【国诚金融陷信任危机 大单模式合规性存疑】

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汪青

在银监会颁布《互联网借贷新闻中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）之后，领域内接连出现停业平台。

8月26日，上海国阳财富投资管理有限企业（以下简称“国阳财富”）开始暂停顾客兑付；8月29日，国阳财富发布暂停运营公告。根据公告文案显示，年8月24日，银监会发布的《暂行办法》对p2p理财平台有了新规定，涉及国阳财富运营的首要有两点，分别为放款金额单笔20万元封顶和不允许线下理财，这两条都对国阳财富的快速发展造成了影响。

《中国经营报》记者观察到，受国阳财富1.9亿元兑付危机的影响，以上海地区房产抵押业务起家的网络金融平台国诚金融被推上舆论的风口浪尖。随后，国诚金融被质疑国资入股存猫腻、资金净流出超成千上万元，以及大单模式合规性存疑等问题。

创始人和公司互撕

公开资料显示，国诚金融是由上海国诚金融新闻服务有限企业运营的网络金融平台，于年9月正式上线，注册资金5000万元；国阳财富成立于年6月，注册资本金1亿元。

作为兑付危机主角的国阳财富，其董事长为温征。此外，他还有一个身份就是国诚金融的三大联合创始人之一，约占股40%。

国阳财富的停运公告中称， “经过多年的快速发展，线下房贷市场竞争激烈，p2p经营艰难，国阳财富经过三年快速成长，出现了借款人延期还款情况，导致对应投资人的理财本金无法按时兑付。经过慎重考虑，决策国阳财富暂停运营。”此外，该公告还披露，目前总理财顾客497人，代收本金1.92亿元。

9月1日，一篇名为《国诚金融平台红色警报，相关企业上海国阳财富投资管理有限企业（国阳财富）已经停止兑付顾客资金，国诚即将殃及池鱼》的帖子在网贷圈迅速传开。该爆料帖称，投资者前往国阳财富要求兑付，却被既是国阳财富董事长，又是国诚金融股东之一的温征告知，由于国诚金融不还国阳财富的欠款，导致国阳财富资金链断裂，顾客正在维权中。

在国诚金融被国阳财富投资者围堵后，国诚金融方面速度做出回应，表示“国诚金融与国阳财富是两家独立运营的企业”，并发布《国诚金融——告媒体和投资人书》撇清与国阳金融事情相关。与此并且，还附上一封温征的《致歉信》，称“今天前往国诚金融闹事是我一手安排的……是我为了逃避责任，颠倒黑白造成的结果”。

值得观察的是，有消息称，两家企业实际上是一个坐线上，一个做线下，因为此两者之间有资金往来和好处纠葛。此外，国阳财富的1.92亿元代收本金中有1.38亿元在国诚金融。

对比该消息的真实性，记者随后联系上国诚金融，企业关联负责人对记者表示，国诚金融和国阳财富之间有债务，双方的债务在财务都有记录。据财务记录显示，国诚金融目前确实欠国阳财富1.09亿元，但是国阳财富也欠国诚金融6200万元。早从年初，国诚金融一直分批偿还国阳财富欠款，到现在也还是按约定还款，同时偿还欠款的来源是股东增资的7000万元，绝非投资人投标资金。

“国阳财富如果有问题，是国阳财富的企业运营问题，和国诚金融没有关系。国诚金融和国阳财富是两家独立运营的企业，之间没有业务上的往来。”该负责人多次向记者强调。

在国阳财富出现问题后，温征作为国诚金融的股东之一，其股份将做何解决呢？国诚金融方面表示，温征本人对自己的行为也做出了公开道歉，我们会依照企业章程及借助企业法和平解决，如有解决结果会第一时间向媒体及投资人公布。

尽管国诚金融一直强调与国阳财富是两家独立运营的企业，但是由于两家企业有着共同的高管，相关公司的标签始终难以摆脱。

资金净流出超成千上万

记者通过梳理公开数据显示，自9月1日至9月5日期间，国诚金融资金净流出超1000万元。根据网贷之家数据显示，截至年8月31日，国诚金融成交量达到15138.57万元，比7月下跌20.58%；贷款余额达到79767.18万元，较7月下跌4.44%；投资人数高于借款人数，比7月分别下跌20.93%和增长612.92%；人数达到4821人和1932人。

