【幕后人南方证券密烹天鹅股份】

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天鹅股的股价在收购消息的推动下持续上涨，快乐集团跨领域收购天鹅股的故事似乎并不简单 《新财经》记者仔细整理了各方面的微妙关系后，背后利益集团图的贫穷匕首现 背后南方证券的密烹天鹅股票 把人们视线以外的细节作为一条线索详细讲述，原来人所知道的东西 哈药集团( 600664 )收购天鹅股份( 600829 )就是这样的。 这两家该处冰城哈尔滨、主业风马牛不相的上市企业8月初发表合并协议后，许多人的观察力还集中在哈药集团的后续重组措施上，同时立即“哈药集团借用天鹅股份的外壳，实现旗下三精制药的上市 除此之外，随着天鹅股票股价在收购消息的推动下上涨，一家机构的玩家很高兴地观赏这笔交易的另一个愉快的谢幕场景。 其中，重仓哈药集团南方证券掌门人陂治东和重仓天鹅股份有限公司的兴安证券总吴亦力一定在阴影中笑着。 他们的面值是因为重仓股票获得“利”，再加上在这家南一北两证券企业正式合并之前，已经在共谋哈药集团收购天鹅股的战斗中完美合作了。 南方证券内幕对《新财经》记者说，下一次收购，南方证券作为哈药集团的第一大流动股东，影响很大，不容忽视，发挥了推动作用。 天鹅股份有限公司的第三大股东、流通股的第一大股东黑龙江兴安证券也暗中合作 《新财经》记者为了避免通过进一步调查，发生全面的要约收购，哈药集团持有天鹅股份的比例不超过30%的上限，持有股份和与其不相上下的天鹅股份潜在的第二大股东哈尔滨巨邦投资有限企业(以下简称“巨邦投资”) 这本来就有巨大的原因。 南方证券内幕更是一语道破天机:目前南方证券正在积极实施重组兴安证券的计划，这可能是千里之外的两个证券公司成为一天 这样看来，在哈药集团收购天鹅股份的一个角色中，在细致整理各方面微妙的关系后，背后的利益集团图表现出了贫穷的匕首，背后的南方证券的身影逐渐明朗，又展开了一个精彩的故事。 1%的微妙关系 2003年8月6日，哈药集团和天鹅股份均发表公告，哈药集团为哈尔滨建筑材料工业(集团)企业(以下简称“建材集团”)持有的天鹅股份7680万股(总股东资本) 这次股票转让价格为每股人民币3.087元，转让价款共计约2.37亿元 如果股权转让顺利得到有关部门的批准，哈药集团将成为天鹅股份的控股股东 天鹅股份有限公司的发起人建材集团获得了两年前持有的天鹅股份有限公司的部分所有权 建材集团拥有天鹅股份1.9284亿股国家股，占总股东股的74.82% 2001年8月，与巨邦投资签订股份转让协议，计划向后者转让天鹅股份28.75%的股份 2002年4月，该协议得到了黑龙江省政府的批准，但至今还没有得到国资委的批准 在此次哈药集团和天鹅股份有限公司公告收购交易的两天前，巨邦投资收购天鹅股份的交易也取得了新进展--- 8月4日，建材集团与巨邦投资签署了《股权管理协议》，前者持有的7410万只天鹅股份有限公司有权应对 但是巨邦投资表示同意并同意在管理期间放弃向天鹅股份有限公司推荐董事的权利 从表面情况来看，上述两次股权转让全部得到国家有关部门批准的情况下，巨邦投资与哈药集团持有的天鹅股份之差仅为1.05%，巨邦投资对哈药集团的大股东地位构成强烈威胁，支持哈药集团的天鹅股份重组 但是巨邦投资爽快地表示放弃进入天鹅股份有限公司的权利，业界人士评价说他是哈药集团和“协助默契”的一致行动者。 巨邦投资的来历无疑成为解读天鹅股份收购事件的密码 正如精彩的推理小说一样，总是需要逻辑意外的结局，《新财经》记者在调查巨大国家投资的真实面目时，发现了隐藏在这起收购事件背后的两大庄家兴安证券和南方证券的身影。 “庄股”聚集的 作为该城的两个上市企业，哈药集团和天鹅股份的主要营业业务无关，规模、业绩也有很大差异，但有明显的共同点。 其二级市场股票都被机构投资者重仓 哈药集团背后是南方证券，天鹅股票背后是兴安证券 截至2003年6月底，哈药集团流通股东达18601户，人均持有股份数达22339股。 天鹅股份流通股东4865户，人均持有股份数达到13337股 从流通股东构成来看，南方证券作为哈药集团第二大股东、流通股第一大股东，目前持有9000多万哈药集团流通股( 2003年哈药集团中报数据)，占该流通股的21.87%，另外2003 按2003年6月30日的股价计算，南方证券持有的哈药集团股票市值超过20亿元 天鹅股份背后的主力机构是哈尔滨市的黑龙江兴安证券，截至6月30日，兴安证券拥有天鹅股份1033.24万股流通股，占其流通股的15.92%，市值超过1亿元 有趣的是，兴安证券介入天鹅股是在2002年第4季度，天鹅股的业绩大幅下降 根据天鹅股份2002年年报，受会计政策变更、提取坏账准备、合并公司利率减免政策到期及所得税优惠政策到期等负面影响，天鹅股份2002年净利润比同期大幅减少77%，每股利润仅为0.039元， 很明显，当时成立不到半年的兴安证券在二次市场上积极介入天鹅股，不能简单解释为重视濒临赤字的天鹅股的投资价值 兴安证券有不认识先知的能力，还是胸前有天鹅股票半年后重组的竹子？ 之后的事实表明兴安证券对天鹅股票的投资确实获得了丰厚的利润 2003年7月24日，天鹅股票发表了快乐集团的收购意向，但还没有发表的7月初天鹅股票的股价开始大幅上涨 从7月4日开始的9.9元连续提高到7月31日的13.19元，收购新闻发表后的7月25日创下了13.65元(复权20.47元)的历史新高。 很明显，市场认为天鹅股份被收购后，从水泥领域的上市企业重组为医药领域的上市企业是很大的利益 不到一个月，天鹅股票的股价一飞冲天，涨幅就达到了33% 据兴安证券内幕消息，兴安证券是2002年10月23日除权以后购买天鹅股的，其平均价格约为10元左右 因此，天鹅股价的这一轮上涨，估计当时至少在兴安证券上追加了3000万元以上的账面利润。 但是兴安证券选择了以秘密的方式继续增收，而不是让这部分利润感到不安 9月10日，《新财经》记者在哈尔滨通江街188号证券大楼的兴安证券投资事业部采访时，兴安证券运营商之间对话的主题是“今天也继续吃天鹅股！ ”。 现在兴安证券持有天鹅股份总股的4.01%，如果继续大量增收，将触及必须上牌直到流通股持股比例达到5%的政策红线 业界人士分析说，兴安证券很可能利用自然人的身份在二次市场继续购买天鹅股票 黑龙江老品牌机构了解内幕的高层对《新财经》记者指出，天鹅股份现在前十大股东大多是自然人的身份，他们的背后很可能是兴安证券和其他投资机构控制的。 另一位南方证券内幕的说法与此一致 这些人指出，在这几个自然人的流通股东中，有些背后隐藏着南方证券 但是，由于自然人的身份很难验证，所以很难知道两家证券企业有多少天鹅股 如果控制 “天鹅” 的兴安证券和南方证券暗中增收天鹅股，双方都很牢固，哈药集团可以顺利重组天鹅股，同时哈药集团在重组过程中将相当优秀的医药资产列入天鹅股，天鹅股 这一笃信的关键是巨邦投资实际上是兴安证券的关联企业，两者持有的天鹅股份总数实际上超过了哈药集团持有的股份数 《新财经》记者从哈尔滨工商局得到的工商登记资料显示，巨邦投资于1996年3月13日获准登记，由原哈尔滨龙都工贸有限责任企业变更 企业主要经营测量仪、量型制造，注册资本金2000万元 目前巨邦投资注册资本1.2亿元，共有6名自然人股东出资 其中，5名自然人李敦、刘志斌、王世和、夏建华、张念增各出资600万元，拥有人均巨邦投资的5%股权。 