【交大昂立：保健品接连失利 转型大健康路途坎坷】

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直销牌照的申请延期后，“保健品第一股”想推出“科技品牌”来提高保健品的业绩，但2019年第一季度的收入依然下跌，销售额依然不理想。 企业逐渐配置大健康，投资的企业遭遇损失，面对养老服务产业这一“硬骨头”，交大昂立是剑偏锋还是没办法？

《投资者网》陈婷

根据公开资料，交大昂立( 600530 )是中国保健食品领域第一家上市公司。 财务报告显示，企业的首要业务是开发、生产和销售食品及保健食品的原料和终端产品。 企业产品分为自产产品和外协加工产品，产品种类有口服液、胶囊剂、颗粒剂、固体饮料等，使用线下和线上结合的营销模式，线下第一实体店的销售包括各大卖场、专卖店和药店等。 网上主要是电视购物、电子商务渠道等。 食品及健康食品原料(菌粉和植物提取物系列)？ 第一是直接销售国内外。

在年的财务报告中，企业的收益和净利润都比上年减少了。 健康食品业务是企业收入的第一来源，在2019年的经营计划中，企业称保健产品将迅速投入市场，但根据2019年的季度报告，企业收入为7844万，同比减少4.18%。 归属于母公司股东的净利润7678万元，比上年同期增长147.95%。 而且，由于本期应收账款的未收款期，销售商品收到的现金比去年同期减少了2095万元，经营活动产生的现金流净额比去年同期下降了140%。

企业转型大健康时，投资的疫苗和药品公司泰凌医药( 1011.hk )每年损失近10亿元，但企业新布局的养老服务版块在业界被认为是“投资大、收益率慢”的产业。

健康食品业务脱节

数据显示，年中国营养保健品市场规模约为2898亿元，占世界份额达11.59%。

财务报告显示，年交大昂立的收入为2.5亿元，净利润损失5.2亿元。 那时企业年收入3.4亿元，净利润近1亿元。 交大昂立的业绩从去年开始呈下降趋势。 在年的财务报告中，企业在报告期间，交大昂立收益减少的主要原因是保健食品板块由于政策和市场环境的变化，膳食补充剂的天然元销售产品的收入大幅下降，给板块整体的利益表现带来了压力，企业现在的渠道营销模式 年，企业业绩略有改善，收益同比增长0.6%，但交大昂立至今未达到年的顶峰。

财务报告显示，目前企业销售业务主要有全资子公司上海交大昂立生物制品销售有限企业(以下简称“生物制品销售企业”)、上海交大昂立保健品有限企业(以下简称“保健品企业”)、上海诺德生物实业有限企业(以下简称“保健品企业”) 其中，生物制品销售企业负责保健食品和食品实体销售的健康食品企业和电视购买电子商务企业负责保健食品和食品的网上销售，诺德生物负责食品和健康食品原料的销售。 值得注意的是，上述子企业年业绩状况均处于亏损状态，其中生物制品销售企业净利润损失近600万元。

健康食品业务是企业收入的第一来源，关于连续3年( -年)的收入占有状况(收入占有率从61%下降到51% )，健康食品业务的地位逐年下降，但其业绩连续6年下降，年健康食品收入与去年同期相比为16.43% ) 纯利率为-211%，比去年同期下降271.7%。

图表来源: wind数据-年交大昂立各事业收入占有情况

提出健康食品销售业绩，年，企业董事会通过《全资子企业上海交大昂立生命科学技术快速发展关于向有限企业增资的议案》，上海交大昂立生命科学技术快速发展对有限企业的增资用于申请直销牌照和开展直销业务 年的财务报告显示，直销牌照的申请进展情况“有待政府部门进一步批准”。

2019年2月14日，商务部宣布暂停批准直销经营许可，暂停产品和据点备案。 《投资者网》是商务部直销领域管理网站，目前拥有直销牌照的公司有91家，其中哈德森日用保健品(上海)有限企业是获得最新直销牌照的公司，批准时间为年1月19日。

一位业界相关人员因权利健事的持续发酵和为纠正健康食品市场混乱而展开的“百日行动”，引起交大昂立直销牌照申请延期，“投资者网”就这一说法发送了书信，在发布新闻时，对方予以评价， 对于“申请直销号码扩大销售渠道”的计划现在没有进展的情况，交大昂立是否会在扩大保健品的销售渠道方面另寻出路，“投资者网”也不知道。

