极度喜悦到不安、恐惧，对股票价格和经济活动的影响可能极其可怕。

查尔斯·金德尔伯格的《疯狂、恐慌、崩溃:金融危机史》整理了400年来金融危机的起源、过程和影响，用简洁易懂的语言表达了金融危机的模式、规则、原因和影响、金融危机中的不合理因素。 每次经济危机，公众必然经历“疯狂、恐慌、崩溃”三个阶段，这种不合理的影响可能胜过任何正确的计算。

1

《1929年大暴跌》

(美)约翰·肯尼斯·加尔布雷思着，沈国华译，上海财经大学出版社2006年11月

这是加尔布莱斯的名作，是长期以来学术界和证券投资界大量引用的代表性作品。 第一版是1955年发售，之后长期销售不减，即使过了近80年也是解读1929年经济危机和金融投机问题的经典作品。 更有趣的是，“1929年大暴跌”每次大量再版并放在书架上，都再次应对了潜在的泡沫危机和投机风潮。 之后，无论是1970年代的离岸基金热潮，还是1987年的股市风暴，还是2008年的世界金融危机，都有人在经历“阵痛”后，将目光转向过去，反省1929年的股东灾害，回顾加尔布莱斯的看法。

1929年美国股市大跌被称为“百万富翁屠杀日”，危机后的4年间美国国内市场总额减少了30%，1500万人失去了员工，成为金融史上最严重的股东灾害。 加尔布雷斯这本书聚焦于这场金融危机，旨在全面、系统、正确地回顾其全过程，看看历史教训和金融界盲目乐观和权力操作的结果，“暴露病根，引起治疗救助的观察”。

2

"大萧条:人类经济生活中最沉重的悲怆画面. "

(美)迪克森服务员着，何严译，北京邮电大学年六月

历史总是重复着自己，经济周期不会自己来。 现在很可能面临新的金融风暴，90年前的大萧条会再现吗？ 当时的人们是怎么过日子的，答案也许可以从这部描写大萧条的书里找到线索。 本书分为两部分，前半部分重点是政府在大萧条时期救助经济的努力，多是关于新政及其立法的笔墨。 下半场关注了美国生活的方方面面，用长镜头向人们展示了大萧条对美国的影响。

作者经历了他描绘的历史时期，从旁观者和记者的角度，可以用白描的方法冷静客观地向人们展示那个时代发生的事件。 为网民以各种矛盾充斥的时代为榜样，为我们展示了那个时代特有的僵硬和悲怆、悲伤和希望。

3

“疯狂、恐慌、崩溃:金融危机史”

(美)查尔斯·金德尔伯格等着，朱隈等译，中国金融出版社年4月

本书也是讲述金融危机本质的经典作品之一。 书名的“疯狂、恐慌、崩溃”是指金融危机的三个阶段。 作者整理分析了近400年来金融危机的起源、过程和影响，用简洁通俗的语言表现了金融危机的模型、规律、原因和影响以及金融危机中的不合理因素。 作者认为，非理性因素使如此频繁地直接或间接卷入危机漩涡的人们更加混乱似乎是开玩笑。 疯狂、恐慌、崩溃的发生及其最终规模也取决于当时货币市场和资本市场的结构。

金德伯格发起的金融危机历史研究法将继续探索后来者。 本书总结的普遍最适用的教训之一是非合理性有可能胜过正确的计算。 金德堡教授反对迷信权威，不盲从看似启典的理论体系，他无视基本事实，盲目依赖刻板的信仰，认为是非理性更危险的表现。 如果当局这样做，危险就特别大。

4

"大熊市启示:百年金融史上的超级恐慌与机会. "

(英)罗素纳皮尔著，张昊译，机械工业出版社2019年7月

这是一本讲述下一个熊市什么时候来的书。 罗素的一个重要结论是大熊市通常是由通缩(或至少发生的通缩风险)引起的。 正是这种通货紧缩的力量触底了股票市场。 现在的资本市场理论一般无视历史研究，但大部分金融历史书都淡化了历史实践中的原理。 这本书的目的是提供实用的历史金融市场研究。

罗素认为大部分投资者都把股票误认为资产，但实际上是“资产和负债之间的小希望”。 作者通过注意市场在熊市底部的运营机制，帮助投资者尽可能地应对未来的挑战。 本书回顾和分析了美国股票市场历史上几次大熊市的底部1921年、1932年、1949年、1982年，为投资者提供了金融行业的指南，总结了优秀的抄造机会的特征。

