【“杠上开花”：一个场外配资客的自白】

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登机后，齐冬强试图把旅行箱放在行李架上时，他注意到旅行箱的杠杆出了故障，不能再压缩到沟里。 于是他叫了空姐姐，空姐姐试了试杠杆，确实缩不回去，把箱子就那样放在行李架上。

到了靠窗的座位后，齐冬强再次抬头看着右上的行李架量了自己的箱子:这是王冠的普通登机箱，是黑色、防水尼龙的材质，外观一般，有点旧没有破损，只有两个车轮，还不是脚轮。 齐冬强心里对自己说:“终于出故障了，应该出故障了。”

齐冬强这个自我安慰的时候，有点难过，从他的心底，已经采用了15年的箱子，过去15年里多次和自己一起出差、旅行、流浪的箱子，和自己一起穿越阿尔卑斯山、落基山、科罗拉多大峡谷，地中海、 那已经不是简单的箱子了。 那是自己的伙伴，安静亲密的伙伴，忠实可靠的朋友。 现在这位伙伴和朋友离开了自己，不由得离开了自己。

想到这里，冬强竟然眼里含着眼泪。 他就是这样的身体，在人群中极其理智，孤独的时候相当敏感。 他自己也早就注意到了这个。 自己一个人坐飞机的时候，特别是在高空从舷窗看着眼睛进行无目的投射的时候，自己的想法容易陷入毫无根据地从“超我”冷眼看着“本我”的状态。

这种状态有时表现为悲伤，有时也表现为快乐，但大多数情况下表现为“寂静”、内心的寂静、空游戏、辽远、杳。

冬强清楚地记得，自己最近陷入这样的“超我”对“本我”的旁观状态，大概是半年前了。 当时他乘坐南航的飞机飞越南海空，从舷梯的窗户往外看，碧空如海，蔚蓝，无云，海面也如镜，纯蓝，无垃圾，极点处，海天相接，有轻线

这样置身幻境，一瞬间，齐冬强烈的身心仿佛一齐落入了“澄明之界”，东西被我遗忘，恍然大悟。 直到心里平静了一点，意外地又突然产生了“人生没意思”的感觉。

他对张一帆说过自己遇到的类似情况和感觉，后者很理解。 张一帆说，齐冬强经历的这种情况，被称为“小涅槃”，大致在有一个身体精神和肉体的“偶然”物理场发生“量子纠缠”，自己和自己进行“融合重组”，幻灭，升华。 “简单来说，就是停机重新启动。 ”张一帆曾经这样半开玩笑地认真配合冬强说。

张一帆，想到齐冬强的心情开始变得明显，“这孩子看了几年前刘慈欣写的科幻小说《三体》，世界观好像变了。 变得更乐观，更坚韧，人也更容易玩了。 ”。 于是，齐冬强下飞机后，第一件事就决定给张一帆打电话，找饭馆一起吃晚饭。 结果，两个人已经快两年没见面了……

饭馆是香港的粗饭馆，位于五角场地区，企业品牌似乎与香港的美食家蔡澜有关。 入门大门上贴着很多本店的厨师和香港演艺明星的照片。 齐冬强和张一帆随便挑个靠窗的座位坐。

他们想去的是浦东第一八佑伴附近的，电气大楼二楼的粗料理馆。 张一帆是那个粗菜馆的常客，他特别喜欢的菜是“葡萄酒炖牛尾”，每次去都一定要点。 但是这次两个人去那里一看，那个粗菜馆不知不觉就关闭了。 两人有点扫兴，佩服“餐饮业竞争激烈，所有低门槛领域都在为房租打工”等，心里想着炖着那瓶葡萄酒的牛尾，转身来到五角场的这家粗菜馆。

喝了两杯啤酒，话题自然转移到了股票市场。 “最近证监会筹资的声音好像还很大，你怎么看这件事？ ”齐冬强问张一帆。 张一帆抬头看着他，但没有接受这个故事。 “冬强，我们的朋友知道你这几年一直在配资。 先跟哥哥说你是怎么配资的。 ”。

“是的，关于异地配资，我要详细谈谈我自己发生的事。 」冬天的强度举杯，自己说“咕嘟咕嘟”后，“我第一次接触异地的分配，大概是年夏天。 我记得那时你给我打电话说股票市场很可能会迎来系统的牛市。 是吧？ 所以，我打算买更多的股票。 我对你的评价一直很自信。 这是你知道的。 ”。