在直销模式中，关键是企业如何调整收益和合规经营的边界，但在领域的馀震下，公司正在摸索健康食品的销售模式。

“投资者网”至今为止，面对领域市场混乱和相关部门的严峻整顿，一部分以直销模式销售健康食品的企业退出直销模式，回到以前流传的微细化生产，以开发中小企业品牌的形式重新定位了产品形象

年12月29日，交大昂立的保健食品“昂立一号牌益生菌颗粒”因虚假推进被列入国家食品药品监督总局黑名单。 对此，交大昂立解释说，这件事怀疑不是企业和子公司，而是“昂立一号牌益生菌粒子”的外地电视购物服务代理店上海灏耀实业有限企业发布了虚假的夸张宣传广告。 交大昂立表示将进一步加强代理商的管理，必要时追究法律责任。

交大昂立2019年的经营计划表明，企业将以健康食品板块为益生菌产业为核心，为细分市场提供越来越多的新产品。 有趣的是，与推进健康食品效果之前市场营销文案传来的不同，交大昂立以“科学技术”为文案的基点，以广告推广和“体验式市场”的形式导入“国人菌”的新概念进行市场营销， 他还说，企业将最大限度地减少宣传销售过程中发生的风险。 健康食品业界的人也对“投资家网”说，把企业掌握的技术作为推进点，比起直接推进健康食品的效果，对公司来说更安全。

变革巨大的健康

交大昂立说，企业将逐步转型大健康行业，企业将医药大健康产业投资、平台型企业合并，经营金融和房地产板块现有项目。

年财务报告显示，交大昂立净利润亏损5.06亿元，同比下跌415.42%。 其主要原因是受到联营公司(泰凌医药)业绩损失和长期股权投资减值准备的影响。 泰凌医药年财务报告显示，企业年内损失9.64亿元。 交大昂立表示，鉴于泰凌医药的经营状况和股价变动，企业本年度长期投资资产的减值损失为3.24亿元。 截至2012年12月31日，交大昂立持有泰凌医药3.58亿股，持有股份的比例为22.28%。

wind资料显示，泰凌医药的经营范围在中国从事医药和疫苗产品的开发、生产、销售和流通，为供应商提供市场宣传和推广服务，是中国最大的药品和疫苗第三方宣传销售商，其自身产品是中枢神经系统、抗感染、抗肿瘤、抗肿瘤

在企业2019年的经营计划中，医疗护理养老板块也是大发展的重点。 交大昂立于2019年3月宣布收购上海仁杏健康管理有限企业(以下简称“上海仁杏”) 100%股权。 4月12日，上海仁杏完成工商变更登记手续，取得新的“营业执照”，正式成为企业全资子公司，上海仁杏理事张云建被任命为企业副总裁。

资料显示，上海仁杏是老年医疗护理机构的载体，包括为医院、护理院、养老院、自营医院和护理院的运营提供管理咨询服务，以老年医疗、康复和护理工作为主。 面对日益衰退的健康食品业务，交大昂立能否依靠养老服务产业恢复业绩，依然是个未知数。

4月18日，企业董事会会议审议了企业总裁和副总裁关于聘任的议案，王慧晨被任命为企业总裁。 根据公开资料，王慧晨是历代( 2006-？ 年)联合利华(中国)有限企业(以下简称“联合利华”)战术计划的高级管理者。 在他的工作时间内，联合利华的大中国地区总部大楼、全球研究开发中心在上海建设，一些企业亚洲非地区及全球管理机构也在上海落户，在战术布局上，上海成为联合利华的管理和科研中心。 这样，交大昂立未来的发力点很可能聚焦于科学研究，但这与保健品的推进战略不相容。

根据企业2019年第一季度报告，松江生产科学研究基地已经取得生产许可证，涵盖蛋白固体饮料、昂立1号益生菌颗粒、昂立多邦胶囊等产品，部分设施于2019年4月采用。 另外，一季报发表了企业2019年1月30日在董事会会议上审议通过的《关于企业通过集中竞争价格交易方法回购股票》，在3月2日和4月2日相继宣布企业没有实施股票回购后，交大昂立现在