5

这次不同: 800年金融危机史。

(美)卡门·莱茵哈德等着，画相等译，机械工业出版社年9月

2009年世界金融危机后，经济学家卡门·莱茵哈德和肯尼斯·罗格夫出版了书，但作者的意图与书名相反，他们必须强调的是经济危机没有太新鲜的地方，重复了固有的因素。 他们深入研究并严格分析指出历史上金融危机发生的频率、持续时间和影响程度惊人地相似。 本书旨在阐明800年来金融业起伏的规律。

现在世界很可能面临新的经济危机，如果不深入分析过去的危机，就无法弄清现在面临的风险和潜在的威胁。 结果，就像莱茵哈德和洛夫说的，过度债务积累带来的系统性风险在经济繁荣期没有那么严重和危险。 基于这种考虑，莱因哈特和洛夫通过数百年的数据集成分解，产生了关于这一优秀金融危机的实证分解著作。 对于想知道现在和过去危机的网民，以及想应对将来危机的网民来说，本书是必读的书。

6

"压力测试:对金融危机的反思. "

(美)蒂莫西·盖特纳着，智育翻译，中信出版社年3月

盖特纳被称为“拯救美国经济的焦点人物”，克服了大萧条以来最严重的金融危机，从繁荣到经济衰退，从急救到恢复，帮助了美国。 他在这本回忆录中回顾了美国是如何成功地进行政治和金融系统最终压力测试的。讲述了危机台前的幕后。 然后，为了修复接近崩溃的金融体系，防止国家经济崩溃，不发生第二次大萧条，说明自己是如何做出各种困难的选择，在政治上不受欢迎的决定的，但也失去了美国人民的支持。

盖特纳长官不太为人知的一面，从他在外国度过的童年就想起来了，作为早期年轻的财政部官员，讲述了如何应对1990年代的国际金融危机，在华尔街繁荣崩溃前看到的、经历过的、错过的很多 盖特纳还谈到了危机后的馀震。 政府努力处理高失业率，对赤字和债务的残酷政治斗争等。

7

"十年轮回:从亚洲走向世界的金融危机. "

(马来西亚)沈连涛着，杨宇光等译，上海远东出版社年1月

本书从内部人的角度对现在的世界金融风暴进行了独特的记述。 作者是亚洲金融的监管者，亲自参与过关于监管政策和国际金融体系设计的重要讨论。 在书中，他结合自己的经验，从制度及其发展的立场出发，在历史、宏观、微观三个层面审视1990年代后期和2007~2009年现在进行中的世界危机的各种原因，危机各国(地区)采取的应对措施和国际金融机构的救援措施

作者指出自己一生接受的是西方经济学体系的培养，但现在开始质疑主流经济学的各种前提假设，特别是自由市场的意识形态。 作者认为，虽然主流经济学依然在发展，但基本模式依然是世界机械化和片面的理解。 主流经济学不仅没有预测到世界金融危机的发生，对于如何摆脱危机还不能提出有价值的建议21世纪的亚洲拥有世界人口的55%，无论好坏，对世界的影响大部分都是巨大的。 因为必须注意世界，仅仅从西方的观点是不够的。

8

“动物精神:人的心理活动如何推动经济，影响全球资本市场”

(美)乔治·阿克洛夫等着，黄志强等译，中信出版社年1月

在这本书中，经济学家乔治·阿克洛夫和罗伯特·希拉质疑金融危机的原因，提出了转变经济形势、恢复财力的新见解。 世界金融危机几次悲惨地证实了强大的心理推动力可以大幅削减国家的财富。 在资本市场上，动物精神显示出简单的逻辑:信仰非常重要，信仰也非常重要。 如果公共感情从极度喜悦到不安和恐惧，对股票价格和经济活动的影响可能会极其可怕。

两位作者认为，从研究动物精神如何影响宏观经济运行以前流传下来的宏观经济学解体失败的情况很多，不仅是因为没有仔细观察失业和信用市场这样的制度体系，而且忽略了难以记录的行为模式。 在资本市场，有无自信很重要，从公众兴奋到不安、恐惧的感情变动，可能会对资产价格和金融部门以外的经济活动产生很大影响。

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。