张帆点头，确实如此。 但你也知道，我也喜欢做天使圈的个人投资，各个项目投了30万，50万等，有些项目不是自己喜欢的。 只是，过去的好同事和朋友中，最近几年退休创业的人很多，所以找到自己的时候，会尽自己所能支持。 在这里，齐冬强顿说:“有几个小项目。 我的一个投资只有十万美元。 都是朋友。 创业，打电话来，有些孩子不支持也说不出来。 ”。

“只是这么撒了天使圈，我哪里有钱？ 大概到了年10月，股票市场上涨了20%。 我想我必须买股票，怎么办？ 手里只有十几万现金，这时考虑了异地分配。 ”。 齐冬强这么说，语气也很平淡，但张一帆听了，暗自吃惊。 张一帆记得年底，齐冬强来家里喝茶聊天。 在那个聊天的过程中，张一帆知道了异地的配资，由此对创业板的下一次高涨相当警戒。 但是，当时齐冬强没有提到自己参与异地筹资的很多细节，只是说用100万的本金筹集了500万的异地资金。

“我当时大约只有14万现金。 追加一些信用卡现金，追加银行费用贷，当时银行的费用贷监管比较松，包括一些外资银行都很容易移动。 另外，虽然进行了小额贷款，但总之，最后获得了100万美元的资金。 ”。 听到齐冬强说到这里，张一帆越来越吃惊，他突然发现真的有多难认识朋友！ 像齐冬强一样在自己眼里一直能用“温和、理性”概括的男人，他真正的投资行为多么激进！

齐冬强显然没有注意到张一帆的这种心理震荡，继续平静地说:“找杭州的配资企业，1:5的配资，100万的配资500万，共计600万元。” 张一帆看了他一眼，示意他停一会儿，然后举起玻璃杯撞上他，“高峰期，这个市场价是多少？ ”。

“2200万左右”冬强不抬起头回答说:“扣除配资额和利息，以我自己的市场价格，最高的时候只有1600万美元。” 说到这里，齐冬强抬头与张一帆对视。 张一帆代替他说:“赚了15倍，15倍。 半年内100万元钱变成了1600万市值，牛。 最后出来了吗？ ”。

“股票灾害1.0时，在创业板指数从4000点下降到2300点的过程中，我确实逃出来了。 当然，大部分浮盈肯定烟消云散了，但扣除每个价格的费用，我的一百万元书还赚了200万元。 」冬强用筷子夹着芥子放进嘴里，用力咬了一下。 “问题是，随着市场的反弹，我又冲进去了。 毕竟一个多月前，我赚了1500万美元！ 这种情况，心理上永远适应不了，很遗憾，想挽回那1000万人以上。 但是股东灾害2.0又来了，新兴市场指数很快通过了1800点，这时所有的浮盈都完全没有了。 ”。

“本金还在吧？ ’扯起帆仔细听了一句话。

“还剩下100万日元左右的本金”齐冬强的表情没有明显的变化，依然平静:“这时我和那个杭州的筹资企业的关系也变得牢固了。 我认为他们在合作过程中有很多违反承诺的方法。 比如，股票没有跌到平仓线，他们却擅自提前平仓了股票。”

“其实也能理解人的方法。 如果千股停了，要按照约定的规则完全实行风控并不容易。 ”。 张一帆说。

“这也确实是现实状况”齐冬强现在也理解对方的方法，但“当时无法理解，和他们吵架了。 而且，我找了别的筹资企业，温州，熟人的介绍，利息打了20%的折扣。 ”。

“还要筹措资金吗？ ！ ’听到这里，张一帆忍不住跳出了这话，他再不想听了。

“已经有习性了”冬强似乎很在意张一帆的态度，也许他只是想结束谈话。 毕竟，这样的故事也需要合适的听众，要找到合适的听众并不容易。 “股灾2.0后，市场迎来了良好的反弹行情。 你知道，新兴市场指数从去年9月中旬的1800点上升到11月下旬。 但是我在这个反弹行情上犯了一个错误。 那是筹资升级，之后年初股东灾害3.0突然爆发，千股下跌，新兴市场指数在一个月内回到行情原点，账户也被强平。 ”。

“最后你手里还剩多少钱？ ’这个问题，张一帆不太想问，但还是问了出来。

“12.86万元”这个数字，齐冬强显然记得很清楚。 他摇了摇头，然后自嘲说:“棍子上开花了，花不见了。”

话到此结束。 气氛好像有点不好，张一帆也不知道该说什么。

还是齐冬强先打破了沉默。 “一帆，你觉得我亏得厉害吗？ 其实，没有你想的那么严重。 配资炒作确实最后是鸡毛，债台高筑。 但是，幸运的是，我早期的天使圈拿出了60万的投资额，筹集了近200万，平摊了配资的炒作。 ”。

