【科创板如何走 ？复盘创业板开板前后的市场节奏】

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资料来源:华夏基金

从3月22日科学创板开业的第一家受理公司，爆发了“科学创板”相关主题素材的热度，到4月8日上海证券交易所公布了9家受理公司的名单。 另外，科创板影子股票的数量也迅速增加，背后的100多家a股上市企业直接或间接持有股票，受到市场的关注。

科创板日益接近。 到底未来科学创板企业会出什么样的行情？ 我们首先可以回顾当时创业板开通时的市场动向，对大家投资科学创业板可能有很多参考价值。

创业板前期的工艺对市场的影响怎么样？

2008年3月发表意见征稿一个月后，开设创业板的利润刺激证券公司板块上升，单月上升幅度达到31.2%，远远超过同期上证综合指数的3.2%。 此后，2008年12月，电子板块也开始上升，超额收益达到9.4%。 (资料来源: wind，2009.2至今)

2009年7月1日，正式发表实施《创业板市场投资者合理管理暂行规定》，投资者从7月15日开始取得创业板投资资格后，到2009年10月末开设创业板，在医药生物、媒体、电子领域具备10%以上的超额利润。 (资料来源:截至wind2009.10 )

从市场感情来看，2009年创业板正式上市时的市场背景是a股市场经历全球金融危机暴跌后的修复行情，是冰点以下后的变暖，与今年有类似的感情背景。

2005年以来的大盘趋势图

资料来源: wind2019.4.9目前

创业板公司最初的涨幅怎么样？

2009年10月最初的28家公司正式发售，12月末发售了8家创业板。 期间tmt全线上涨，两个月内电子、计算机、通信、媒体分别上涨了22.9%、21.8%、19.2%、11.9%，超过了同步前综合指数的9.4%。

年度创业板保持一定的上市节奏，同时上市公司领域也集中在tmt、生物医药、高端制造行业，年度电子、生物医药、机械设备、计算机涨幅名列前四，分别为39.4%、29.7%、28.1%、26 (资料来源: wind截止. 12 )

实际上，2009年第一家创业板企业在上市后如预期般急剧增加，涨幅有大会暂停的限制，但不能阻止投资者的热情。

2009年10月30日，创业板前28家公司以50%的涨幅解决了临时停职30小时，之后多只股票接触了第二次临时停职。 截至上市当天收盘价，这28只股票的平均涨幅达到106.23%。 (数据源: wind )

创业板前五家公司第一天的平均涨幅

资料来源: wind截止. 2.11

从创业板的历史经验来看，第一家公司最受欢迎，平均涨幅最大，后面几家涨幅逐渐减少稳定。

创业板对市场节奏的影响

从各宽基指数的推移来看，2009年a股市场从年初到7月末反弹，从8月到10月进行了振动调整，10月30日创业板开业，之后半年中小板振动，创业板超过了20%。 今年的市场a股有望从年初到6月左右打开科创板，创业板有望以大致的比率迎来战胜主板的机会。 (资料来源: wind截止.4)

机构研究表明，创业板上市确实给库存市场带来了示范效应和分流效应，创业板上市后，拉动中小股票的活跃度，中小板指数和中证500指数的交换率提高了，但主板资金有分流效应，上证综合指数和沪深300

招商证券表示，现在的科学创板上市有序进行，在经历了2月证券公司板块、科学创图的集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据等板块的明确表现后，现在的阶段是创设。 这是因为现在在集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据、工业网络、新能源类等主题上有明确的机会。

个人投资者如何参与科创板

对创业板，科创板取消上市制度的暂停/恢复，简化退市程序，缩短周期。 市场“优胜劣汰”效果突出。 对个人投资者来说，一股投资难度大幅度增加。

个人投资者投资科创板股票必然数量有限，分散风险的效果不太好。 科学创板企业大多是成长迅速的时间企业，技术水平和商业模式都面临着很大的不明确性。 一般投资者如果评价失误，容易造成巨额损失。

另外，个人直接投资科创板也有很高的门槛。

开设科创板账户，要求个人投资者在申请权限开通前的20个交易日内，证券账户及资金账户内资产日在人民币50万元以上(该投资者用融资融券融合的资金和证券除外)，具有2年以上的证券交易经验。

所以，如果你是理财的初学者，不想错过科学创板的投资机会，公募基金是个好选择。 个人投资者通过科学创板方向的公募基金参与科学创板投资，投资门槛和投资风险相对小于购买股票。