【A股游戏并购盘点：棋牌类标的盈利能力抢眼】

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经过实习的记者蔡鼎经过记者曾剑的记者张力

近年来，国内游戏领域市场结构稳定，大制造商对市场的控制能力不断增强，移动游戏质量普遍提高，市场门槛和产业集中度明显提高。 过去两年，一点在国外上市的游戏企业回归a股也在某种程度上证明了国内资本市场对游戏业的期待。

随着游戏产业的数量和规模的扩大，高质量的目标受到资本市场的关注，《每日经济信息》的记者在今年8月马云和史玉柱合作以44亿美元收购了以色列棋牌企业playtika，a股已经有数十家游戏企业 在许多收购案例中，休闲棋牌类游戏正是许多a股上市公司争相收购的明星目标。 在这样的背景下，如何把握游戏板块的投资机会，如何选择游戏领域的投资目的地，成为投资者应该考虑的问题。

多个上市公司收购游戏目标。

据《每日经济信息》记者不完全统计，年a股出现了约20家比较典型的游戏企业合并方案，但收购成功的只有几家，其余案例在收购中发生了各种问题导致了交易流产。 其中既有跨领域收购，也有游戏行业内的收购，但记者观察到，在这几家游戏企业的收购中，休闲国际象棋游戏企业占多数，成为现在a股上市企业争相收购的明星的目标。 其中包括汽车零部件制造商世纪华通( 002602 )总价69.39亿元的收购点开曼和点北京100%的所有权，塑料制品业上市公司利率科技( 002464 )价格18.41亿元的收购网络棋牌游戏企业微信 通信领域上市公司富春通信( 300299 )以10.5亿元收购成都莫奇卡100%的股权，昆仑万维出资10.2亿元，获得闲徕509;徕互娱51%的股权(相关报道见今天17版)，互联网

资料显示，积分开曼和积分北京主要从事网络游戏产品的研究开发、发行和运营业务，业务涵盖了网络游戏产业链的各个环节，两个企业除了从事移动游戏业务外，还从事网络游戏 宏拥有英国著名游戏开发者和发行者Jagex的100%所有权，后者已经开发并自主发行了很多网络游戏，其核心游戏产品runescape拥有2亿4，000万名以上的注册顾客，累积 成都糯卡是游戏领域移动游戏的细分子领域，主要业务是移动游戏的开发和制作

卡片游戏的盈利能力备受瞩目

根据《年1~6月中国游戏产业报告书》，年上半年中国移动游戏的销售额增长了79.1%，达到374.8亿人民币，期间顾客数达到4.05亿人，比去年同期增长10.7%。 这两个指标都远远高于端游和页游的增速。

上述被收购的几家移动游戏企业的业绩也证明了积分开曼年的收益和归属净利润分别约为5.02亿元和2.9亿元，而今年上半年，积分开曼这两个业绩指标约为2.84亿元和1.76亿元。 点北京年收入和归属净利润分别达到约7358万元和618万元，今年上半年点北京的这两项业绩指标也达到了4144万元和354万元。

除了上述移动游戏企业，最吸引大众眼球的不是闲暇的娱乐、微屏软件和一朵花的科学技术。 《每日经济信息》记者观察到，这三家游戏企业都是休闲棋牌类游戏企业，比其他游戏企业具有更好的收益性。

其中，根据利率科技发布的微屏软件审计报告，目标企业的年收益和净利润分别约为1.45亿元和8564万元。 今年上半年，微屏幕软件的收益和净利润分别达到约9669万元和5966万元。 微屏幕软件还承诺，~年度扣除非净利润分别为1.43亿元、1.76亿元和2.1亿元。 利率科技是重组预案，指出棋牌类游戏与其他游戏种类相比，没有明显的生命周期，客户群体比较稳定。

根据天神娱乐的公告，一花科技年收入达1944万元，净利润约达745万元。 仅今年上半年，一花科技收入和净利润就分别达到去年全年的约1.7倍和2.8倍。

棋牌类游戏参加者广泛，价格低

西南证券的无名分析师对《每日经济信息》记者说棋牌类游戏并不比其他种类的游戏收益性高，以前可能越来越多的人关注单机游戏，但随着游戏业的迅速发展，以前市场的关 该分析师表示，棋牌类游戏企业的现金流总体稳定。 另外，卡游戏的开发价格可能比其他游戏低一些。

另一位山西证券的无名分析师对记者说，对棋牌类游戏来说，客户游戏的时间很长，希望支付的客户也比较多。 与其他类型的游戏相比，这个分析人员指出休闲类游戏的参加者更广泛，男女老少都可以参加，没有任何门槛。 “一般来说，重度游戏有操作上的阈值，主题素材也有一定的对比性，但休闲类型的游戏没有这些阈值和对比性，所以流量有一定的特征。 另一方面，重度游戏在研究开发、美工方面要求很高，但象棋类游戏的设计比较简单，所以研究开发价格也很低。 ”。