【4个月估值暴增1025% 这家上市企业重组真大胆！】

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兴盛实业试图主导*st新梅，以11.5亿元的交易价格收购江阴荣辉100%的股权，实现了对上市公司的“保壳”，本身也回到了第一大股东的宝座。 而且江阴荣辉的6名原股东也从中获得了很高的投资收益率，完成了股票的现金化。

以下是原文。

ST新梅( 600732 )公告高11.5亿元，计划购买“军需工业公司”江阴荣机械设备制造有限企业(以下称“江阴荣辉”) 100%股权的余波，还没有着落。

年5月13日下午，*st新梅就“涉军涉密”企业章程的修正案在年第二次临时股东大会上流产，企业61.61%股东反对，3.99%股东弃权。

年12月9日，停牌3个多月的*st新梅宣布“发行股票、支付现金购买资产、募集补助资金和相关交易预案”。 根据这个预案，*st新梅以11.5亿元(现金+股票)的交易对价，计划购买江阴荣辉的100%股权。 并向其大股东兴隆实业发行股票，购买其持有的原金额1.93亿元的委托贷款债权，此外，对张静、王晓昱、张健和宝新的投资募集补助资金总额将在7.2亿元以下。

上述资产重组方案发表后，引起了市场的巨大浪潮。 江阴辉的100%出资比率达到了11.7亿元的评价值，不仅外界摸不着头脑，*st新梅的中小股东也觉得不可思议。

年10月29日，江阴荣辉原股东任标持有的10%股权被南京市秦淮区人民法院裁定依法在淘宝网公开拍卖。 年6月6日江苏润元资产判断有限企业根据资产基本法做出的判断结果显示，江阴荣辉10%的股权价值为1037.8万元。 根据这个数据换算，江阴荣辉100%所有权的估值作为时尚不到1.04亿元。

以年10月31日为基准日，*st新梅重组公告中公开的江阴荣辉100%股票的估计值达到了11.7亿元(经过双方协商，资产交易的等价报酬最终达到了11.5亿元)。

二次资产的判断时隔4个月，江阴荣辉100%股权的估值从1.04亿元上涨到11.7亿元，真是不可思议。

江阴辉的评价为什么激增了10倍呢？

公开的高评价理由可靠吗？

关于江阴荣辉的评价值急剧增加，*st新梅也在不同的情况下进行了说明。

在当年12月9日发表的交易预案中，他说:“军需工业公司大致可以分为总组装公司、辅助公司两大类，其中总组装公司生产整机装备，军队是国内唯一的顾客。 在江阴总装公司，从事军事装备产品的研发、生产和销售，产品直接应用于国防军事行业，不包括民用产品的生产销售，军队是唯一的顾客”。

在上海证券交易所的《咨询函》中，*st新梅表示:“这次交易的目标企业江阴戎辉100%股的推定值比去年10月江阴戎辉10%股的拍卖价格大幅上升，第一，评价时间点记载的企业处于不同的急速发展阶段。”

与“报价价格合理性解体”相比，*st新梅指出:“江苏荣辉判断附加值幅度大幅增加，与该领域的优势、现在的增长阶段、将来的收益能力一致。” 根据资产判断机构的事前判断情况，江苏荣辉预计每年实现净利润6000万元、1.06亿元、1.8亿元、1.85亿元、1.9亿元。

概括地说，*st新梅认为江阴荣辉高评价的理由大致有三个方面。 一个是基于江阴荣辉军事公司的特殊身份，同时军队是其唯一的顾客。 二是江阴荣辉处于快速增长的阶段。三是江阴荣辉未来具有很强的收益能力。

上述高评价理由是否令人信服，我们可以一一推敲。

问题1、江阴荣辉真的是军事公司吗？

*st新梅多次强调“军队是江阴荣辉唯一的顾客”。 另外，江阴荣辉拥有国家保密资格审查认证委员会颁发的《三级保密资格机关证书》。 年4月9日，*st新梅推出了“保密制度”、“涉军涉密业务子企业管理制度”等制度。 年5月13日下午召开了临时股东大会，*st新梅提出了审议追加“涉军涉密”条款的企业章程草案。 修改章程的议案与一处撰改、三处新增相关，都是“涉军涉密”条款。 江阴荣简直被包装成了“军需产业公司”。

