【圣湘生物独董曾供职大顾客 供应商和顾客与上百家公司“经营混淆”】

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《金证研》沪深资本集团图南/研究员清和影将洪力/编辑审查

时间回到1993年，戴立忠开始了长达15年的美国留学和职业生涯。 2008年，戴立忠回国与长沙高新技术开发区泓湘生物科技有限企业(以下简称“泓湘生物”)一起创办了圣湘生物科技股份有限公司(以下简称“圣湘生物”)。 年7月，泓湘生物将圣湘生物的所有权转让给李迟康。 而且，可悲的是，历史上向李迟康相关人员保证了一些事项，曾经给圣湘生物带来了经营困难。

但在这次发售中，圣湘生物暗示了一系列问题。 近年来，圣湘生物的业绩有所上升，但其后的子企业有一半损失的粗利润率低于领域水平，信用加剧，与领域表现不同。 在诊断试剂公司逐步纳入“二票制”范围的背景下，圣湘生物销售途径或受压。 另外，圣湘生物的两名独董为大顾客服务，对独立性有疑问。 不可思议的是，其顾客和供应商与数百家公司共享联系方法，交易的真实性令人怀疑。 那个员工挪用资金受刑，有内部控制管理和脆弱性。

一、毛利率在领域平均水平上“落后于时代”，信用高的企业与同行不同

年，在全球爆发新型冠状病毒肺炎疫情、圣湘生物新型冠状病毒核酸检测试剂等该产品市场的诉求短期内大幅增加的背景下，圣湘生物预计年业绩将大幅增加。

2019年，圣湘生物营业收入分别为2.25亿元、3.03亿元、3.65亿元，-2019年分别同比增长35.11%和20.41%。 年1~6月，圣湘生物营业收入21亿元。

2019年，圣湘生物净利润分别为- 1，065.33万元，676.21万元，3，3947.85万元，-2019年分别同比增长163.47%，483.82%。 年1~6月，圣湘生物净利润123，178.82万元。

而且，圣湘生物业绩增加的背后，有大半的企业出现赤字，也有“拖把”。

招股书记载，圣湘生物拥有5家全资子企业，分别是湖南圣维医学检查的所有限制企业(以下简称“圣维基因”)、湖南康得生物科技有限企业(以下简称“康得生物”)、湖南圣维基因科技有限企业(以下简称“康得生物”)

2019年，圣维尔净利润为-238.04万元。 康得生物净利润为-36.78万元，圣维基因净利润为-233.51万元； 上海圣湘净利润为-163.9万元。 香港的圣湘净利润是34.8万元。

值得注意的是，近年来圣湘生物的毛利率低于区域平均水平。

-2019年，圣湘生物综合毛利率分别为49.81%、58.46%和65.16%。

同期，该领域上市企业江苏硕世生物科技股份有限企业(以下简称“硕世生物”)综合毛利率分别为82.67%、81.67%、81.76%； 广东凯普生物科技股份有限公司(以下简称“凯普生物”)的综合毛利率分别为83.6%、83.5%、80.59%； 厦门艾德生物医药科技股份有限公司(以下简称“艾德生物”)的综合毛利率分别为92.26%、91.04%、90.37%； 上海透景生命科学技术股份有限公司(以下简称“透景生命”)的综合毛利率分别为80.56%、78.43%和78.57%； 中山大学达安基因株式会社(以下简称“达安基因”)的综合毛利率分别为43.14%、41.61%、49.82%； 浙江东方基因生物制品股份有限公司(以下简称“东方生物”)的综合毛利率分别为48.12%、48.67%、47.51%； 北京热景生物技术股份有限公司(以下简称“热景生物”)的综合毛利率分别为74.08%、73.74%和73.12%。

-2019年，上述同领域比较上市企业的平均毛利率分别为72.06%、71.24%和71.68%。

不仅如此，近年来圣湘生物应收票据和应收账款在收入中所占的比例与领域表现不同，具有“信用”现象。

-2019年，圣湘生物应收票据和应收账款合计分别为1.15亿元、1.61亿元、1.88亿元，占同期营业收入的比例分别为51.01%、53.11%、51.53%。

根据同花顺ifind数据，同期、同领域上市企业硕世生物应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为6.48%、8.8%、12.53%； 凯普生物应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为42.7%、45.82%、46.33%； 艾德应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为43.19%、43.06%、40.5%； 远景生命应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为20.41%、22.98%、22.11%； 达安基因应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为61.65%、48.06%、65.04%； 东方生物应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为21.01%、20.37%、22.6%； 热景生物应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例分别为12.6%、14.8%、18.59%。

-2019年，上述同领域的比较上市企业应收票据及应收账款合计占本期营业收入的比例平均值分别为29.72%、29.13%、32.53%。

应收票据和应收账款在收益中所占的比例远远超过同行平均水平，圣湘生物的未来有资金难以回流的风险吗？ 我不知道。

二、领域逐渐纳入“二票制”的范围，受到销售渠道或压力

近年来，公立医疗机构药品采购“两票制”的实施和宣传，压缩了药品流通环节，使中间加价越来越透明，进一步推动了药品虚高价格的下降。 有趣的是，在ivd (体外诊断)领域实施“二票制”是大势所趋。