这时服务员终于举起了那条“红酒炖牛尾”。 打开砂锅盖，食物的香味就扩散到了空的空气中。

齐冬强用筷子夹着牛尾，轻轻地放在嘴里两次，不住地赞叹说:“太好了！ 很好吃。 ”。

张一帆好像突然想到了什么，对齐冬强说:“现在股市有配资吗？ ”。

冬强咬了一口又香又热的牛尾，用一半的口腔气流说了一句“有”。

餐桌上的空煤气再次变稠。

还是齐冬强率先打破了沉默。 “一帆风顺，我们不谈这个具体操作。 你跟我说了异地分配的合法性问题。 这到底不合法吗？ 我想听这个”

听到齐冬强突然问这个问题，张一帆也有点懵了。 他很清楚异地配资毕竟不合法。 弄清楚这个问题还很难。

近年来，中国证监会高层领导已经在不同场合有了确定表现:切实增强忧患意识，反复历史观和辩证法，精确措施，股权持有、违反债券合同、私募、异地分发和地方各类交易场所等主要行业利 另外，很多部门也通过监督管理联动，严格防止异地筹资。

特别是上市公司宜华健康的实际统治者刘绍喜最近也被媒体曝光，怀疑使用大量的配资账户炒股，将“场外配资”的话题再次成为市场焦点。 之后，内蒙古证券监督局3月18日也宣布，将对西部证券包头钢铁大街营业部负责人刘强做出认定为不恰当的人选行政监督管理措施的决定。 根据这个决定复印件，刘强在任期间不执行证监会关于账户实名制的监督管理要求，组织账户贷款和筹资活动，为双方提供保证，扰乱证券市场秩序，不适合担任营业部负责人的职务。 西部证券必须做出免除刘强分公司负责人的决定。

稍微研究一下中国证监会发表的检查例子，就知道“账户实名制”是问题的关键。 监督管理部门之所以严厉取缔“场外配资”，是因为“场外配资”违反了“证券账户实名制”的大体和规定。

关于“账户实名制”，《中华人民共和国证券法》有相关规定。

80条禁止法人非法利用别人的账户从事证券交易的法人禁止出借自己或别人的证券账户。

第一百六十六条投资者委托证券企业进行证券交易的，应当申请开设证券账户。 证券登记结算机构必须按照规定以投资者本人的名义为投资者开设证券账户。

第二百八十八条 违反本法规定，法人以他人名义设立账户或利用他人账户买卖证券的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得两倍以上五倍以下罚款。 没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。 警告直接负责的主管人员和其他直接负责人，处以3万元以上10万元以下的罚款。

证券企业为前款规定的违法行为提供自己或他人的证券交易账户的，除了依照前款规定处罚外，还应当取消直接负责的主管人员和其他直接负责人的任职资格或证券就业资格。

《证券企业监督管理条例》中关于“账户实名制”还有相关规定。

第二十八条证券企业受证券登记结算机构委托，为用户开设证券账户时，必须按照证券账户管理规则审查顾客申报的姓名或者名称、身份真实性。 同一客户开设的资金账户和证券账户的姓名或名称必须一致。

证券企业为证券资产管理顾客开设的证券账户必须在开户之日起3个交易日内向证券交易所备案。

证券企业不得向别人提供录用顾客的资金账户、证券账户。

《证券登记结算管理办法》中“账户实名制”的规定更为细致:

第十七条投资者通过证券账户持有证券，证券账户用于记录投资者持有证券的馀额及其变动情况。

第十八条证券必须记录在证券所有者本人的证券账户，根据法律、行政法规和中国证监会的规定，证券记录在名义所有者证券账户的，从其规定开始。

证券登记结算机构为了依法履行职责，可以要求名义所有者提供其名义证券权益所有者的相关资料。

第十九条投资者开立证券账户，应当向证券登记结算机构申请。

前款所称投资者包括中国公民、中国法人、中国合作公司、符合规定的外国人以及法律、行政法规、中国证监会规则规定的其他投资者。

外国人申请开设证券账户的具体方法由证券登记结算机构制定并向中国证监会报告批准。

投资者申请开设证券账户时，必须保证提交的开户资料真实、准确、完整。

第二十二条投资者不得向他人提供录用本人的证券账户。

第二十四条 证券企业必须掌握其客户的资料和信用状况，监督其客户证券账户的采用情况。 证券企业在其客户采用证券账户过程中发现违规行为的，应当按照证券登记结算机构的业务规则解决，并立即向证券登记结算机构和证券交易所报告。 法人以他人名义设立证券账户或利用他人证券账户买卖证券的，应当向中国证监会报告，由中国证监会依法处罚。

