【股价连续17天低于1元 天广中茂为保壳拉来＂接盘方＂】

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记者可达

5月6日，天广中茂( 002509.sz )连续17天交易日收盘价低于面值( 1元)，接近退市。

5月5日晚，天广中茂大股东之一宣布转让控股和表决权，“连接方”很有实力，在市场上留下了思索空之间。

是“忽悠式”的保壳还是迎来真正的转机？ 深交所于5月5日、5月6日继续向天广中茂发出关注函。

值得注意的是，天广中茂本应该在5月6日前回答深交所的上次咨询，但据说该公告延期到5月8日。 也就是说，本周五盘的后天，广中茂可能会回到交易所，下周的收盘价将决定是否退市。 这对投资者来说一定会是一个艰难的选择。

“接盘方”是什么由来？

5月5日晚，天广中茂由企业股东陈秀玉及其一致行动者陈文团与宁波铭泽投资管理有限企业(以下简称“铭泽投资”)签署“表决权委托协议”，对应其合计持有的企业42039万股(占企业总股东资本的16.87% ) 铭泽投资是北京尚融资资本管理有限企业(以下简称“尚融资资本”)的全资子企业，陈秀玉、陈文团和尚融资资本，铭泽投资签署了“战术合作协议”，处理企业债务困境。

根据公告，融资资本、铭泽投资及其关联企业还计划在今后6个月内用集中竞价交易方法增资企业股票占总股票的1%以上。 另外融资资本、铭泽投资应自《战术合作协议书》签署之日起10个工作日内支付1亿元的诚意金。

公告指出，陈秀玉、陈文团还支持融资资本、铭泽投资作为战术投资者参与天广中茂的破产重整，敦促政府有关部门正式决定。

此前2月18日，天广中茂债权人郑州富礼电子科技有限企业以天广中茂无力偿还到期债务，明显丧失清偿能力为由，向泉州市中级人民法院申请重建天广中茂。

据公开新闻报道，天广中茂没有理论上的实际统治者，邱茂国、邱茂期、蔡月珠三人合计持有17.77%的股份，企业第一批股东、陈秀玉、陈文团持有16.87%。 因此，铭泽在投资“接战”后能否获得企业的控制权还不清楚。

但2019年9月，陈秀玉和邱茂国签署了《天广中茂股份有限公司关于处理债务困境的协议书》，双方支持天广中茂通过战术投资者、市场融资、债转股等多种方法缓解企业困难状况，处理债务危机。

迄今为止，天广中茂连续16个交易日收盘价低于面值( 1元)，这明确了自助的意思。 对资本市场来说，这种方法并不新鲜，*st锐电、中弘股等最近退市的股票在最后时刻提出了同样的方案，但最终没能使壳牌成功。

但是，相比之下，天广中茂的“接盘方”实力更深。

据融资资本官网报道，到目前为止，融资资本和旗下基金管理企业管理基金已达22支，资产管理规模约达267亿元人民币。 另外，融资资本旗下的惠农资本由中国农业银行前行长何林祥提名，独立管理中国长城资管、工商银行和国开证券等共同出资设立的惠农基金。

拥有融资资本99.9%股权的尉立东是资本市场的老手，其另一个身份是中国合并公会的执行会长，曾经在联合信用、中国华融工作，处置不良资产方面经验丰富。

从公开新闻来看，尉立东和尚融资资本是南京新百( 600682.sh )生物医疗产业合并基金和印刷媒体( 002143.sz )、保利联盟( 002037.sz )、长航凤凰( 000520.sz )、网络汇科学技术( 30000 )

尽管“接盘方”有实力，但最终结果在市场上还不清楚。

事实上，2019年10月18日邱茂国、陈秀玉与昭通市投资促进局签署了《昭通市投资促进局与天广中茂股份有限企业及其持股5%以上股东的战术合作框架协议》，最终交换的结果是昭通市昭阳区人民政府和“昭阳区天广中茂”

被深交所问了两次

5月5日晚，深交所向天广中茂发出关注函，要求证明、公开“表决权委托协议”、“战术合作协议”及企业股份增资计划等消息，是否因表决权委托滥用、股价恶意上调而避免了面值退市。

然后，深交所要求陈秀玉及陈文团的表决权委托是无偿的、不可撤销的，天广中茂证明表决权委托的无偿原因和合理性，指出这次的表决权委托是否有其他未公开的等价或好处安排。 表决权委托是否不能取消是与表决权委托期限及结束条件条款是否矛盾。

