【15亿元信托案余波未了 “德御系”徒留一地鸡毛】

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前几天，上市企业仁东控股( 002647.sz )再次在公告中表示，企业涉及15亿元的信托资管计划诉讼案件，该事件已经对企业产生了现实影响。

根据仁东控股公司的公告，年6月，山西澳城农村商业银行股份有限公司(以下称“澳城农商务”。 )提起诉讼，购买15亿元大业信托设立的“大业信托盛鑫17号单一资金信托合同”，资管计划实际上是晋中市榆粮粮食贸易有限企业(以下称为“粮食”。 )投资了，榆粮未能按时还债。 澳门农商务指出，仁东控股为该资管计划提供保证，因此将其列为应承担连带保证责任的被告之一。

上述诉讼案件的被告名单中，除榆粮粮油和仁东控股外，还有德天御生态科技(北京)有限企业(以下称为“德天御”)、天津和柚技术有限企业(以下称为“天津和柚”)、龙跃实业集团有限企业(以下称为“龙跃实业”) 这几家公司由田文军和邓江波实际控制，田、郝两人是夫妻关系，其控制的公司被称为“德御系”。

第一财经记者在调查这起诉讼案件的过程中发现，隐藏在其中的“德御系”鲜为人知，但横跨资本市场和金融机构的腾移之术是许多资本族系的惯例。 并且，通过这个事件，可以窥见现在农商务、城市商务的“发育不良”状态的一个斑点。

资本“炒作”

“他很聪明”这是田文军给陈曦(化名)的第一印象，“视野开阔，勇气也大”。

2006年，田文军主导成立中海博投资(北京)有限企业，投资方向主要是农业贸易和农业科技，后来被称为德天御生态科技(北京)有限企业，然后德天御整合了一些晋中当地农业企业，设立德御农业，阿

根据《建设中国杂粮产业龙头公司》复印件，年德御农业销售收入实现6亿元，年以来企业在北京平谷投资了1亿多元建设了生产加工基地。 这是继山西晋中和曲沃、四川成都和凉山之后建立的另一个大型生产加工基地企业的布局。

很少出现的田文军说，他们必须在江苏、山东等省区建设生产基地和杂粮流通交易中心。 “企业要在全国逐步完成杂粮产业链布局，从而建设中国杂粮产业的龙头公司、第一企业品牌”。

otc打着招牌，但德御农业的收益水平没有怎么提高。 根据其财务报告，从年到年，净利润以2000万美元上下波动，股价崩溃，田文军等原股东和团队相继离开。

建立德御农业，田文军成立了山西德御坊创新食品有限企业(以下称“德御坊”)，主要营业业务是杂粮饮料，要求独立上市。

年，主营杂粮饮料德御坊挂新三板成为田文军进入国内资本市场的起点，“德御系”的名称也来自这里。

《晋中晚报》复印件“德御坊融资“入马力”小杂粮进入大香港”多少可以窥见田文军的野心:年12月20日，山西德御坊创新食品有限企业在香港文华东方酒店召开了香港融资开始大会。

据德御农业年报报道，德御坊和龙跃实业均属于德御农业旗下，是受vie结构控制的国内子企业。 vie是“协定控制”，根据协定，德御农业为子企业提供业务合作的机会，后者将年度税后净利润全部支付给德御农业。

但是德御坊没有达成田文军的最初愿望，没能在港股上市。 年，德御坊( 834109.oc )登陆新三板，年1月7日，收牌。

除了谋求独立上市之外，年开始擅长资本运营的“德御系”开始着手于a股市场，以龙跃实业等不同主体主要投入多个上市企业，获得上市企业的控制权后，通过对外投资和合并重组实现迅速的资本运营，后期变更主要经营业务，

被调查的是，田文军及其妻子邓江波实际掌握的“德御系”至少成为了主齐星铁塔( 002359.sz，现在是*st北信)、宏磊股份(曾经改名为“民盛金科”，现在是“仁东控股”)。 另外，地区科技( 002694.sz )的实际统治者任永青是田文军的伙伴。

