【刘步尘:供应商讨债高管离职 乐视从天堂跌落人间】

本篇文章5000字，读完约13分钟

本文为刘步尘授权网易财经公布。 本文只是作者的观点，不代表网易角度。

作者是家电领域的资深注意者、财经专栏作家

摘要:请仔细注意。 乐视帝国基于两大想象。 一个是生态想象，一个是融资想象。 两大想象力互相支持，一荣而失一切，失去一切。

不幸是接二连三的。 今天的乐视比去年11月贾跃亭公开资金危机前要好，今年1月乐视引进了168亿元的战术投资。

这几天，乐视又被年财报丑闻盯上了。

由于与至今为止发表的业绩预告数据相差甚远，乐视公司的诚信受到了严重的质疑。

业绩速报、乐视网年度实现营业利润4479.14万元，审计后为-3.37亿元，变动幅度达到-853.49%。

业绩速报、乐视网年度利润总额预计实现4019.36万元，审计后损失3.29亿元，减少幅度超过9.17倍。

业绩速报、乐视网年度净利润确认为7.66亿元，审计后确认为5.55亿元。

之后，审计机关对乐视网提出了“非标准”的意见，乐视网发布了道歉公告。

四月，坏消息层出不穷

年以来，乐视依然持续着坏消息。 因为太多了，我只说眼前的几件事。

4月9日，据腾讯科技报道，易到ceo周航一个月前从易离职，进入雷军旗下成为资本，成为投资伙伴。

不久前的3月20日，乐视汽车灵魂人物、乐视汽车联盟创始人、世界副理事长、中国和亚太地区首席执行官丁磊刚宣布退休。

与丁磊的低调离职不同，周航的离职伴随着与乐视的激烈谩骂战。

事实上，丁磊之前，乐视主导的法拉第未来产品副主席埃尔格-萨马尔( joerg sommer )和世界最高企业品牌负责人马可-马蒂阿奇( marco mattiacci )退休了。

乐视体育是高管离职严重的灾区。 乐视体育总裁张志勇、乐视体育总青铭、乐视体育coo于航、香港企业ceo程益中、乐视体育比赛运营副总裁邱志伟等高层均在半年内离职。

汽车和体育板块成为高管离职高发区，媒体解释为两大原因: 1、没钱、2、没有自信。

乐视网年第一季度也不乐观。 4月10日，乐视网发布了第一季度业绩预告:实现归属于上市公司股东的净利润，为10，326.54万元- 13，195.02万元，比去年同期的11，473.93万元增加-10%—15%。 评论显示，第一季度业绩显示乐视网进入下行通道，没有后劲。

4月10日，乐视控股宣布冯幸不再担任乐视移动总裁，重点是政府事务和职业事务。 媒体解读这是冯幸离开乐视的信号。

4月11日，路透社报道，由于“监督管理”的理由，乐视放弃了以20亿美元收购美国彩色电视公司vizio。 根据行业内解体分析，“监督管理”是没钱收购的借口。 乐视收购vizio同期，海尔以56亿美元收购美国gea，资金量是乐视收购vizio的两倍多，为什么在“监管”上没有失败？

今年的“414”电商节，乐视战绩也比前一年大，电视销量( 38.6万台)仅为去年同期( 54.9万台)的70%，下跌幅度达到30%。

4月17日，易道车创始人周航和乐视展开了骂骂战。 周航说“易到现在确实有资金问题”，“最直接的原因是乐视引起的易到13亿资金的挪用”。 乐视控股发表声明说乐视没有挪用过资金，周航被称为“现代版的农民和蛇”。

还有坏消息。 乐视进入美国市场至今只达成了1500万美元的销售额，与预计的1亿美元的销售额目标相去甚远，因此决定裁员175人。 到目前为止，乐视印度企业刚刚宣布裁员85%。