根据国发〔〕78号文件，国内实施药品购买“二票制”改革，并开展高价医疗用消耗品、检查试剂、大型医疗器械的集中采购。

根据国卫体制改发[]4号文件，年国内各省必须执行药品购买销售“二票制”方案。 实施高价值医疗用消耗品分类集中采购，逐步推进高价值医疗用消耗品购买销售“二票制”。

实际上，国内部分地区在检查试剂行业实施了“二票制”。

根据中国医疗器械领域协会的数据，2019年8月13日，徐州市医疗保障局发布了两份关于体外诊断试剂的文件。 根据文件，徐州市内公立医疗机构选定ivd试剂耗材供应商时，贯彻执行“二票制”。

据公开新闻报道，目前国内陕西、福建、辽宁、青海、黑龙江、安徽、西藏、宁夏、浙江、山西长治、山西太原、江苏泰州、江西宜春、江西新余和江苏徐州对诊断试剂实行“两票制”。

另外，根据中国医疗器械领域协会的公开新闻，ivd试剂耗材“二票制”的落地必然会砍掉大量ivd经销商。

在诊断试剂和阶段性实施“二票制”政策的背景下，圣湘生物的销售途径和受压。

据招股书记载，-年，迪恩诊断技术集团股份有限公司(以下简称“迪恩诊断”)都是圣湘生物的第二客户，圣湘生物对迪恩诊断的销售额分别为821.6万元，1，1，140.15万元。

2019年6月，圣湘生物向院长诊断的销售从直销转向销售模式，经销商为杭州云医购买了供应链科学技术有限企业(以下简称“云医购买”)。 之后，院长诊断是通过购买云医进行对圣湘生物的购买。

迪恩诊断2019年报显示，迪恩诊断主要面向各类综合医院和专科医院、社区卫生服务中心(站)、乡(镇)卫生院等各级医疗卫生机构，以提供诊断服务外包为核心业务第三 院长诊断业务涉及诊断服务、诊断销售产品、技术开发生产、健康管理等行业。

根据“二票制”的政策，从生产公司向流通公司发行发票、从流通公司向医疗机构发行发票，由第三方服务提供商迪恩诊断或减少对圣湘生物的购买。

另外，圣湘生物现在采取“以销售为主，直销为辅”的销售模式。 根据其企业制度，圣湘生物经销商分为地区代理商和通常经销商。 对于信用等情况良好的经销商，可以迅速发展为地区代理商，迅速发展下一阶段的经销商。

也就是说，如果诊断试剂公司阶段性地纳入“二票制”的范围，圣湘生物的销售渠道就会缩小。 而且，关于圣湘生物大顾客的疑问还没有消失。

三、两位独董为大顾客服务，对业务独立性有疑问

年，迪恩诊断都是圣湘生物的第二位顾客。 值得观察的是，圣湘生物现在有两名独董从事院长的诊断。

招股书上说，乔友林是圣湘生物独立理事之一。

根据迪恩诊断年报，乔·友林担任独立理事，于年5月23日因个人理由辞职。

招股书记载，沈建林是圣湘生物独立理事之一。 截至2004年1月，沈建林任立信会计师事务所(特殊一般合作) (以下简称“立信”)管理着合作伙伴、浙江分所所长。 沈建林多年来一直在为迪恩的诊断服务。

根据同花顺ifind的数据，迪恩诊断于去年7月19日发售。 根据“迪恩诊断首次公开发行股票，在创业板上市股票募集证书”，迪恩诊断的会计师事务所立信会计师的事务全部被企业限制，注册会计师为沈建林、沈利刚。 那时乔友林在院长诊断中担任独立理事。

年4月22日，根据迪恩诊断发布的《迪恩诊断年度第一期超短期融资券(防疫债务)募集证明书》，该期超短期融资券发行的审计机构是立信，沈建林是联系方式之一。

另外，根据招商引资书，2019年，迪恩诊断建议通过自身的战术调整，将销售方法从直销改为销售。 之后，院长诊断是通过购买云医生向企业购买的。

2019年，云医购买是圣湘生物的第三大顾客，圣湘生物对云医购买的销售金额为921.05万元。

圣湘生物从云医购买的控股股东杭州云医购买网络科技有限企业，租赁位于杭州市的房地产。

也就是说，圣湘生物的两位独董为顾客迪恩诊断提供了服务，能保证业务的独立性吗？ 除了上述问题，圣湘生物顾客及供应商的联系方法与数百家公司重叠的问题也不知道应该关注。

四、顾客和供应商与数百家公司共享联系方法，交易的真实性受到“折磨”