年12月，“德御系”控制的龙跃实业从山东齐星集团收购了齐星铁塔18.895%股份，成为新的实际统治者。 之后，齐星铁塔宣布了重大资产重组，去年7月2日，齐星铁塔宣布了收购北信电信100%股权的定增方案。 复牌后，齐星铁塔股价从6元上涨到34元，龙跃实业方面出现了近40亿元的盈余。

年1月，邓江波全资拥有的天津柚子资产管理有限企业(以下称“柚子资产”)进入主宏磊股份有限公司( 002647.sz )，方法相似。 据宏磊股票年半报报道，刚进入主要市场，柚子资产已经将其持有的所有宏观磊股票质押，但由于易主后企业产业转化为热度极高的“互联网金融”，宏观磊股票股价一度暴涨，后来更名为民盛金科。

“本质是炒壳”陈如评价“德御系”的操作方法。

“德御系”在资本市场的切割不少。 在某知名财富排行榜上，“德御系”的人马多次占座位，其中邓江波曾获得晋商女初富称号。 在当地商圈，田文军也被称为山西隐形富豪。

金融“玩家”

北京晋商博物馆是展示晋商迅速发展的历史、弘扬晋商精神为主题的主题类民间博物馆。 山西的农商务和城市商务大多在这里设置了驻京办事处，这些银行的背后也有“德御系”的身影。

年，在农村信用社大量改革和城市商务增资扩大的大背景下，特别是在股票转让中，“德御系”大力出资当地商业银行。

年，田文军当选晋中银行理事，2019年任期届满，不再担任该行理事。 从2010年开始，“德御系”以葡萄柚实业和龙跃实业为代表，密集出资约10家山西当地银行。 例如，与柚实业的对外投资有晋中银行、阳泉市商业银行、顺县贵都村镇银行、平遥县晋融村镇银行、澳门农商务、山西榆次农村商业银行等8家银行，股票比例在7%到10%左右，龙跃实业也在部分银行有股票。

“顶尖是柚实业，其他是相关企业”陈曦说。

葡萄柚实业股东方面是霍尔果斯创业投资有限企业的全资子公司，后者是邓江波持有99%。

入股银行给“德御系”的资本运营带来了非常大的便利，但给金融机构带来了很大的混乱。

在前述的“15亿元信托合同纠纷”中，根据仁东控股回答交易所的咨询，该合同发生时，仁东控股(民盛金科)的控股股东是天津和柚，实际统治者是邓江波，田文军等相关公司为此提供了保证。 事实上，“德御系”在澳门农商务拥有很大的股份。

15亿元信托事件的背后是农商行、城商行迅速发展，各种乱象视觉中国图折射

启宝新闻报道，邓江波控股的和柚实业拥有澳门农商务7.92%的股份，龙跃实业拥有澳门农商务7.5%的股份，另一家“德御系”企业拥有澳门农商务9.67%的股份，三家企业合计超过25%。

很明显，在这15亿元的信托合同中，“德御系”起着贷款人、保证人、借款人三个作用。

《商业银行、内幕和股东的关联交易管理办法》规定:“商业银行不得向有关人员发放无担保贷款，不得以本行的所有权为质押提供信用。”

值得注意的是，年仁东控股的控制权从天津和柚转让给了仁东科技，但这家上市公司在这两个控股期都没有公开过这15亿元的保证。 2019年7月，仁东控股又转让给海淀国资平台，仁东科技方面获得支配权后，转身其持有的部分仁东控股在“德御系”持有大股份的晋中银行和阳泉市商业银行进行质押。

海淀国资接手不到半年，澳门农商务就以2019年上半年到期的信托计划向法院提起诉讼。

对此，海淀国资控股的仁东控股在公告中否定了相关情况，说“没有接触、签署过上述文件，也没有相关印刷流程”。 根据公告，上述连带责任担保的部分事项没有经过仁东控股内部审计程序，没有经过仁东控股董事会、股东大会等法定程序审议通过，独立理事没有发表同意的独立意见，仁东控股

第一财经记者在整理“德御系”准入的城市商行和农商行新闻时发现了两大特征。

一个股权质押和杠杆融资反复出现，如葡萄柚实业年10月持有的4750万株山西澳城农商务股权质押交给山西寿阳农商务。 那年11月12日，葡萄柚实业又把自己拥有的5000万股榆次农商所有权交给山西左权农商务，榆次农商务是山西左权农商务的第二大股东。

