【重磅回应!央行:保持广义货币M2增速明显高于去年】

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中国人民银行总裁易纲在“两会”期间，就要点问题接受了“金融时报”“中国金融”记者的采访。

记者:新冠肺炎疫情给世界和中国经济带来巨大冲击，第一季度中国gdp同比减少6.8%。 你如何看待当前的国际和国内经济形势？

易纲:这次新冠引起的肺炎疫情是二战以来世界上最严重的大流行病，已经影响到世界200多个国家和地区，累计确诊人数超过540万人，还在扩散。 疫情给世界经济带来严重冲击，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，失业人数大幅增加。 特别是在第二季度，各国采取的“大停止”措施对世界经济的影响将集中出现。 国际货币基金组织( imf )等国际组织认为，第二季度主要发达经济体经济受到前所未有的冲击，经济收缩的强度很可能超过2008年世界金融危机和上世纪的大萧条。 世界金融市场在前期大震动后缓和了，但基本面因素继续严峻，风险没有解除。

年第一季度，新冠肺炎疫情对我国经济社会的快速发展也造成了重大冲击，国内生产总值同比减少6.8%，投资、费用、出口都是两位数的负增长，增加了一些公司，特别是民营公司和中小企业的生产经营困难。 在以习近平总书记为核心的党中央的大力领导下，全国巩固了信心，同舟共济，科学防治，精准措施，目前中国疫情防控和经济社会的快速发展已经取得了重大战术成果，生产生活秩序基本恢复常态，经济数据良好

国外疫情状况及其影响还存在很大的不明确性，但我国经济韧性强，内需市场广，经济持续向好的基本面变化。

记者:为了应对疫情的冲击，欧美等主要经济央行纷纷采取了超常规的量化宽松政策。 中国在金融宏观调控和货币政策方面也采取了一系列措施，现在效果怎么样？ 下一个货币政策的基本方向和第一个考虑因素是什么？

易纲:由于对冲疫情的影响，2月1日，人民银行与财政部、银保监会等部门迅速出台30条金融支持政策措施，扩大总量反周期调节，创新运用结构性货币政策工具，疫情发生以来实施的对冲政策累计达到5.9万亿元

总量，我们期待通过三次降级、增强公开市场操作力、增加再贷款再折扣等，投入流动性，坚决支持中国金融市场在春节后的2月3日如期打开市场，稳定金融市场的信心。

从价格上来说，分别降低公开市场的逆向回购操作利率、中期贷款便利性( mlf )利率、最优惠贷款利率( lpr ) ( lpr )，开始转换库存变动利率贷款价格标准，推动库存贷款利率下降。

在结构上，我们根据疫情形势，正确实施政策，积极运用3000亿元专业优惠再贷款、1.5兆元普惠性再贷款再折扣、6000亿元新政策银行贷款额，疫情预防管理要点医疗品和生活物资生产公司、疫情影响巨大中

在政策合作上，我们加强了货币政策和财政政策、产业政策、金融监督管理政策的协调，为疫病预防管理的重要医疗物品和生活物资生产公司提供了财政折扣，延长了中小企业的贷款偿还期限，帮助困难的公司渡过了难关。

这些综合措施，已经取得了明显的效果。 在大部分经济指标下跌的情况下，货币信用反向增加。 1-4月人民币贷款新增8.8万亿元，比去年同期增加近2万亿元，广义货币m2和社会融资规模库存比去年同期分别增加11.1%和12%，增长率明显高于去年，体现了有力的反周期调节。 今年以来，中小企业融资“量增、价格下降、面扩”。 4月末，普惠小微贷款馀额比上年同期增加25.1%，增长率比上年末高2个百分点。 4月新发行的普惠小微贷款的平均利率为5.24%，比去年12月下降了0.77个百分点。 4月末在金融机构有融资馀额的中小企业超过2800万家。

在一个阶段，稳健的货币政策更灵活适度，我们根据《政府事业报告书》提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，流动性合理充裕，广义货币m2和社会融资规模的增长率比去年明显高