实际上，圣湘生物的顾客和供应商有与数百家企业共享联系方法的“幻”，令人费解。

2019年，济南坤瑞生物科技有限企业(以下简称“坤瑞生物”)是圣湘生物第四大客户，圣湘生物对坤瑞生物的销售金额为662.28万元。

根据市场监督管理局的数据，-2019年报显示坤瑞生物的公司联系电话是13964185278，公司的电子邮箱地址是shebao1412@163。

据公开新闻报道，截至去年8月20日，115家公司采用了电话13964185278。 另外，240家公司采用了邮箱shebao1412@163。

根据招聘书，-2019年，深圳市美德瑞生物科技有限企业(以下简称“美德瑞”)分别是圣湘生物第四、第五大供应商。 同时期，圣湘生物对美德瑞的购买额分别为694.59万元、453.98万元。

根据市场监督管理局的数据，年报显示，美德瑞的公司联系电话为13728965896，公司的电子邮箱地址为1007897335@qq。 根据年报，美德瑞的公司电子邮箱分别是1090971039@qq。

根据公开新闻，截至去年8月20日，122家公司采用了电话13728965896。 另外，152家公司采用了邮箱1007897335@qq，151家公司采用过邮箱1090971039@qq。

除此之外，圣湘生物子企业与相关人员的联系方法重叠，相关人员和“侵蚀”具有独立性。

据招股书介绍，湖南圣维投资管理有限企业(以下简称“圣维投资”)持有圣湘生物6.98%的股份。 圣维投资股东由戴立忠、陈敏、李望、孙铭言、江苏永太和盛投资管理有限企业组成。 其中，戴立忠是圣湘生物的控股股东、实际统治者。 因此，圣维投资了圣湘生物的相关人员。

根据市场监督管理局的数据，圣维投资年报显示，圣维投资公司的电子邮件地址是wut@sansure。

而且，圣维基因，圣维尔是圣湘生物的子企业。 另外，根据圣维基因年报，圣维基因公司的电子邮箱地址是wut@sansure。 根据圣维尔年报，圣维尔公司的电子邮件地址是wut@sansure。

相关人员曾经“重合”过子公司和联系方法，期间圣湘生物的业务独立性怎么样？ 圣湘生物存在的问题还没有结束。

五、员工挪用资金“绊倒”，内部管理或不足

另外，在圣湘生物中，员工触犯过法律“红线”，犯下挪用资金的罪。

根据( 2019 )湘0104刑初848号的文件，去年3月，李金法被圣湘生物企业的圣楼录用担任销售经理。 李金法利用销售经理接待客户，领取相关费用的职务很方便，年9月21日、10月27日、12月22日前后3次郴州嘉禾恒佳医院的回收金共计102，657元，未返还3个月以上。 李金法犯挪用资金罪，被湖南省长沙市岳麓区人民法院判处6个月徒刑，缓刑6个月。

( 2019 )根据湘0104刑初940号文件，陈杨杨去年6月至年7月间，担任圣湘生物企业圣比尔销售代表，领取企业货款职务方便，王某、刘某等共计收到284，916.58元检验金后不返还检验金企业。 陈杨犯挪用资金罪，被湖南省长沙市岳麓区人民法院判处6个月徒刑，缓刑6个月。

据招股书介绍，年至年，圣湘生物原股东李迟康以其相关企业湖南博雅眼科医院有限企业、湖南省翔宇食品有限企业等企业的名义，向长安信托、交通银行湖南省分行、农业银行长沙雨花区分行借款数亿元。 年1月31日，李迟康因涉嫌非法吸收公众存款而被立案，相关人员无法偿还这些债务，这些债权人陆续向圣湘生物索赔。 李迟康私刻圣湘生物印章，伪造了法定代表人戴立忠的签名。

另外，圣湘生物及其子企业也因管理上的缺陷而受到处罚。

据湘关非法字透露，年7月13日，圣维基因在长沙市工商部门将企业地址改为长沙高新技术开发区麓松路680号湖南圣湘生物科技有限企业检查楼5楼。 到年11月26日为止，圣维基因还没有在海关办理相应的变更手续。 以上行为自变更生效之日起30日内，在注册地海关办理变更手续，违反《海关海关机关注册管理规定》第31条第1款的规定，年12月12日，圣维基因在长沙海关受到警告处罚。

根据湖南省药品监督管理局的数据，在年11月7日的监督检查中，圣湘生物表示:“购买原材料名的是黄色冷冻保存管的盖子，公司的出货检查报告书是黄色螺旋盖子，名称不统一。 黄色螺旋盖的外包装上没有中文标签。 未见冷链仓库成品仓库管理员段正兴的训练记录。 冷链产品的包装标准操作规程没有细分(冰块的配置位置没有规定)”的问题。

市场监督管理局的数据显示，年7月15日，圣湘生物企业圣比尔因未按规定提交年度报告而被列入经营异常名单。

由此可见，不仅员工“踩到”了法律红线，圣湘生物及其子企业也因管理上的缺陷而“绊倒”，企业内的管理水平怎么样呢？ 或者打“问号”。

没有金刚石，不接受瓷器工作。 上述玲玲整体的问题摆在眼前，圣湘生物能实现“华丽的变身”吗？ 还是未知数。

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