第二个现象是“德御系”入股的商务股东达数十人，特别是自然人股东，预约出资从10万元到数千万元不等，其中一个农商务预约10万元的自然人股东有10人，出资比例为0.01%，比较“德御系”入股 这种现状便于少数股东(股份)的控制。

“不顺利的城市商行和农商行存在现实困境，当年改革时出现所有权分散，所有权赋予自然人，存在债券转制等问题，这使农商行和城市商行的所有权陷入了极其混乱，有些农商行没有5%以上的股东 它会留下所谓三会一楼议事规则的名字而死。 ”一位金融研究者说。

根据熟悉澳门农商务股东情况的知情人士透露，一段时间，澳门农商务所谓股东大会、决策委员会、监督委员会基本上形状相似。

2019年2月，以“一户主要股东及相关人员的信用过度监督管理限额、贷款用途与实际用途不一致”等理由，长治银保监局对澳城农商务进行行政处罚，处以50万元罚款，责令追究责任。

“中小银行改革后，管理不规范，有些商务会出现内幕管理和大股东越位等问题。 ”。 陈曦说。 这实际上给了我乘坐“德御系”这样的“玩家”的机会。

馀波未

与上述15亿元的担保诉讼相比，仁东控股予以否定，并通报公安机关。 但是，目前还没有关于这个事件的最新进展。

但是，该诉讼对上市公司产生了明显的影响:仁东控股在最初的公告中说，该诉讼“对企业的当期利润或后期利润的影响有不明确性”，但在最近的公告中，“目前的法院还没有做出判决，对企业信用产生不利影响。

影响远不止于此。 这个事件的背后是农商行、城商行迅速发展各种乱象。

“这些问题的发生并不与农信社的改革无关。 》苏宁金融研究院黄大智高级研究员认为。

2003年，国务院印发了《关于深化农村信用社改革试点方案的通知》，鼓励在符合条件的地区把农信社改造成股份制商业银行。 银监会也开始制定和规范一系列监督管理文件。

经过试验和农信社合并的浪潮，年银监会宣布不设立新的农信社和农村合作银行，要全面取消资格股，把有条件的农信社改组为农商务，农村合作银行都要改组为农商务。

从今年开始，“独立法人”的农商务数量也很多，在一点地方农信系统中使用的模型中，拥有“管理、指导、协调、服务功能”的省联社和“小法人”之间的矛盾总是存在的，一次公开化。

比较成熟的农业商会负责人认为省联社担心的大股东恐吓董事会的问题大多发生在“生病改革”的农业商会。

由于历史原因，数量繁杂的农商行迅速发展质量确实良莠不齐。

“作为山西省银行领域重要补充的城市商行和农商行，在支持当地实体经济迅速发展、解决金融风险等方面确实做出了重要贡献，近年来的数据可以佐证。 ”。 熟悉山西金融市场的人对第一财经记者说，如果改革中吸引一些社会资本进入，极少数城市商务和农商务股东就会出现问题。

6月18日，山西省委召开金融改革事业会议，强调必须将风险预防管理与金融腐败相结合，认真调查风险背后的腐败问题，挖掘和清除金融行业的“蛀牙”。

之后，“蛀牙”落马山西省金融行业，山西省农村信用社联合社原党委书记、理事长崔联会、原党委副书记、副理事长、主任邢亮喜、原党委专职副书记、副理事长王忠泽、山西省地方金融监督管理局(省政府金融办公室) 据坊间传闻，有些落马官与“德御系”有关，对此山西省相关监督管理部门的人对第一财经记者说“不能说”。

农商行改革和金融风险解决被列入山西省委年度的重大改革之一。

8月8日~10日3天，山西省4家城市商务先后发表公告，计划召开临时股东大会审议参与合并重组和新设合并的议案，其中包括晋中银行和阳泉市商业银行。

澳城农商务迎来了新的管理层。

关于田文军、邓江波夫妇，有传言说已经逃到国外去了。 第一财经记者多次联系田文军，手机一直处于关机状态。