企业理事长邓士钧出资9000万元，拥有巨邦投资75%的股权 但是，这位37岁超过亿元的年轻民营公司邓士钧，除了巨邦投资理事长这个身份外，是兴安证券的监察长 资料显示，邓士钧从1993年开始采用独资设立、股份合作、与国家企业联营等多种经营方法，成立了哈尔滨市安通机电产品销售企业、河南联通机电设备股份有限公司、沈阳五金机械总企业南湖工具销售中心等20家企业 1996年，郝同其他五个自然人股东联合出让哈尔滨龙都工贸易有限责任企业其他三个法人单位的所有权，企业名称改为哈尔滨巨邦工具有限企业。 之后，向该企业增资1亿元，变更为哈尔滨巨邦投资有限责任企业 变更后的企业经营范围为产业投资、证券投资、股票投资、高科技风险投资、投资企划 2002年，邓士钧被选为哈尔滨市工商联第十三届执行委员会副会长 按时间顺序来看，巨邦投资是先成立的，2001年巨邦投资与建材集团签订了承接3800万株天鹅股份的股份转让协议，而兴安证券是在2002年4月18日得到中国证监会批准后成立的 很明显，巨邦投资不是兴安证券为经营天鹅股票而专门设立的投资企业 但是，有迹象表明巨大国家的投资和兴安证券之间的关系不小 邓士钧除了在两家企业工作外，巨邦投资股东刘志斌还告诉《新财经》记者:“企业投行部员工平时也在兴安证券工作。” “ 巨邦投资注册地哈尔滨动力区旭升街55号巨邦写字楼中，现在巨邦投资只占其三楼写字楼中的几座办公室，剩下的一层租给了农业银行的储蓄所。 据巨邦投资业者介绍，二楼是企业开发新产品的实验室 “郝总这一年多来，几乎没有在这里(巨邦办公室)工作，大部分时间都在外面出差，回哈尔滨在兴安证券那里工作，连他出差决定的机票都直接送到兴安证券。 ”企业员工对《新财经》记者说 另外，巨邦投资旗下的巨邦科技风险投资基金管理企业曾向兴安证券股东之一的黑龙江辰能高新技术风投企业出资3000万元 巨邦投资风险投资基金管理企业大股东南开黄金股份有限公司( 000537 )也是兴安证券的股东 兴安证券与巨邦投资的密切相关表明，他牢牢掌握了与哈药集团谈判的关键。 如果哈药集团通过重组将高质量的医药资产纳入天鹅股份，是保证天鹅股份未来股价上涨的新概念，巨邦投资将起到坐在渔利上的战术投资者的作用，不要求在天鹅股份上的话语权。 相反，如果快乐集团进入天鹅股票的不是高品质的医药资产，天鹅 股票的二次市场股价很难出现，兴安、巨邦就不可能得到“强制宫”的哈珀。 吴先生的兴安证券 是一家刚成立一年多的地方证券公司，在同城两上市企业的合并中可以发挥这样的秘密和重要的作用，兴安证券的前世备受瞩目 2002年4月18日，兴安证券整合原黑龙江证券、牡丹江证券、齐齐哈尔证券、黑龙江证券登记企业四个机构，经中国证监会批准设立，登记资本金7.15亿元，总部位于哈尔滨，企业性质综合类 目前，企业在全国设立了26家证券营业部、30家证券服务部，分布在北京、上海、深圳、黑龙江省等地 兴安证券股东单位组建了黑龙江省电力开发企业、天津南开黄金股份有限公司、辰能哈工大高新技术风险投资有限企业、天津科技快速发展投资总企业、天津国际百货有限企业、哈药集团有限企业、黑龙江省投资总企业等实力公司集团 其中黑龙江省电力开发企业、哈药集团有限企业、天津南开黄金股份有限公司3家公司是前三大股东，分别出资1亿元以上 