【镍业第一股重生：破产重整创东北国企混改新模式】

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1月9日16点28分，中泽昙融旗下的吉恩镍业冶炼所1号转炉高冰镍出现，标志着该工厂全年生产全面顺利开通。

吉恩镍业(原股票代码: 600432.sh )及其母公司昊融集团来说，很难恢复正常的生产经营。 过去四五年，位于吉林省磐石市红旗岭镇，有60年历史的有色金属龙头公司经历了连续损失、资金不足、a股退市等一系列危机。

去年6月，昙融集团在多方合作下，终于迎来了危机的时刻。 吉林省吉林市中级人民法院(以下称“吉林中院”)依法最终批准了吉林昊融集团股份有限公司及其下属的吉林吉恩镍业股份有限公司、吉林大黑山钼业股份有限公司的重整计划，结束了重整程序，昊融集团完成了司法重整程序

吉林大学法学院教授齐明在接受第一财经记者采访时表示，依法有效实施破产法，解决破产案件，减轻公司负担，依法保护债权人的合法权益是健全东北营商环境、东北振兴的重要环节。

据第一财经记者介绍，中国破产法实施的地区特征明显，与长三角、珠三角等地区相比，东北地区使用破产法挽救公司的经验较少，但作为老工业基地，东北潜在破产事件不少，破产法的实施力度更大

去年7月，国家发改委、最高人民法院等十三部委已经印发了《加速退出完全市场主体的制度改革方案》，提出了完全的公司破产重整制度。 提倡积极重建破产重整理念，切实处理公司破产污名化问题，完全利用破产重整制度促进公司再生。

图片来源:吉林中院

有色厨师公司面临着破产清算

昊融重整案是吉林省迄今为止最大规模的集团系列重整事件，也是吉林省国有公司通过司法重整实现混合全制改革、债务风险解决的典型例子。

吉林中院有关负责人表示，此案以债转股的方式将主要金融机构债权人转变为公司股东之一，开创了吉林省国企混改的新模式。 然后，通过公开招募投资者、竞争地选择投资方案的方法，最终实现了“债权人满意、员工满意、投资者满意”的效果。

根据吉林中院提供的数据，昊融重整方案中，约430亿债权以残债、债转股、资本抵押等形式解决，所属28家僵尸公司实现市场清算，117家各级次公司实现混合改制，约8000名员工得到妥善安置，4.4。

过去昊融集团在吉林当地也是“响当”的公司，原来是吉林省国资委实际管理的混合全制公司，旗下控股企业20家，参股企业14家，高峰期员工12000多人。

昊融集团的第一资产是包括吉林吉恩镍业股份有限公司和吉林大黑山钼业股份有限公司在内的高质量子企业的所有权。 其中吉恩镍业是中国最大的镍盐生产基地，也是世界上最大的硫酸镍制造商之一，2003年在上海证券交易所的主板上市，被称为“镍业第一股”。

产自矿的昙融集团不仅在岩块市红旗岭镍矿、通化市红柏松铜镍矿、亚洲第二大钼矿、四平金银矿，还在海外控制加拿大皇家矿业，具有魁北克省北部格伦镍铜矿成矿带勘探权等。

这样的国内海外“有矿”公司，由于投资的过度激化和有色金属领域整体低迷等外部环境的变化，从2009年开始损失不断，集中爆发早期杠杆收购带来的潜在危机，短期内到期债务规模超过100亿元。

年4月吉林中院介入之前，昊融集团心烦意乱，来到破产清算的边缘。 到年底，昊融集团年净利润-32.54亿元，账面资产总额292.73亿元，负债总额324.89亿元，资产负债率达到110%，公司面临巨大的产业危机、金融危机和员工稳定危机。

昊融集团和吉恩镍业有成千上万的人想自助，想用庭外重组方法处理不断增加的财务费用，用持续的贷款方法继续公司的生命。 最后白费了，公司情况越来越差，面临着破产清算的大风险。

雪上加霜是因为吉恩镍业连续四年亏损，去年7月13日被上海证券交易所揭牌中止发售。 黑山钼业本身经营状况良好，但昙融集团和吉恩镍业提供了约28亿元的保证，因此遭遇了系统连锁风险，资产逐年交替冻结，严重影响了正常的生产经营。

年4月，债权人提出重建昊融集团及其下属的黑山钼业。 吉林中院深入调查和拆除公司基本情况后，认为该集团基于丰富的矿产资源、广泛的市场认可度以及完善的产业链等原因，初步具有重整价值，昊融集团迎来了一线生命力。

大力拯救“病企”回归市场

鉴于昊融集团规模体积巨大，其重整对地方经济影响深远，吉林省政府、省高级人民法院决定组成二级职工体系，由省政府主导，设立省高院、省政府多部门和专业职工群体，统一各职工

二级就业系统比较有效地加强了政府和法院之间的共同就业效率成为昙融集团重组成功的重要因素之一。 齐明认为，在破产重整案件中，政府的支持很重要，可以积极有效地完善政府与法院之间在破产案件中的合作，进一步保证破产案件取得更好的法律效果和社会效果。

经过对重整主体的比较有效的认识，吉林中院明确了昙融集团、黑山钼业和吉恩镍业三个重整主体，覆盖了昙融集团90%以上的金融负债和核心资产。

年4月25日、27日，吉林中院分别裁定受理昊融集团和黑山钼业重建，指定整理集团为管理者。 年11月6日，吉恩镍业退市后，裁定接受吉恩镍业的改良。 在吉林省委省政府、省国资委、省高院等监督下，昊融系进入了重整过程。

根据“整体重整、统一考虑、逐步实施”的战略，三个重整主体的流程相互独立，但重整计划统一设计，相互呼应，公司实现高质量产业链整体的再生，淘汰落后的生产能力，精简化

吉林中院有关负责人对记者说，整体重整维持产业的完善是昙融重整事件的一大亮点。 采用集团整体资产出售式重组、投资者公开招募的方法，成功引进了有实力的民营企业作为战术投资者。 昊融集团通过重组股权结构多元化的设置，实现了私人控股、国有参股的股权结构。

年11月，吉林中院遵守“法治是最好的经营者环境”的理念，指导管理者利用全国公司破产重整事件新闻网这个平台，通过市场化、法治化的途径向全社会公开招募投资者。

经过最近三个月的激烈游戏，昊融集团最终引进了民营公司中泽控股有限公司作为战术投资者。

2019年4月30日和6月12日，吉林中院批准了昙融集团、黑山钼业和吉恩镍业的重整计划，裁定结束了重整过程。 昊融集团系列重组方案圆满完成。

2019年12月4日，吉林吉恩镍业股份有限公司发布公告，法院批准吉恩镍业重整计划，中泽控股有限公司和吉林昊融集团有限公司共同出资成立吉林中泽昊融集团有限企业，中泽集团为中泽昊融21亿元

吉林中院的上述负责人说，重整后的昙融集团一方面引进新的体制机构，充分挖掘公司的内在潜力。 另一方面，在国有股东的监督和指导下，可以比较有效地整合资源，合作促进公司的迅速发展。

重整效果开始显现，到2019年第三季度，新昊融集团产值44.2亿元，比上年同期增加35%，销售收入39.23亿元，利润总额3.2亿元。