据报道，江阴荣辉是去年9月26日在江苏江阴，谭文辉、姚建英等5名自然人共同投资成立的企业。 截至2011年11月，江阴荣辉进行了7次股权变更，都是自然人股东之间的股权转让，不会有国有性质、背景的股东出资或控股。 很明显江阴荣辉是一家不折不扣的民营企业。

*根据ST新梅小股东为新富提供的工商资料，江阴荣辉注册资本1亿元，地址为“江阴市徐霞客镇绝壁霞祥路”，目前地址产权为“租赁录用权”，员工人数只有15人。 媒体还表示，“江阴荣辉的投资项目地至今仍是荒废的地方，现场设施也没有被发现。 现实的江阴荣辉现场规模小，占地面积约3000平方米左右，工厂内没有联合军用车辆”。

这显然与我们理解的“军事公司”---国家军事使命和执行国家战术的国有企业事业单位相去甚远。

工商资料显示，江阴荣辉的经营范围是:“通用设备、金属部件及其他金属产品、电子产品、工程机械制造、加工、销售、安装； 特殊汽车改造(包括舟桥)、研究、开发、技术服务”。 从中可以理解，军事同样的产品技术服务是江阴荣辉被许可经营的行业之一，不是*st新梅主张的“最终组装公司”。

*st新梅将江苏荣辉包装定为“军需工业公司”，是基于江阴荣辉解放军总装备部颁发的《装备承制单位登记证书》、国防科学工业委员会颁发的《武器设备质量管理体系认证证书》。 我可以拿着这两个证明书，和“军需产业公司”划等号吗？

问题2、如何认定江阴荣辉处于快速成长阶段？

财务报告数据显示，从年到年10月，江阴荣辉分别实现了营业收入756.18万元、330.19万元和377.36万元。 净利润分别为187.66万元、-1272.93万元和-872.13万元。 从这个数据来看，江阴荣辉过去三年的收入腰斩式下跌，同时损失持续，没有显示出“急速增长”的倾向。

ST新梅表示，“年江阴荣辉开发生产的某种特殊改造车辆正式定型、批量生产，预计年第四季度完成第一批集中交货。 江阴辉承担的某大型特殊运输设备项目，现在已进入机械样工程的研究开发阶段，预计年完成设计的定型化”。

这个有含蓄吗？ 江阴荣辉能进入今后快速增长的阶段吗？

在预案的介绍中，*st新梅强调“军队是江阴荣辉唯一的顾客”。 这意味着，江阴荣辉一旦迅速成长，来自“军队客户”的业务一定会迅速成长。

如上所述，江阴荣辉“军需产业公司”的“特殊身份”由来于该企业具有“装备承制单位登记证书”和“武器设备质量管理系统认证证书”两项资格。 那么，江阴荣辉的“军需产业公司”的特殊身份是否得到维持和稳定？ 因为如果失去这两种素质，就不能说会迅速成长。 另外，“军队客户”的业务会迅速增长吗？

根据新富的调查，“装备承制单位名单”是解放军为实施装备承制单位资格审查而发表的装备购买公司名单。 入选该名单的单位可以取得“装备承制单位登记证书”，进入军备物资的采购活动。 另一种资质“武器设备质量管理体系认证证书”是国防科学工业委员会等颁发的证书。

“装备承制单位名单”的比较有效期一般只有4年，但“武器设备质量管理体系认证证书”一般只有3年。 数据显示，江阴荣辉从年开始得到“军”的订单，形成了实际收入。 这可能意味着江阴荣辉获得相关资质已经3年了，其“装备承制单位名单”只有下一年期限，另一种资质也将在年内到期。

《装备承制单位名单》实施了“优胜劣汰、有进驻”的动态管理，因此，年1月，“装备承制单位名单”资质的主管部门原“解放军总装备部”已经改组为“中央军事委员会装备快速发展部”，该资质管理如何 换句话说，江阴荣辉的相关资质能否维持和继续，充满了未知。