第二十五条投资者在证券账户开设和录用过程中有违反行为的，证券登记结算机构应当依法对违反证券账户采取限制录用、注销等处分措施。

《中华人民共和国证券法》是国家法律，《证券企业监督管理条例》是国务院行政法规，《证券登记结算管理办法》是证监会的部门规则。

“这些法规条文很明确，‘场外配资’肯定是不合法的。 比如你参与的场外资金，采用的证券账户是你自己的吗？ ”。 张一帆问齐冬强。

“当然不是。 证券账户由配资企业提供。 ”齐冬强回答。

张一帆说，这就是异地筹资的“违法性”所在:筹资企业为了确保资金安全，一定会把资金放在自己完全可以管理的账户上。 这种行为是从配资企业的角度“法人出租自己或他人的证券账户”，被证券法明确禁止。 从配资者的立场，例如齐冬强来看，这种行为是投资者利用别人的证券账户进行投资的，违反了《证券登记结算管理方法》的“证券应记录在证券所有者本人的证券账户”的确定规定。

“简单来说，‘证券账户实名制’是指只能从自己名下的证券账户进行证券投资，而且这个证券账户和与其相连的资金账户也必须是你自己的名义。 否则，是违反的。 ’张一帆是这么答应的。

但是齐冬强对这样的结论明显有自己的疑问。 他拿着桌子上的手机，随便点了几次，打开了配电企业的网站。 这个网站主页上最显眼的位置闪烁着几个大字。 股票的分配选择xxx。 炒股，出钱，自由配合3-10倍杠杆！

在此分发网站的“安全保障”页面下的“法律保障”栏下，有以下副本。

1 .关于筹资的合法性。 分配是民间贷款的一种方式，《合同法》和《最高人民法院关于人民法院审理贷款案件的几点意见》在法律上肯定民间贷款行为的合法性，另外，使用第三方对借款提供保证的方法，出借人借款本金。 因此，投资行为受到法律保护。 根据《最高人民法院人民法院审理贷款案件的若干意见》的规定，公民间、公民和法人、公民和其他组织之间的贷款属于民间贷款。 由于这种配资行为是民事法律行为之一，行为人完全民事行为能力( 18岁以上，不存在影响自身行为的精神疾病时)， 显示真实，不违反法律、行政法规禁止规定时，受法律保护。

2、中介服务的合法性。 根据《合同法》第23章关于“中介合同”的规定，特别是第424条规定的“中介合同是中介人向委托人报告签订合同的机会或提供签订合同的媒体服务，委托人支付报酬的合同”，因此我们

张一帆读了这部分复印件后，齐冬强又把页面往上拉，出现在页面下部的是“搭档”名单。 中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、国泰君安、国信证券、兴业证券、新华证券、工商银行、中国银行、国泰基金、嘉实基金、支付宝( Alipay )。

齐冬强把页面拉到最下面，显示一行“友谊链接”，第一名是“中国证监会”。 冬强一订购“中国证监会”，网页还是直接跳转到中国证监会的官网。

然后齐冬强径直看着张一帆的眼睛，说:“你觉得它怎么样？ ”的意思。

张一帆笑着说:“民间贷款当然是合法的。 比如，我借给你10万元。 你把它放在自己的证券账户里炒股票。 这个没有问题。 但是如果你把10万元存入我的账户，我会把自己账户的50万元分配给你，账户由你来操作是有问题的。 在《证券登记结算管理方法》中，决定“证券应该记录在证券所有者本人的证券账户中”，因此该方法也违反了账户实名制，被禁止。 对于所谓的“伙伴”名单上的山，什么也证明不了。 在现在的监管环境下，这些金融机构无法与供资企业进行任何合作。 ”。

“有更严重的问题”张一帆似乎突然想到了什么，“事实上，我不能保证你在筹资账户上的操作是否是实际交易。 你玩的是一点虚拟磁盘，你发出的交易指令很可能没有进入真正的交易所交易系统”。

张一帆这么一说，语气沉重，表情严肃。 作为齐冬强的朋友，他确实觉得自己履行了作为朋友的义务。 “如果不信的话，可以在证监会的官网上查一下。 有类似的例子。 ”。

“你结清了配资账户。 请稍后去吃牛头大餐。 ”张一帆看了一眼像想的齐冬强，有点不安又强调了一遍。 “浦东软园有餐厅。 招牌料理是“麻辣牛头”，比这个“红酒炖牛尾”好吃多了。 ”。

(资料来源:经济注意网周迪伦/文)