【中国的房奴们 还款负担已超次贷危机时的美国人】

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网易财经9月9日报道，刚办完离婚手续的夫妇携手去卖场，越来越多的人排队到离婚登记处取号码，越来越多的人囤积了房子。

这样的故事在这个年代荒诞真实地上演着。 他们的“幸福”成为房奴，在北上广深这样的大城市背负着数百万的房贷，向往更高的房价带来的富裕。

最新数据显示，年-年，中国居民家庭每年负担的住房贷款偿还额占家庭支配收入的20%以下，到年上升到28%，或到年接近40%。 也就是说，如果房奴每月的收入是10000元，4000元将用于偿还房贷。 中国房奴的偿还负担已经超过了次贷危机时期的美国人。

北上深房奴:房贷200万件

数据显示，深圳、北京和上海的平均房价分别是50842元、47619元和43052元，我想在北京买60平方米的房子。 按平均价格计算，至少消费286万元，扣除20%的首付57万元，背负229万元的房贷。 即使用公积金支付3.25%的贷款利率，也需要20年的贷款。

年7月，根据招聘网站的统计数据，北京的平均报酬仅为7720元。

但是，在北京四环中寻找单价5万/平方米的房子并不容易。 如果你觉得位置很好，房间很大，200万的贷款不是很满意吗？

房贷高涨后，购房杠杆也上升，中国人的还款负担率与日俱增，一听到还款，房奴就心痛得无法呼吸。

中国的偿还压力已经超过了经济危机时期的美、日

备受瞩目的中国购房杠杆率有多高？ 偿还的负担到底有多大？ 要回答这两个问题，需要交易杠杆率和偿还负担率两个指标。 (听起来有点醉了，下一集我要谈谈人)

交易负债比率可用于衡量中国住房贷款的增加空之间。 根据统计局、中央银行及广发证券研究报告的数据，中国新房交易负债比率为27%，中国上半年住宅(新房+二手房)交易负债比率为36%，从历史上看，中国新房交易负债比率在2009年达到高价，连续两年下跌后再次上涨

中国多年住房交易负债比率(来源:广发证券研究报)

与美国和日本相比，美国是购房首付比率相当低的国家，交易负债比率比中国高得多，次级贷款危机前几乎维持在80%-90%，但到2007年上升到100%，即所谓的“零首付”的购房是次要的

日本的住宅交易负债比率在1974年约为37%，1987年最高峰也达到了100%，资产泡沫破灭后的5年间下降到了45%左右的水平。

中国的交易负债比率低于泡沫时期的美日，但可以看出逐年上升的态势依然应该警戒。

偿还负担率可用于测量中国居民偿还住房贷款的压力。 根据广发证券研究报的数据，年-年，中国居民家庭每年负担的住房贷款偿还额占家庭支配收入的20%以下，到了年上升到28%，或者到了年接近40%。 也就是说，如果房奴每月的收入是10000元，4000元将用于偿还房贷。

中国多年居民偿还负担率(来源:广发证券研究报)

同样是与美日两国进行比较。 在美国次贷危机时期，偿还负担率最高为32%，年，偿还负担率为27%左右。 日本在资产泡沫期偿还负担率最高达45%，资产泡沫破裂后，逐渐恢复到20%左右的水平。

中国现在达到了40%的偿还负担率，超过了次贷危机期的美国，接近了资产泡沫期的日本，中国人的债务程度很深，偿还压力很大。

房贷为什么急剧增加？

1 .货币超额

中国的货币缺口( m2增速和gdp名义增速之差)在12年从负转为正，正在扩大。 这意味着货币供给远远高于实体经济对货币的指控。 金融资产中流入了过剩的货币，债市、股票市场相继迎来了牛市。 年大跌后，买房成为投资者心中最简单直接的资产配置方法。 房地产也被中国人视为有价值的高质量资产的目标，过去20年的经验似乎也印证了这一想法。

2 .房奴为国收盘

数据显示，年末地方政府债务馀额为16万亿元，去年8个月前，地方国债发行4.8万亿元，发行规模超过去年全年。

经济形势的下跌必然会传递给金融系统，但金融系统最大的危机之一是地方债务。 为什么不爆发危机呢？ 其实，大部分省会直辖市都在出售土地偿还债务。

因此，出现了货币放水、首付下降、交易税、低利率下降等多种利益条件，购买杠杆上升，门槛下降，各地出现了另一个购买潮，房价高涨，地王频繁出现，土地价格自然上涨。

在这个循环中，房奴担负着很大的任务。

3 .银行喜欢向奴隶贷款

现在经济下降，弥补生产能力、库存、杠杆、降价金、短板成为经济快速发展的首要任务，矛头集中在以采矿、煤炭钢铁业及建筑业为代表的第二产业，占产业机构43%的第二产业迅速发展，

银行等金融部门不想在一些公司继续放置杠杆。 但是，关于个人住房贷款，中国有公司破产制度，没有个人破产制度，再加上有首付有3成的安全垫，所以对银行来说，个人贷款当然比公司贷款质量高，有发行个人贷款的倾向。

北上深卖能买到美国的一半吗？

据估算，北上深卖后足够买美国的一半，买全日本都不成问题。 如果货币一直超发，一国的房价永远暴涨，理论上最终可以买到全世界！ 这么想的话，看起来马上就可以拥有世界了，数百万的房贷算了什么呢？

但这显然是荒唐的。

货币超额导致房价上涨有两个结果。

一是80年代末的日本，货币超发，但经济增长放缓。 由于日本中央银行的介入，日元还在上涨。 结果，日本的房地产资产被严重高估了。 在通货膨胀和贬值的压力下，日本中央银行大幅提高利率，收紧货币供给，稳定汇率，但最终股市和楼市崩溃。

另一个是2008年前的俄罗斯，同样的货币过度发行，资产价值被高估，俄罗斯为了稳定楼市，选择了降低汇率，大幅损害货币购买力。

结语:从居民家庭的贷款负担来看，根据现在的收入、利率、房价水平推算，中国居民家庭的还款负担压力已经很重，房贷高不能持续，所以要警惕房地产泡沫！ 牛市的时候大家都无视风险，一旦趋势逆转，风险肯定就开放了。