另外，36家乐视供应商来家里借钱，没有结果。 易道司机要求退款，没有结果。 乐视汽车(包括法拉第未来ff91 )缺席上海国际车展等。

最新消息是，4月22日，媒体又宣布乐视控股cfo吴辉辞职。

概括地说，4月份的乐视主旋律是高层大量退休、跨国公司收购失败、移动交换、年报丑闻、海外销售地裁员、供应商借款回收。

坏消息为什么这么喜欢？

年1月引进168亿元巨额战投的事实，没有改变坏消息频繁到来的乐视现实。 这是为什么？

答案恐怕必须从乐视的根本上寻找。

据第一财经日报统计，包括乐视网在内的乐视整体完成了(计划中的)融资，规模超过800亿元。 从这个角度来看，乐视应该是中国最富有的企业。

一个必须问的问题是，为什么融资这样巨大的乐视反而成为了中国最缺钱的企业？

大多数人能给出的答案是，乐视融资的速度永远赶不上烧钱的速度。

但这不是终极答案。

我们需要进一步考虑。 为什么乐视融资的速度赶不上烧钱的速度呢？

乐视被称为三大产业的七大子生态，七大子生态都没有形成实质性的利益能力，各自是吃奶的孩子。

关于乐视的各种疑问，最终指的是贾跃亭设计的乐视生态模式。

什么是乐视生态？

年3月，贾跃亭对乐视生态作了如下说明:我们创建的“平台+拷贝+终端+应用”的乐视生态，其本质是产业链的垂直整合。 垂直整合符合网络时代顾客的诉求和经济快速发展的趋势，代表着先进的生产力。 其含义是:第一，它是为客户带来终极体验的产品和服务，为客户带来最大的价值。 第二，打破创新边界，克服创新鸿沟。 第三，推进各环节协同，引起化学反应第四，开放联合产业链在各环节的伙伴，共同创造更大的社会、经济价值。

贾跃亭说，普通人“要理解乐视模式需要15年”。 为了证明这一点，tcl集团的李东生会长日前说:“我不擅长乐视模式。”

贾跃亭上述说明的要点是“平台+拷贝+终端+应用”。 音乐认为这个框架产生了互联网、文案、大屏幕、手机、汽车、体育、互联网金融等7个子生态。

如果你觉得那样解释和什么都没说一样，我就直说吧。 贾跃亭是乐视什么都做，什么流行做什么的意思。

到目前为止，这样做战术不焦点，核心竞争力不明显。 但是，不知从什么时候开始，战术就不聚焦于网络公司，而被包装成流行概念“生态”，成为了资本市场上很受欢迎的香味。

理想丰满，现实很骨气。 四年后，人们越来越觉得“生态”像是人为推测的梦想。 否则，我们无法解释为什么年以来小米、乐视相继受挫。

最终的答案只有一个。 乐视从顶级设计来说是错误的。

请注意。 乐视帝国基于两大想象。

请仔细注意。 乐视帝国基于两大想象。 一个是生态想象，另一个是融资想象。 两大想象形成互相支持的关系，一荣共荣，损害一切。

首先说“生态想象”。

乐视神话始于“生态想象”。

在乐视语境中，“生态”其实是我们常说的“关联多元化”，也被称为“产业关联”。 但是互联网公司不这么说。 他们很了解年轻人和资本市场的心理，看起来容易理解没有等级。 “生态”是西式的，有科学技术感。

平心而论，“生态”是个好概念。 问题是互联网公司将其太高，结果大相径庭。 森林有大小，生态也有大小，但互联网公司口中的“生态”，因为没有边界，所以很麻烦。

苹果也制造生态。 但是我们知道苹果的生态有边界，乐视的生态没有边界。

比如，从乐视网到乐视电视，这是生态。 但是，从乐视网到乐视汽车、乐视金融，变成了“假生态”，非合理的多样性。

顺便说一下，最近几年有人认为“公司没有边界”，我认为这是非常危险的倾向。 公司不是什么都做不到，公司不能代替社会。

要创造有边界的、有限的生态，成功并不特别困难，苹果就是例子。 但是，创造没有边界的生态要困难得多，而且需要相当长的时间，三星就是这方面的例子。

想要建立在极短时间内成功的无边界生态型公司，现在世界上没有先例，当年中国的“大跃进”就是这方面悲惨的例子。

请仔细注意。 贾跃亭高度评价生态理论，至今没有对无边界的“生态”进行严密缜密的论证。 因为“乐视生态”很大程度上是贾跃亭想象和假设的结果。

但是，这种想象对贾跃亭和乐视非常重要，是乐视神话的基础，如果很多人相信这种想象，乐视的故事就可以一天一天地继续讲下去。

但是贾跃亭画的明天总是这么美，但展示的今天总是那么差，人们开始想“生态”理论看起来美吗？ 人们醒来后，动摇乐视存在的理论基础。 这是贾跃亭最害怕的事。

对乐视铁杆粉丝来说，他们已经习惯性地拒绝思考，乐视最需要这样的无脑人。

我曾经说过，“生态想象”在中国的流行是对中国社会的一大毒药。 那是因为聪明人什么都不做就做事实，误以为把ppt弄干净会发大财。

我认为支持贾跃亭的集团不一定理解生态的真正含义，他们对贾跃亭的支持很大程度上起因于对社会的叛逆心理。

说“生态想象”后说“融资想象”。

贾跃亭曾经自信地说:“只要战术足够有远见，足够领先，产品就足够关注，只要有足够的顾客价值，你的组织能力足够强，只要能做到事情，资金就会自然追随。”