记者:现在受疫情影响，公司特别是中小企业的生存压力凸显出来。 今年的《政府业务报告》提出，必须创新直接关系到实体经济的货币政策工具，加强对稳定公司的金融支持，尽力帮助公司特别是中小企业、个体经营者渡过难关。 中央银行在执行这项要求方面有那些措施吗？

易纲:新冠肺炎疫情发生以来，人民银行认真执行党中央、国务院的决策部署，创新货币政策工具，通过货币信用政策的结构化、精确化，缩短货币政策的传导链，提高公司融资的“直接性”。

一是设立3000亿元的专业再贷款，支持金融机构向重要的医疗用品和生活物资防疫公司发放优惠利率贷款，即提供保险。 截至5月23日，3000亿元特别再贷款已经支持银行向7000多家积分公司累计发放优惠贷款，财政折扣后公司的实际融资利率约为1.25%。 特别再贷款是特别做特别的事，迅速做特别的事，在免疫对策的保证供给中发挥了重要的意义。 发行前有严格的流程，发行中有总帐制度，发行后有审计部门的审计，对违规发行发现一起调查，确保特别资金专用。

二是增加再贷款再折扣专用额1.5万亿元，提高对有序再生产、扶贫攻防、春耕准备耕作、家畜养殖等行业的金融支持力，为受疫情影响的旅游娱乐、住宿饮食、交通运输领域的中小企业提供普遍融资支持。 截至5月21日，金融机构使用再贷款再折扣专项额累计发行优惠利率贷款(含折扣)共计4720亿元，共计支持57万户公司(含农户)。 专用额度政策设计是市场化的普惠金融机制，既能降低公司融资价格，又能保持中小银行的保本运营，对银企双方来说都是可持续的。

三是实施中小企业贷款临时延期还款政策，提高对公司特别是中小企业的支持力。 截至4月30日，金融机构推迟了超过1.2万亿元的中小企业贷款利息。

下一步，人民银行将认真落实《政府业务报告》的要求，提高货币政策创新力，提高金融支持的对比性和精度。

一是中小企业贷款延期还款政策。 即，对于年末到期的中小微型公司的贷款本金、年末之前存续的中小微型公司的贷款利息，偿还日期最长可以延长到2021年3月31日。 然后，要求金融机构推迟执行普惠小额贷款。

二是加大对微型公司信用贷款的支持力度。 实施普惠小微信用贷款支持方案，创新货币政策工具，支持符合条件的地做法人银领域金融机构新发行的普惠小微信用贷款，支持银领域金融机构提高信用贷款的占有率。

三是改善政府的保证机制。 提高政策性融资担保机构倍率，扩大融资担保规模，弱化利益审查要求，降低担保汇率和反担保要求。 鼓励地方设立风险补偿“资金池”，用于中小企业的紧急转换、政府性融资担保机构的资本补充等。

四是扩大债市融资支持。 企业信用类债券净融资比上年增加1万元，释放越来越多的信用资源支持中小企业。 支持金融机构每年发行3000亿元的中小专业金融债券，专门用于发行中小企业贷款。

五是大力发展供应链金融。 对复产核心公司、领域领导公司及其核心配套公司，提高信用支持力，推进产业链恢复运行。 推行及时支付条例加快落地，增加核心公司账目的短缺。 发挥应收账款融资服务平台的作用，促进中小企业年应收账款融资8000亿元。 促进核心公司帐目的争执权，推动应收账款采用权利责任越来越明确的商业票据。

记者:今年是三大攻防战的最后一年。 经过两年多的治理，解决重大金融风险的攻防战取得了那些成果吗？ 新冠肺炎的流行会增加中国金融体系的风险，特别是中小银行的风险吗？ 有那些预防措施吗？

易纲:年来，根据党中央、国务院的决定部署和金融委员会的具体要求，金融部门采取了一系列积极有效的措施防范金融风险，取得了积极的效果。 宏观杠杆率急剧上升的势头得到初步抑制，影像银行无序快速发展得到比较有效的管理，要点高风险金融集团得到平稳有序的处理，网络金融和非法集资等相关金融风险得到全面的管理，金融利好 总体来看，目前重点行业风险处理有序，系统风险上升趋势得到比较有效的抑制，金融业整体平稳健康快速发展。