根据年6月7日解放军总装备部批准公布的第一份《装备承制单位名单》，排名靠前的公司达1600多家，其中包括900家民间公司。 现在入选这个名单的a股上市公司也不少。 例如山河智能( 002097 )、宏图高科( 600122 )、奥普光电( 002338 )、大立科学技术( 002214 )。 同样，具有“武器设备质量管理系统认证证书”资格的公司也很多，例如达华智能( 002512 )、宝色股票( 300402 )等。

实际上，“装备承制单位登记证书”和“武器设备质量管理体系认证证书”两个资质不是“一票难求”。 近年来，进一步扩大资格审查的范围，继续吸收社会特征资源为装备建设服务，推进军民结合，加快建立向人民整合军队的武器装备科研生产系统，许多公司参加了这个行列。

两家公司的认证资格与“军队业务”的成长没有直接关系。 仅从发表的资料来看，“军需产业公司”江阴荣辉没有越来越多的资质和明显的特征，表现出具有竞争的特征或处于快速的成长阶段。 从财务数据来看，在长达34个月的财务周期中，“军事公司”的特别身份无助于业务的迅速增长。

所以，评价江阴荣辉处于快速成长阶段的依据是什么呢？

问题三，江阴荣辉的强盈利能力可靠吗？

说明了企业未来的盈利能力，江阴荣辉的核心管理层和交易双方进行了业绩承诺。 根据上海东洲资产判断有限企业发行的判断报告，江苏荣辉预计每年实现净利润6000万元、1.06亿元、1.8亿元、1.85亿元、1.9亿元。

一年前10个月收入377万元，损失872万元的公司承诺在那一年可以实现6000万元的净利润。 按净利润率10%计算，其年收入达6亿元。 全年收入从377万元增加到6亿元，意味着收入每年超过150倍。 真的有人有多大胆生产？

你不相信这个利益能实现吗？ 那是赌注啊。 *st新梅宣布，关于这笔交易的赌注，“企业业绩不满足约定时，用股票和现金组合的方法补偿，优先采用股票的方法，股票不足补偿时用现金补偿”。

那么，对上述赌博性质的业绩补偿承诺，真的有约束力吗？ a股市场在上市公司收购后，目标资产的业绩改变面貌、业绩无法实现、收购后擅自变更业绩承诺的情况屡见不鲜。

例如，年6月，洲际油气( 600759 )收购马腾石油，广西正和为马腾企业所做的利润承诺年、年及年三个会计年度累计实现的合并报告净利润合计在31.46亿元以上。 但是，后来由于业绩未能达成，广西正和改变了业绩承诺和补偿方法。

更夸张的是，年8月焦作万方( 000612 )用17亿元现金收购西藏吉奥的万吉能源，西藏吉奥认为万吉能源在-年度实现的净利润和经营活动中产生的纯现金分别是3000万元、3.5亿元、5亿元和8.2 万吉能源实现年利润目标后，不仅完全没能实现年利润3.5亿元的目标，而且损失了47.61万元。

无论是神秘的“军需产业公司”的身份，还是夸张的业绩承诺，其高评价的理由都是经不起推敲的。 这个净资产是7598万元的企业，只有1440%的附加值，显然不能从日元开始说。

这个资产重组方案是从哪里来的？

从2003年到13年期间，*st新梅受大股东上海兴隆实业迅速发展(集团)有限企业(以下称为“兴隆实业”)的控制。 至今兴盛实业仍是*st新梅第一大股东，持有其11.19%的股份。

兴盛实业是上海的房地产企业，由张兴标家族所有，其中张兴标、全美苹果夫妇分别拥有企业的75%、4.54%的所有权，两个女张静拥有剩下的20.46%的所有权。 张兴标家族通过兴盛实业管理*st新梅的经营权，*st新梅理事长兼总经理的职务长期由张静担任(年3月18日，张静卸任总经理职务，只就任董事长)。

*st新梅年12月9日发售的上述资产重组方案实际上由兴盛实业主导。 要寻找“江阴荣辉评价值激增了10倍”的答案，也可以从兴盛实业的初衷开始。

连续三年亏损的上海新梅

在兴盛实业主要进入之前，*st新梅是1996年在上海证券交易所上市的港口机械制造企业上海港机( 600732 )。 2000年，这家企业曾经以228%的涨幅爬上了“上海市十大牛股之一”。 之后，在经营河流的日子下，其控股股东上海港机械制造厂将其重组，实现了战术变革，重整雄风，但这个计划最终受到挫折。