而且，深交所还要求天广中茂证明陈秀玉和陈文团委托表决权的详细原因和目的，铭泽投资在接受表决权委托之前是否对企业进行了尽职调查，是否符合商业逻辑。

天广中茂预计2019年损失21.58亿元至30.47亿元，持续经营能力存在很大的不明性，有“16天广01”债务不履行、多个银行账户被冻结、大股东违反保证等事项。 深交所还对融资资本、铭泽投资及其相关企业的履约能力表示高度关注，结合自身财务状况、第一资产及人才储备等情况，证明是否有相应的能力，要求天广中茂协助处理上述事项。

另外，深交所还要求融资资本及铭泽投资补充披露是否具有支付上述诚意金的交易能力，该诚意金的资金来源要求是否存在融资计划或安排。

在5月6日的关注函中，深交所还要求天广中茂补充披露融资资本、铭泽投资的基本情况，包括主要资产、历史沿革、控股股东和实际管理者的基本状况、主要财务指标，包括总资产、净资产、营业收入、净利润等，这是

然后，深交所要求天广中茂结合尚融资资本、铭泽投资及其相关企业的自身货币资金状况及可用融资渠道，支付上述诚意金，证明是否有增资企业股份的资金实力。

深交所还要求天广中茂的部分银行账户被冻结，结合违约担保、货币资金、停止项目等情况，推算企业恢复流动性所需的资金金额，结合自身财务状况证明履约能力。 结合自身相关行业的投资经验和拥有产业状况、人才、技术、项目等方面的储备状况，证明是否有能力履行与《战术合作协议》相关的内容。

问题与“仙股”重合

除了面值退市风险，天广中茂此前宣布，最近两个会计年度的净利润持续负值，有“戴星戴帽”的风险。 而且最近，债权人无法偿还到期债务，以明显丧失偿还能力为由，申请企业破产重整。

在许多问题的背后，天广中茂5月5日晚宣布，大股东邱茂国及其一致行动者邱茂期因违反信羽织被福建证券监督局下令采取纠正措施。

根据此前的公告，邱茂国从去年3月到去年11月期间，未经企业内部批准，采用中茂园林和中茂生物公章为相关债务提供保证，金额共计3.93亿元，占企业年度审计净资产的8.65%。

2019年12月10日，天广中茂宣布，“16天广01”企业债务无法在转售兑付日( 2019年10月27日) 30天内全额支付当期债券利息，构成了实质性违约。

1月14日，天广中茂发布了2019年度业绩预告修正公告，预计2019年度损失为21.58亿-30.47亿元。 原因是“部分资产有减值的迹象”。 迄今为止，天广中茂在2019年第三季度报告中预计每年损失1.81亿元至3.16亿元。

实际上，这已经因天广中茂连续两年计入商誉减值的准备而改变了业绩。 年天广中茂将6078.99万元利润从损失4，50亿元修改为4.86亿元。

资料显示，天广中茂主要从事园林绿化和生态修复、食用菌、消防产品和消防工程三大行业。 其最初的主营业务是消防产品，去年上市时被称为天广消防，被称为中小板“消防第一股”。

年天广消防发行股票价格为24.69亿元收购邱茂国、邱茂期兄弟等持有的中茂园林和中茂生物的100%股份，其中以12亿元收购中茂园林，以12.69亿元收购中茂生物，溢价率分别为90.83%、469.25%，期

2月18日，天广中茂公告收到债权人郑州蕴礼的《重整申请通知书》，郑州蕴礼以企业无法偿还到期债务且明显丧失偿还能力为由，向泉州市中级人民法院申请重整企业。

4月24日，天广中茂发表了《天广中茂株式会社关于延期披露2019年审计年度报告书的公告》，称受新冠肺炎疫情的影响，很难如期完成2019年年度报告书相关事业，董事会在企业2019年的审计年度报告中表示，

5月6日，面对各种问题的天广中茂独立理事王有平说:“以其工作理由，申请辞去企业独立理事一职。”

3月24日天广中茂对深交所的回答表明，企业及控股公司因债务不履行等引起的诉讼、仲裁案件共计67件，诉讼金额共计约4亿9100万元，占企业最近审计对象净资产的10.80%。 62个银行账户被司法冻结，占企业银行账户总数50.41%的相关金额共计1，1742.29万元，占企业货币资金26.02%的中茂园林冻结银行账户数量较多，因此日常经营受到严重影响

2019年年报还没有出版，天广中茂于4月30日发表了年报。 报告期间，营业收入1亿4100万元，比去年同期减少46.60%。 实现净利润-1.29亿元，比上年减少428.46%。

到2019年第一季度末，天广中茂的流动负债达到了42.86亿元，但流动资产为41.00亿元，资产负债率从2019年第三季度末的49.23%上升到80.27%。

据年一季报报道，邱茂国及其一致行为者邱茂期，蔡月珠拥有合计企业4.43亿股股份，企业占总股的比例为17.77%，其中质押股占总股的比例为17.74%，冻结的股票数占总股的比例为17.61%。

内忧外患，天广中茂去了面值的退市端。