但是，最近新冠引起的肺炎疫情给中国经济社会的快速发展带来了前所未有的冲击，给银行信用资产的质量带来了一定的转移压力，一些中小金融机构的风险需要引起关注。 年第一季度，中国商业银行实现净利润6000亿元，首先源于银领域资产规模的扩张和管理价格收入比的下降。 不良贷款的风险暴露有一定的滞后，疫情发生以来，银领域对公司有延期偿还等政策，因此后期银行有可能面临巨大的不良率上升、不良资产增加和处分压力。

另外，国际疫情形势长时间化，世界经济增长越来越严重，海外金融市场的不稳定依然蔓延，有可能冲击中国市场，给中国的国际收支和跨境资本流动带来不明确性。

在下一步，我们在充分估计困难、风险和不明确性的基础上，多次稳步寻求事业的总基调，继续按照中央既定的基本方针和政策，把握疫情对策、经济和预防管理风险的关系，提高宏观政策的反周期调节力，解决各风险任用 支持银行特别是中小银行多渠道补充和完全管理资本，提高不良贷款的处置力度，加强金融机构的稳健性。

在解决金融风险的业务中，人民银行认真履行国务院金融委员会办公室的职责，加强金融监督管理协调，解决系统金融风险底线、防范道德风险的关系，解决金融机构的主体责任、地方政府的属地责任、金融监督管理 发生重大金融风险时，相关股东和债权人必须依法承担相应的损失，严厉追究相关机构和人员违法、失业等行为。

记者:今年的《政府业务报告》提出推进要素市场化配置改革。 一步在利率市场化改革方面有那些想法吗？

易纲:利率是最重要的金融因素价格，推进利率市场化改革是金融行业最重要的改革之一，目标是通过市场决策价格机制，切实推进存款基准利率和市场利率的合并。 人民银行已经于年7月和年10月开放贷款和存款利率管制，自2019年8月人民银行开始改革完全优惠贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制以来，利率市场化改革又取得了重要进展。

一是lpr与市场资金供求的关联性明显增强。 例如，年5月公布的1年期和5年期以上的lpr分别为3.85%和4.65%，自去年8月改革以来，分别下降了0.4个百分点和0.2个百分点，充分体现了市场资金的供求变化。

二是货币政策传导效率明显提高。 年5月中旬，新发行的贷款中，利率低于原贷款基准利率0.9倍的比例为35.3%，接近lpr改革前的4倍，贷款利率隐性下限被打破。

三是比较有效地促进了贷款实际利率的下降。 4月份公司贷款的平均利率为4.81%，比lpr改革前的2019年7月下降0.51个百分点，预计5月份将继续下降。

四是lpr改革对存款利率市场化改革也起着重要的推动作用。 贷款市场利率总体下降，银行发行的贷款收益下降，为了保持与资产收益的匹配，银行适度降低负债价格，高利率的储蓄动力下降。 事实上，银行存款利率出现了一定的变化，一些银行积极降低存款利率，市场化价格的货币市场基金等种类的存款产品利率也在下降。

进一步，人民银行将继续深化lpr改革，疏通货币市场利率对贷款利率的传导渠道，推动贷款实质利率下降，支持实体经济的快速发展。 然后有序推进库存贷款标准的转变。

记者:面对外部环境的变化，近年来金融部门稳步推进更高水平的对外开放，促进贸易投资自由化的便利化。 现在开放行动的落地情况怎么样？ 由新冠引起的肺炎疫情会影响中国对外开放的节奏和步伐吗？ 今年金融开放行业有那些新举措吗？

易纲:近年来金融部门集中推出了40多项内外自主开放措施。 目前这些措施落地进展良好，大部分措施已经在法律层面和实践层面落地。

一是银行、证券、基金管理、期货、人身保险等行业外资股票的限制完全取消，外资股东的资质限制放宽。

二、公司征信、评级、支付等行业已经给予外资国民待遇，资本市场互联互通不断深化，配套会计、税收和交易制度不断完善。

三是疫情没有打乱我国金融市场的开放节奏。 最近万事达卡进入银行卡清算市场的准备申请被批准，惠誉成为继标杆之后进入第二家中国市场的国际评级企业，高盛和摩根士丹利已经实现了中国合资证券企业的控股，贝莱达、路博迈等外资金融机构的