对于此次事情，盈灿咨询拆析师张叶霞对记者表示，目前首要是看国诚金融的项目真实性和资金应对能力，现阶段对平台来说压力确实很大。“如果合规性没什么问题，资金链能撑住就还好，目前债权转让那块的利率相较前几天，已经恢复到正常水平了。”

值得观察的是，记者根据网贷之家最新数据梳理发现，国诚金融前10大借款人借款总额占贷款余额40.48%，借款平均期限为6.4个月。其中，最大借款单户待还金额为2.2亿元，占贷款余额28.02%，剩余的9位借款人借款总额约为1亿元。丝毫没有疑问，这种大单模式与目前监管限额要求相违背。

据《暂行办法》显示，同一自然人在同一网贷平台的借贷余额上限不超过20万元，在不同网贷平台借款总余额不超过100万元；同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元，在不同网贷平台借款总余额不超过500万元。

关于借款限额的监管方向和基调，上海市网络金融协会副秘书长肖波曾公开指出，普惠金融既然作为以前传下来金融的补充，金额不宜过大，小微化是领域趋势，此次监管是从源头上控制。

在被问及大单模式合规性的问题时，国诚金融关联负责人表示，国诚金融是一家专注上海区域房产抵押的理财平台，自年12月起，国诚金融开始与花费金融企业合作，开展花费金融资产的业务。截至年8月，平台借款标的占比是：花费信用标占63%，抵押及其他占比37%，平台已完成原来房产抵押为主的业务转向小额分散的信用资产的业务转型，此举也恰好符合《暂行办法》中“原有的20万以上抵质押贷款被限定为20万以下的信用贷款”的规定。

“2.2亿元的借款大户实际上是我们花费金融业务的债权资产包，国诚金融与花费金融企业合作最初因为系统对接较长、业务流程多而杂的原因，是债权转让的方法合作的，即多位借款人的借款组成一个资产包，因为此会出现借款集中度很高的情况。今年8月，双方已经完成资产的系统对接，现在官网的发标都是一 一对应实际的借款人、期限、金额。”上述负责人说。

国企股东身份成谜

在国阳财富全面停止兑付的前夕，一则《关于国资股东入股国诚金融的公告》在网上流出。

根据该公告文案显示，8月30日，国诚金融与上海某投资快速发展中心（即入股国资）签署保密协议，后者将并购前者70%股权。

虽然国诚金融并没有直接透露具体是哪家国资公司，但是根据公告中“上海某投资快速发展中心（国资）是隶属上海某企业（央企集团）的全资子企业，集团是1992年国务院快速发展研究中心经济研究所成立的全民全部公司。目前，集团和全资子企业总资产约100多亿元，年产值达到500多亿元，是一家较好地实现了跨越式的快速发展的集团”的描述，有消息称，应该是上海和平影视艺术中心旗下的中和世纪投资快速发展中心。

公开资料显示，上海和平影视艺术中心隶属于国务院快速发展研究中心市场经济研究所。该中心于1992年8月经上级批准以非企业公司法人（全民全部制性质），在上海市工商行政管理局注册设立“上海和平影视公司企业”独立法人单位的企事业企业（以下简称“和平影视”）。1996年中央实行专业行政管理属地化，和平影视业务归上海市文化广播影视管理局及中共上海市委推广部领导。目前，上海和平影视公司企业（集团）及子企业总资产约100多亿元，年产值达到500多亿元，较好地实现了跨越式的快速发展。

对此，国诚金融方面表示，“我们和国资签署了保密协议，所以在阶段性不能公布国资的企业名称，至于网上说的哪些都是大家的猜测。目前下手准备对企业尽调，收购价钱保密。”

实际上，目前互金领域宣称国资入股的平台不在少数，而真正由国资独资或者国资直接控股的平台寥寥无几，很多平台宣称的国资背景只是国资旗下子企业甚至是孙企业。

“在选择国资系平台时，投资者应了解国资占股比例、结构以及背景等，绝对不能盲目轻信平台的推广。”资深业内人士石飞对记者表示，尽管有强大的信用背景，但国资系的平台仍存在项目逾期、坏账和违约等风险，此前甚至出现国资系平台被指涉嫌自融、借款方与担保方股东重叠的问题。