贾口中的“战术如果足够有预见性，钱就会来”是指“乐视生态”的想象。 很明显，乐视“融资想象”和“生态想象”有互补的关系。

“融资想象”是指容易想象融资，其前提是讲故事。

在这方面贾跃亭非常成功，必须承认光一个生态故事就能融资800亿美元以上。

融资这么简单，进一步加强贾跃亭的自恋，甚至产生了“只要战术足够有远见，钱就不是问题”的错觉。 打个比方，他坚定地认为:“只要我这棵苹果苗够好，我今天可以种树明天摘水果。”

所以，贾跃亭长期以来认为“钱不是问题”是基于他对“生态想象”的执着。

既然钱不是问题，当然摊子越大，花钱也不疼。 我能做到。 比如，热情地收购美国电视企业品牌vizio，一心一意地进入汽车行业等。

这两个想象有共同的载体乐视网。 无论多么乐观也要把乐视网的业绩弄干净，所以1月15日贾跃亭的话漏了。 “全员合作，提前100元完成乐视股价”，乐视网年财务报告和业绩预告有很大差距。

到了不得不考虑乐视能不能平安度过的时候了

让贾跃亭和孙宏斌束手无策的是，无论想什么办法，乐视网股价依然不改下行势头。

如果投入168亿战，股价没有上涨，投资者失去自信，就知道重建有多难。

很明显，投资者自觉了:本来，无限的生态只不过是想象。

啊，谁对听一辈子故事有信心？

但是贾跃亭没有觉悟。

有超级自信的人有共同的优势，一旦成为自己设定的状态就很难出现。 残酷的现实依然唤醒不了贾跃亭，融化了800亿说“乐视融资能力不强”。 更重要的是，贾跃亭说“乐视战术绝对不会改变”，等于把自己逼得走投无路。

有些人把年11月贾跃亭发表内部信件看作是自愿的反省，我认为这只是无法抑制的无助选择。 嘉跃亭如果预知之后会有这样的结果，杀了他也不会发表那封信。

中国证券网在某篇报道中的表现很有趣。 摘录并分享。

迄今为止，贾跃亭持续的体外扩张业务给乐视网的评价带来了很大的想象力空，股价收益率一时超过了400倍。 乐视网的超高评价水平，让嘉跃亭等拥有足够的空之间，让当铺和减收，将资金用于体外生态，体外生态反而提高上市企业的评价空之间。 乐视网几乎是乐视融资体系中最核心的基础。 如果有乐视网，有作为上市企业的融资能力，贾跃亭等资金被挪用，非上市企业的业务有更高的融资可能性。 现在除了乐视网、乐视吸引新、乐视电影业外，其余业务都是假火，相当长的时间内可能与上市公司相关的业务只有乐视电影业和乐视是新的，这些业务能支撑现在80倍的股价收益率吗？ “乐视网、乐视创新、乐视电影业三个业务都是成熟业务，可以分别在市场上找到合适的应对目标，很难估计。 ”。 一位分析人士认为，资本市场可以想象的乐视网可以看作是“一线视频网站+中小型电视制造商+中小型电视制作企业”，投资者只要看看土豆优酷、tcl集团、华谊兄弟等领域翟楚的评价，乐视网的/ [/KK。

贾跃亭其实不是公司的家，而是梦想家。 公司的房子不仅有理性，而且有高度的风险意识，所以他必须首先确保公司的生存，不简单说“伟大还是死亡”赌博的话。

现在，乐视状况非常不自然，目前为止的“超低价格”、“免费”模式是不可能持续下去的，这是实现乐视快速增长的基础。 今天的乐视，除了摊位大，钱不够之外，和嘴里“渴望”的所谓以前传到公司的事情没有区别。

公共信仰的崩溃正在加剧，意味着乐视危机结束的日子很远。

怎么办？ 现在唯一能拯救乐视的是正视现实，缩小战线，放弃乐视网、乐视电视、乐视电影业以外的所有业务，确保先活下去，然后徐图未来。

特别是汽车板块，无论嘉跃亭的心怎么抛弃，都要毫不犹豫地坚决砍掉。 无论资金实力还是技术储备，乐视都没有做任何汽车产业的可能性，发布酷的概念车不能乐视的明天。

写了这个，突然想起了孔尚任的“桃花扇”的话。 “他看着高楼，看着他宴会上的客人，他的大楼倒塌了”。

年，可能是乐视的生死劫。