值得注意的是，兴安证券总经理吴亦力在资本市场有近10年的经验，从1996年开始担任君安证券企业研究所副所长、所长、企业副社长兼研究所所长，从1999年开始担任国泰基金管理有限企业副社长 2002年他辞去国泰基金管理有限企业副总裁一职转投兴安证券 作为国泰君安旧部，吴亦力在国泰君安的几年历史上显然雄辩了兴安证券的领先旅游刃，不能忽视行业中的人脉关系 民生证券总裁席春迎、宝盈基金副总田真庸、华富基金总经理何伟等在吴亦力和国泰君安工作 那种关系很普通 兴安证券办公室主任赵新民据《新财经》记者介绍，目前兴安证券的自营业务和投领域业务是上海办事处最重要的 这种业务安排可能与吴亦力在国泰君安工作期间在上海奠定的基础无关 现在，在吴亦力领导下的兴安证券成立一年多才盈利，只有数百万元，但在各大证券公司日子不太好过的大背景下，这种成绩真的很难 但回顾起来，我相信兴安证券在天鹅股获得的投资收益在这个成绩单中占有重要的成分。 兴安证券与巨邦投资的千丝万缕的联系使未来利益的空之间的展开成为可能 单靠南方系军备扩张 兴安证券和巨邦投资的一个人的力量，显然不容易确保天鹅股顺利重组的成功、股价的飞跃 《新财经》记者从南方证券内部人士那里得知，最近南方证券积极计划合并重组兴安证券，双方谈判已经进行了一段时间。 这样看兴安证券为自己找到了强大的后盾 南方证券预计根据哈药集团流通股第一大股东的位置，对哈药集团收购天鹅股份的影响很大 近一年多来，国内许多证券公司纷纷合作，要求在越来越严格的市场背景下增强竞争力，增强市场地位 2002年7月，银河证券收购了亚洲证券，首次开辟了两家综合证券公司之间的股票投资先河 之后，天同证券打算与西南证券合并的消息在业界也沸腾了。 2003年4月，广发证券在成功收购华福证券的7月，海通证券宣布收购蔚深证券 但是，南方证券在向外扩张方面略有谨慎滞后 2001年，由于过激的二级市场操作，在经历股市暴跌后，南方证券损失惨重，传闻委托理财会损失巨额300亿元 之后，高级人员变动，营业部摇晃，南方证券暂时陷入危机 “上海滩三大猛人”陂治东濒临危急，接替了南方证券总经理。 2002年下半年，南方证券将企业资产管理业务全部合并到南方华德资产管理企业，将南方华德增资扩大到20亿，确立了南方华德作为南方证券从事唯一财务管理业务专业化子企业的地位。 但是，除此之外，没有迹象表明当时的南方证券对哪个证券企业有收购意向 到目前为止，南方证券终于不再沉默，向冰城哈尔滨伸出触角，试图收购地方证券公司的兴安证券，但依然保持着低调的行动风格 南方证券遍布全国，拥有庞大数量的证券营业部，完善成熟的业务体系，因此如果南方证券的兴安证券合并重组成功，有利于兴安证券未来的业务扩大。 如果地方证券公司兴安证券的管理成功，南方证券也将得到黑龙江省上市企业之间开展资本运营的便利平台 黑龙江曾经是南方证券的“悲伤之心”，但现在有可能成为“福地” 重仓哈医集团曾经在南方证券上涂雪花膏，2001年承销的哈药集团配股仅为14%的认购率，根据“馀股包销”的大致情况，南方证券以每股12.5元的高价包销6830万股配股，成为第二大股东，然后 但是，陂治东认为，从哪里跌倒，从哪里来，他应该在二次市场重新建立南方系。 现在，通过天鹅股票事件背后的运营，南方证券和兴安证券双方的理解和默契肯定与日俱增 如果天鹅股份的转让得到国家有关部门的顺利批准，南方证券和兴安证券合作走到台前闭幕的日子预计不太远 责任:刘锋e-mail:liufeng@xincaijing