【王小石现象背后　道德之墙为何不攻自破？】

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王小石现象背后 道德之墙为何不攻自破？

2004年11月18日17:00:37网易财经 人民网

中国证监会在机构设置上有二十个部室，网页介绍上排列第一的为办公厅，第二的就是发行监管部。

依证监会专业职能看，发行监管部实为龙头老大，其职责规定：草拟境内公司在境内发行证券的规则、实施细则；审核境内公司直接或间接在境内发行证券的申请，包括首次发行、配股、增发、可转换债券的申报材料并监管其发行活动；审核公司债券的上市申请。

可见，发行监管部把关公司能否上市，是证券市场的头道守护神，也是证券市场的最后一道防线。倘若，让不合格公司蒙混过关闯入证券市场，能指望圈钱者发善心、投资者不遭殃、股市健康不低迷吗？至于，随后的监管也好、稽查也好、谴责也好……统统晚了！

证券市场靠的是什么？诚信。在电子新闻化今天，人们花钱买股票，事实上连股票到底是啥模样谁也没见过。所以说，与其买股票不如买诚信。那么，这个诚信是谁给的？中国证监会和其职能部门发行监管部赋予的！换句话说，投资者名义上买的是公司股票，实际上认的是政府信誉。

暂且不议：是一粒老鼠屎带坏一锅，还是冰山才露尖尖角。

近日，证监会发行监管部副处长王小石被检察机批准逮捕，与证监会来说算“老鼠屎”无疑。王小石所在部门是发审委从业处，按部门从业流程看其前面有综合处、审核一处、二处、规范处、监管处，到了王小石这个地方是流程的末端，也是上市新闻的总汇合点，之后就进入股票发行的实质决策环节。眼下，检察机关逮捕的理由是王小石向拟发行上市企业出卖证监会发审委资料接受贿赂。说起来，王小石或许命该如此。据讲，王小石与朋友在深圳合伙开了一家企业，首要“业务”之一便是财经公关，向谋求在国内上市的公司“出售”证监会发审委委员名单。天有不测风云。就在王小石一边当处长、一边在党校学习可望提拔的时候，王小石搭档不知为何事被其家人举报。王小石因“城门失火殃及池鱼”，由此才东窗事发。否则，王小石官会做多大、业务会拓展多广、贻害会有多深……就只有天老爷知道了！

俗话讲：条条道路通罗马。

以王小石职位看，一个副处长在中央部委里只能算“办事员”级别，王小石办企业仰仗的最大资本就是“新闻”，其公关业务实质就是泄密，而泄密的背后打个不恰当比喻就是“拉皮条”。《证券法》规定，发审委是股票发行上市的最终审核人。参加具体某一股票发行申请审核会议的，一般为九至十名发审委委员，由他们组成一个专门的审核小组。根据规定，发审委委员“不受任何单位和个体的干涉”；“不得接受发行申请单位、与发行有关的中介机构或者有关人员的馈赠，不得私下与上述单位或者人员进行接触”；“发审委除当然委员，其他委员的身份应当保密”。王小石所在的发审委从业处，负责发行审核委员会会议的组织从业，因为此王小石对发审委委员以及有关发行审核会议安排可谓了如指掌。近水楼台先得月。由此，王小石将本职岗位据为资源，私下贩卖嫌不过瘾，竟然冠冕堂皇进行企业化操作。如今，说王小石胆大包天也好、目中无人也罢，问题是王小石为什么有市场，特别是这个市场参与的隐秘一方都是谁呢？心知肚明都知道：一个巴掌拍不响。王小石，不过是个“小石”而已，真正的“客人”恐怕还没出场吧！把拔出萝卜带出泥。何时亮相，大家尽管拭目以待。

阿蒙曾憧憬：不管是不是巧合，核准制、保荐制均是两任证监会主席上任当月提出的，虽是现象，但其中蕴藏着什么呢？

发行承销是证券市场基础工程的基础工程，而实践说明证券市场的陋习、病因、死穴均发端于此。由是看，两主席一上任就直奔主题，可谓英雄所见略同。保荐制推出之际，发行监管部负责人曾说：“我国要将保荐制引入主板市场，这在世界上还是第一家。这必将对我国证券市场带来深远影响。”那么，“深远影响”会结出什么样果子呢？负责人“比方”说：过去发行新股时只有证券监管部门在做“审批关口控制”和实质性评估，这好比监管者费心劳力修建一座高高的“城墙”，但面对市场成千上万个博弈者妙招高超的“攻关”，再高的墙也很容易被越过。保荐制就有可能将这一“关口”或“城墙”拆掉，而使这种“关口”或“城墙”无所不在，变成一座座“道德之墙”。如此一来，监管者不必代表市场的中介机构进行尽职调查、不必代替市场的上市企业进行治理的协调、不必代替市场的投资者进行投资选择的操劳，从而使监管模式发生重大改变。

如同盼星星、盼月亮，保荐制被当作“深远影响”终于来了，然而“重大改变”了什么呢？

作为中小型企业板第一只新股的新和成，两姐妹花保荐代表人搞“走马观花”保荐秀，让人觉得“新瓶子装旧酒”，既浮躁又花哨。随后，从江苏琼花上市丑闻开始，共有三家保荐代表人出轨接受调查、谈话和处罚。就在阿蒙问保荐制丑陋还是保荐人丑陋时，王小石用自己的行动给出了答案。不知小石可记得“比方”里说的：这好比监管者费心劳力修建一座高高的“城墙”，但面对市场成千上万个博弈者妙招高超的“攻关”，再高的墙也很容易被越过。保荐制就有可能将这一“关口”或“城墙”拆掉，而使这种“关口”或“城墙”无所不在，变成一座座“道德之墙”。于此，令人玩味的是，监管者“攻关”妙招甚过市场成千上万个博弈者，再高的墙监管者也能够越得过去；叫人唏嘘的是，越过“之墙”却进了牢房；使人意犹未尽的是，“王小石”后头的“王中石”、“王大石”到底是谁个呢？

对此，阿蒙只有闭目摇头念叨说：善有善报，恶有恶报，不是不报，时候没到！除此，又能有什么好办法呢……

关联文案： 已初步交待犯罪事实 王小石被正式提请逮捕