这些开放措施着眼于开放、包容、提供充分竞争的金融环境，最大限度地鼓励创新，促进金融服务实体的经济。 扩大金融开放，金融部门继续宏观审慎管理，加强风险防范，推进金融监督管理的能力、强度和金融对外开放。

进一步，人民银行将继续按照市场化、法治化、国际化的大体，积极可靠地推进金融业内外自主开放，要点是进行以下方面的业务。

继续实行近年宣布的金融开放措施，确保各项措施切实落地，吸引越来越多的外资和民间金融机构进入中国市场。

二、推进准入前国民待遇正负名单制度的全面落实，设定统一的准入标准，推进系统化、制度化开放。

三是不断完善经营者环境，简化政府解放权，尊重合同，保护产权，加强政策制定的信息表达机制，将越来越多的事前批准变更为事件中的事后监督管理。 平等对待各类产品市场主体，加强竞争制度的基础作用。

(四)密切配合扩大开放和加强监管，比较有效地防范和解决金融风险。

记者:中国中央银行早就开始研究法定数字货币，同时在一点城市进行了内部封闭试验。 发行法定数字货币的重要意义是什么？ 现在测试进展怎么样？ 预计什么时候能正式发行？

易纲:现在数字经济是世界经济增长越来越重要的推动力。 法定数字货币的研究开发和应用，有助于有效满足数字经济条件下公众对法定货币的诉求，提高零售支付的便利性、安全性和防伪水平，促进中国数字经济的快速发展。

人民银行很早就开始研究法定数字货币了。 年成立了专业团队，开始对数字货币发行框架、关键技术、发行流通环境、相关国际经验等问题进行专业研究。 年末，经批准，人民银行由一些有实力的商业银行和相关机构共同开展了数字人民币体系( dc/ep )的研究开发。 dc/ep在重复双重运营、现金( m0 )替代、可控匿名的基础上，基本完成了顶级设计、标准制定、功能研发、联调测试等业务。

现在数字人民币的研发事业基于稳步、安全、可控、创新、实用，在深圳、苏州、雄安、成都及将来奥运会的场景中进行内部封闭试验，理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便利、，

但是，现在的飞行员，还是研发中的通常业务，并不意味着数字人民币正式落地发行，什么时候正式发售还没有时间表。

记者:今年是全面建设小康社会的决赛年。 中央银行在金融支持扶贫方面取得了那些进展吗？ 如何在控制风险的同时继续进行“三农”方面的金融服务，更好地帮助乡村振兴？

易纲:近年来，人民银行多次将金融扶贫与普惠金融结合，金融支持与风险防范结合，金融精确扶贫的政策、组织、产品和服务体系制度不断完善，各项事业取得了积极效果。

年是消除贫困的攻关官年，也是全面建设小康社会的目标实现之年，人民银行领导习近平新时期中国特色社会主义思想，抓住金融支持和风险防范的双手，进行深入的扶贫战，剩下的其余贫困人口、贫困县的一切

下一步，要牢牢把握金融扶贫政策的执行，加强扶贫再融资等货币政策工具的运用，加大“三区三州”深贫困地区的支持力度，提高这些地区金融服务的普惠性和可得性。 二、加大产业扶贫金融支持力度，帮助贫困地区扶贫产业培育和快速发展，推进金融支持与产业扶贫融合的快速发展，容易对扶贫转移后的产业迅速发展金融支持。 三是促进金融扶贫持续快速发展，加强贫困地区信用资产质量，特别是扶贫小额信贷的监测，立即提出警告，防止“贷款贫困”的发生。 四、推进普惠金融快速发展，加快贫困地区支付、征信等基础设施建设，普及金融知识和加强金融顾客权益保护，加强贫困地区基础金融服务水平。 五、比较有效地结合金融支持脱贫攻坚和农村振兴，提高县域法人金融机构服务农村和贫困地区的能力，系统总结推进金融精准扶贫事业的效果，开展年后政策研究，开展相对贫困的长期机制