【八月衰基金之五：民生加银四只混基单月跌超7%】

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中国经济网北京9月6日(记者李荣马地震)公募基金企业的半年报已经发布。 从银行类基金企业的净利润来看，总体呈现稳步增长态势。 例如，农业银行的农银汇理基金、兴业银行的兴业基金等大幅增加。 但是，其中民生银行的民生加银基金企业例外，该企业今年上半年实现净利润1.37亿元，比去年同期的1.68亿元减少了18%，第一个原因是旗下产品业绩不好。

例如，今年上半年，该公司近一半的产品净利润出现赤字，但在下跌幅度剧烈的8月，6成以上的产品净利润出现了损失。 从偏株型基金的表现来看，在20个有比较业绩的产品中，18个是损失，其中4个是损失幅度超过7%。

11年领域的老将吴剑飞管理产品以本公司企业为底

今年上半年，银行类基金企业的整体利润依然稳步增长，但这样的好事不是民生加银基金企业的份。 数据显示，年上半年，民生加银基金企业实现净利润1.37亿元，年上半年为1.68亿元，净利润同比减少18%。

另外，该公司子公司数少的基金今年上半年也有半数出现赤字，更悲惨的是，过去8月，该公司的20只自主偏株型基金18只均出现赤字，其中4只基金单月净下跌幅度超过7%。

出乎意料的是，管理经验超过11年，企业理事、社长、投资决策委员会委员、投资部副社长吴剑飞所管理的民生加银景气领域( 690007 )，竟然位居本公司企业8月份全部基金跌幅的首位。

中国经济网记者表示，该基金净利润8月达到8.31%，截至9月4日，年净利润为5.86%，累计单位净利润为2.235元。

从今年1、2季度前10大重仓股来看，只有3股是一样的，也表明了在a股高位召回的上半年吴剑飞为了应对市场风险选择了大规模的转换股。 但是，与第一季度基金上涨4.21%相比，股票交换后第二季度基金的净利润下跌2.22%。

进入第三季度，7月主板市场微服反弹时，该基金净利润仅下跌1%，但8月随着蓝股、白马股的补充，净利润遭遇挫折。 例如，在第二季度加仓的贵州茅台，8月份下跌了9%以上，而在第二季度前十名重仓股新出现的隆平高科，8月股价下跌了16.44%。

除了中国石油，剩下的几股新进入前十名重仓股的山东金、日光电源、上海医药、先川环境保护、东方国信的几股有下跌趋势。 济川药业和华宇软件这两个第一季度来的股票也不顺利。

在半年的报纸上，吴剑飞还表示:“上半年指数下跌13.9%，本基金继续以风险控制为基础，保养惊人的是，在继续配置支出品、医药领域的基础上，新闻安全、自主控制、云计算、工 但是，a股之后的突然面孔超出了吴剑飞的预想。

关于下半年的投资，吴剑飞表示:“下半年的本基金将更加积极，慎重选择业绩和评价明确性高的企业。” 适度延长持有周期的组合的构筑也能得到更好的平衡、更好的利益。 ”。

3名“小将”和跌倒所管理基金单月下跌7%以上

在社长、投资部副社长的“领导”下，3名“小将”管理的产品也相继下跌了7%以上。

这三个基金分别是民生加银量化中国( 002449 )、民生加银内需增长( 690005 )、民生加银企业品牌蓝色采购( 690001 )，其中民生加银量化中国8月净下跌幅度为8.07%，后两个基金的

从民生加银量化中国持股来看，该基金继承了量化优势，单股持股比例没有超过基金净利润的3%以上，可以说非常分散，但遗憾的是该基金的整体风格偏向于增长。 从前十大重仓股来看，第一、二季度中小创股均占7股以上，第一季度持仓所占比例为61.51%时，该基金净利润下跌1.86%，从第二季度加仓到80.77%，市场整体跌幅较大

基金经理蔡晓从去年5月19日开始管理基金，两年以上的工作收益率为-8.10%。 在去年蓝筹股上涨行情中，该基金也只上涨了9.27%，这样的管理水平也使该基金的累计净利润不足1元，到9月4日收回，报告为0.9190元。

蔡晓其曾在中信建投证券株式会社、新华资产管理株式会社企业研究部担任过研究员，在建信基金管理有限企业研究部担任部长助理、战略领袖、专家投委员会成员。 加入年民生加银基金管理有限企业，现在担任研究部部长助理，管理4个基金，但业绩都失去了同类的平均水平。

与蔡晓任职时间相似，民生加银内需增加和民生加银企业品牌青筹的基金管理者柳世庆和高松分别担任基金管理者职务2年多、3年多。 在投资风格上，柳世庆偏向大盘价值股，其重仓股大多以机械制造、费用、石化领域为中心，如三一重工、徐工机械、山西汾酒、贵州茅台等都是前十大重仓股中，今年增加了周期股的配置，因此上半年 如果现在的重仓股票相对于第二季度变化不大，8月份的下跌受白酒股票和部分科技股的影响最大。 目前其累计单位净利润为1.6060元，长期利润尚大。

另外，高松的投资风格也类似，但它倾向于二线股，领域上以白酒和医药等大费用概念为中心，但8月份的下跌受到了这两个领域的影响。 该基金去年利润不丰厚，但在前任多为基金管理者的努力下，该基金的累计净利润仍达到2元以上。