【合伙人制度中国投行的未来？】

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1999年，华尔街最有名的投资银行高盛企业终于决定上市，结束长达130年的民间合作伙伴制度时，被认为是民间合作伙伴制度在投资领域的终结。 但是，以伙伴制度的形式，西方投资银行在100多年的时间里聚集了最优秀、流动性最高的行业精英，形成了独特稳定比较有效的管理框架，摩根、米林、高盛等优秀的投资银行层出不穷 与海外投行从合作者走向公共企业不同，中国投行现在还是初级阶段，现阶段，国内推荐人制度形成，在长时间持续的期间，如何保持投行的核心人才，建立稳定长时间的业务团队，所有投行 高额工资、高比例的加薪只会导致行业内的相互比较和价格上涨，但不符合投票精英对自己的长期职业计划，也很难真正留住人才。 从大的角度来说，为什么证券公司本身不需要建立基于企业产权方法的激励、约束或所有制度呢？ 在我国证券企业近年来问题频繁发生和持续违反的情况下，能否引用对传统体制的改革创新，特别是西方过去成熟的伙伴制度成为业界关注的问题 合作社制呼叫的欲望 迄今为止，我国有77家推荐机构，推荐者只有648人 次推荐人考试后，行业内推荐人对资源的诉求没有降低温度。 现有的ipo、再融资、甚至最新的股权分置方案等业务需要推荐者签字，因此推荐者实际上是投资领域最具决定性的力量 记者表示，继中国科技证券最近公开招募推荐代表5-10人之后，来自西南地区的推荐机构也紧急招募推荐人，除了约定马上项目申报外，还以1个月5万人民币水平的月薪，引起业界人士的观察。 推荐机构的投票经理表示，该机构确实建立了类似于伙伴制度的投票分配体系，粗略的副本在各投资领域的业务完成后，按比例将项目的部分收入纳入基金，该基金有资格参加分配的员工 参与基金分配的员工是符合要求标准而不是承担项目的员工的长期、持久和终身受益的时间表。 该经理认为，企业设定这样的分配模式的理由是，现在投行人才的流出率过高，人员频繁流动不利于建立企业的长期稳定人才队伍，员工也难以有归属感，西方投行伙伴制度的分配 这个分配体系目前尚未正式运行 我们知道，该推荐机构还建立了行业独特的管理者所有权安排，吸引了优秀的管理人才，业界认为这是更高水平的合作伙伴形式。 目前，该企业由于股票变动问题，有关安排尚未实现，但记者表示，新股东对该安排达成基本承诺，当该企业股票稳定后，相关合作社的创新将到来 世纪证券在迄今为止的招聘推荐人广告中提出了“建立合作伙伴制度”的口号，推进推荐人的等级、动态管理，参照推荐人的业务状况明确报酬和奖励，据该企业相关负责人介绍，企业现在实行合作伙伴制度 这个人说:“合伙人制度本质上是企业形式，意味着受益越来越多，承担的风险也很大。 他说:“目前业界是如何实施的，史无前例。” “ 等合作制改革难题解决 ”西南这个机构在产权改革方面运作迅速是因为民间，机制灵活，更渴望人才。 ”深圳证券业协会的一位人说 深圳证券业协会提出了在证券企业和基金企业实施员工持股和合作社制的方案，据记者介绍，该方案在管理层会议上进行了讨论，得到了一些证券企业和基金企业的认可 “海外一百多年的历史说明了合作社制的优秀，它是简单、比较有效、科学、符合中国现阶段投行快速发展的创新方法。 “这个人在想 但是合作社制在国内推行，面临着轻微的政策障碍和一些企业股东的抵抗 作为国内投票的领袖，中金企业近年来打算建立伙伴制度，但股东的反馈尚不明确。 因为股东担心股票的稀释和过度的内幕统治。 合作社制的课题是从哪里开始，仅凭收入分配的立场可能无法构成对合作伙伴利益比较有效的保障的合资投资经理对记者有吸引力，合作伙伴制度对推荐者有吸引力，但从企业产权的立场出发 产权在别人手里，可以随时取消你的分配资格，仅限于利益分配，就没有任何法律保障，不是完善的合作制。 在产权改革的法律层面上，有些业界人士认为现在投票伙伴方面的法律障碍不大，但法律空白很多。 例如，根据现有法规，投资银行有风险，其中有推荐代表签字带来的责任风险、机构承销的风险，中国现有的证券企业是承担有限责任的独立法人，有推荐部门。 你能负责任吗？ 如何分配风险和收益？ 这些都将成为现实的难题 投行快速发展的必要途径是什么？ 接受记者采访的投行经理认为，尽管投行合作社制有这样的问题和空白，但没有先例，这不应该省略我国的投行，是走向成熟的必由之路。 从海外的迅速发展来看，现在国际大投行转型为合作社制公司，合作社制可以把所有权和管理权合二为一，可以给有能力的伙伴稳定长期的高收益，从一百多年的国际实证中 “美国投资银行的轨迹是从合作社公司向公共企业转移。 理由不是合作社有什么不好，而是因为越来越扩大的全球业务和金融混业，人数有限的合作社公司必须选择公共化，但像高盛这样的企业上市后，仍保持着合作社的优点。 例如，合作伙伴拥有企业大量的股票，根据自己积累的顾客资源继续为企业提供服务等。 ”深圳证券业协会的一位人说 接受几位记者采访的投行经理，与海外相比，中国投行领域起步晚，在经验积累和经验方面与海外有100多年的历史不同，在没有信用的背景下，早日建立有限责任制度和股票有限制度，形式上领先 但是，我国的投行不能超过合作社制的这个阶段 在美国，投资银行与律师和会计师事务所一样，使用了100多年的合作社制，合作社制在这些机构中迅速建立了市场公共的说服力 在这一百多年的股权和债券承销过程中，合作社制的发行意味着合作伙伴承担着业务错误和企业业绩下降、业绩虚假带来的一切连带责任，这样的沉重压力使合作伙伴重视产品质量的控制和风险的把握，证券 业界人士认为投票体制的变迁和快速发展的历史不能人为逆转，合作社制促进了员工的专业素质积累和个人职业生涯的长期规划，创造了具有个性良好职业培训的投资银行，并据此进行了公共化 相关链接:世纪证券中金企业人民币会计推荐人推荐代表全球证券业基金广告投资银行新股管理层美国林股分割领域证券业金融银行高盛