【超八成标的股上涨 港股通成“春躁”行情领头羊】

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证券时报记者钟恬

和a股一样，港股今年以来出现明显的春季躁狂行情，恒生指数自2019年以来累计上涨7.95%，与上证综合指数7.56%的同期涨幅不相容。 标题板块也基本一致，农业、科技、大支出等板块成为港股大盘上涨的急先锋。 显示器认为，这次港股反弹的动力来源于与a股市场春季躁动的共振，经济数据真空期，流动性界限缓慢，受改革预期和贸易战保留的影响最大。 关于2月港股的春季攻势是否会进入第二波，现在市场的争论很大，很多趋势承认下一波港股的波动性会很大。

263股今年超过了20%

由于联邦储备系统增资被保留，期待缩短表早日结束，中美谈判进展顺利，1月世界股票市场集体躁动，港股也跟着a股发动春季攻势，大盘明显反弹接近8%。 股票上涨少，赚钱效果提高了一些。

据wind统计，在可统计的2332只港股中，今年以来涨幅为正的1342只，占57.5%； 涨幅为负814只，占34.9%，176只为零。 从港股通标的股票表现来看，表现明显好。 在可以统计的482只股票中，进入今年有414只上涨到85.9%，有65只下降到13.5%。

据统计，所有港股中，今年以来累计涨幅20%以上的股票有263股，其中涨幅倍增的有5股，包括铁品、雨润食品、汇率控股、中能国际控股和偲冠控股。 受师傅祝义财回归的消息的推动，雨润食品在1月末股价大幅上涨，1月23日单日上涨了28.92%。 猪春节后，农业股纷纷受欢迎，雨润食品继续走强，2月12日和14日分别上涨了17.24%和19.40%。 该股上周五盘中触及1.75港元，自去年10月以来上涨了3年多，今年以来雨润食品累计涨幅达1.58倍。

香港股通标的股票方面，涨幅超过20%的有75只，其中5只超过40%，分别是海信家电、信利国际、中粮肉食、新高等教育集团、中信建投证券。

从强势股票所属板块来看，港股和a股基本一致，都是农业、科技、大费用板块的领袖。 农业板块除雨润食品外，累计涨幅超过20%的还有康大食品、超大现代、现代畜牧业、五谷磨房、万洲国际等。 在科技板块中，京信通信以72%的涨幅成为反弹的急先锋，美图企业、金山软件今年累计超过30%，网龙、波国际、顺利捷通、舜宇光学科技等也处于涨幅前。 大费用板块方面，海信家电、创维数字、美团评价等涨幅在30%以上，恒大健康、优品360、特步国际、茂业国际等也很明亮。

与a股不同，港股市场今年以来有两个相当好的板块。 其中之一是医疗板块，平安好医生、药明生物、金斯利生物科技、中国生物制药、东阳光药和三生制药等率先反弹，涨幅均超过30%。 另一个板块是教育板块，2月13日国务院印发了《国家职业教育改革实施方案》，建设多变量的学校结构，鼓励有条件的公司，特别是大公司举办优良职业教育，和迅速的股份制发展、混合全制等职业大学 港股教育板块涨幅喜人，新高教集团、中国新华教育今年以来分别上涨了42.11%和41%。

“春躁”行情还是第二波？

市场分析认为，港股年初以来的反弹主要是在美股反弹创造的宽松环境下，国内政策将促进通过提高市场信心来进行评价修复。 现在港股的春躁行情结束了上半场，接下来有第二波吗？

国信证券的看法很乐观，认为春季攻势会进入第二波，行情值得期待。 另一方面，在联邦储备系统鸽派的言论持续，预计3月增收概率将为零，市场上开始出现讨论联邦储备系统退出增收通道的声音。 另一方面，现在a股市场处于优秀的时间窗口，包括评价历史的底部、两会前的基本面数据的真空、无风险利率的急速下降、强烈的政策预期，预计港股将服从a股的反弹。 因为该港股在经历1-2月的反弹后，仍在进行中。

申万宏源也认为，如果联邦储备系统有可能放慢增收步伐，中美贸易争端好转，海外投资者有可能在2019年回到新兴市场。 关于2月，预计在海外资金流入的环境下香港股票市场的上升趋势依然会维持，但由于会影响一些重大的事情、市场感情和疲软的全球经济增长的展望，因此预计市场的波动性和上升。

东兴证券认为，随着美股财务报告期的重点企业因利润指导下降而导致利润预期下降和超出部分经济数据预期的下跌，市场将逐渐消化货币政策的鸽子表现，关注度将再次回归利润，美股本回合的反弹将持续到2月 进入2月，市场关注聚焦于财务报告，港股要点企业利润预告低于预期，低于a股商誉减值等对市场的巨大损失潮等市场信心挫伤，或反弹动能或势头减弱。

招商国际认为港股将进入业绩期，鉴于去年第四季度内地经济增速创近十年新低，预计公司利润表现疲弱，市场可能会下调今年的利润预测。 关于港股业绩的影响，海通证券认为，2月以来，世界股票市场从1月的集体躁动走向基本面验证，但现在港股上市公司的业绩披露比率依然很低，3月以后，港股将进入年报的密集披露时期。

港股短期内处于业绩真空期躁动阶段，右侧拐点需要等待利润复苏幅度的确认。

北上资金近期将加快a股流入，而南下资金相对没有那么多进展。 今年以来，上海市香港股通8个交易日出现资金净流出，其中2月11日和15日分别净流出3.16亿元和1.01亿元。 深市香港股通也在四个交易日出现了资金净流出，春节后，五个交易日都实现了资金净流入。 由于对不断弱化的基本面期待和持续存在的评价值的担忧，表明内地投资者已经开始从内银板撤退。

监视器的统计数据显示，近几年来，港股春季行情表现出比较明显的规律，大部分行情的结束时间为2月底，年和年的结束时间为1月底，这两年主要受美联储提前结束量化宽松和贸易战的影响。

关于今年的行情，港交所行政总裁李小加表示，2019年是充满不明确性和动乱的一年，但坏消息和坏市场已经发生，市场价格也充分体现了这些坏消息，现在的改革和开放正在加速，将来还会是好的急速 李小加说，港交所三年的战术计划在2月末出来，那时有明确的说明和路线图。