2003年5月，兴隆实业出资2.3亿元出让上海港机66.56%的股份，获得企业控制权。 之后，兴盛实业注入旗下的两个房地产资产，将企业改名为“上海新梅”，经营主要房地产。

在实业掌舵的10多年里，虽然赶上了房地产的“黄金时代”，但上海的新梅业绩匮乏(图1 )，只是开发了“新梅共和城”、“新梅太古城”、“新梅绿岛苑”等少数项目。

从2010年开始，项目日益完成的上海新梅没有后续的土地储备，业绩日益崩溃。 当时，上海新梅主张，由于房地产领域竞争激烈，中小房企业发展迅速空之间狭窄，为了培养第二产业，实现战术变革，企业将关注新材料、白酒、金融等领域。

年9月，通过旗下控股公司喀什的中盛创投，以1.35亿元的价格买入了宋河酒业的5%股份。 双方约定，自股权转让完成之日起三年内宋河酒业未能完成ipo的，上海新梅有权要求宋河酒业回购该股份。

随后几年，宋河酒业因未能按时推出回购条款，房地产业务已经陷入僵局，上海新梅经营可谓“青黄不接”，只有江苏江阴房地产项目的新梅豪布斯卡和新梅大楼租金两项收入。 库存不动产卖完后，企业只能依靠大楼租金来维持。

年，上海新梅损失分别达到2819.93万元，3555.15万元，之后企业在上海证券交易所st解决。 年，上海新梅创造了上市以来最大的损失记录1.12亿元。 年3月31日，*st新梅公告称，由于企业连续三年审计的净利润为负值，上海证券交易所决定从年4月8日开始中止企业股票上市。

ST新梅退市只有一步，资产重组是其扭曲干坤的速成方案。 在企业经营方面，注入高质量的资产有望迅速转换损失，完成新旧业务的切换和公司战术的转换。 对股东来说，*st新梅需要在年内重组“保壳”，防止股票退市，确保股票的价值和流动性。 因此，这次“复活延续生命”的资产重组，*st新梅各关联公司也翘首以待。

控制权争夺战

但对*st新梅实际统治者的兴盛实业来说，这次资产重组的意义可能不限于此。

这几年，上海新梅经营惨淡，股价低迷，为资本创造了“乘虚而入”的机会。 年7月开始，王彦忠通过上海开南、兰州鸿翔等7个机构账户和8个自然人口账户(简称“开南系”)从低位大量增收上海新梅股。

截至2011年11月27日，“开南系”持有上海新梅14.86%的股份，超过兴隆实业11.19%的持股比例，事实上成为第一大股东。 年1月27日，“开南系”持有上海新梅的股份比例达到16.53%。 据ST新梅年报报道，“开南系”账户的上海开南、兰州鸿祥、上海腾京、上海升创均位为*st新梅前十大流通股东，所有相关股东合计拥有15.42%的股份，远远超过兴盛实业的11.19%。

不想放弃支配权的兴盛实业和“野蛮入室”的“开南系”互相出主意，煞费苦心。

年4月，兴盛实业向上海证券监督局和上海证券交易所实名通报了“开南系”的违规指控，年6月，监管部门就此展开了调查。 限制“开南系”势力，*st新梅计划编纂企业章程，董事会不再设置副理事长，不改选而选举的董事不得超过现在董事人数的1/4等复印件。

在“开南系”的搅动中，在st新梅年6月25日召开的年度股东大会上，兴盛实业提出的8项议案被否决。 年7月，“开南系”向上海新梅董事会提出了16项议案，召开了年初的临时股东大会，要求解雇所有在职6名董事。

年1月20日，“开南系”合计持有*st新梅股分别达到5%和10%时，由于没有根据《证券法》的规定履行报道披露义务，中国证监会宁波监管局对“开南系”进行处罚，“命令王彦忠纠正违法行为，发出警告，

兴办实业搭乘潮流，最终将“开南系”推上被告席。 年2月1日，兴盛实业向上海市第一中级人民法院提起诉讼，说:“从年10月23日开始，各被告买卖第三方股票的行为无效，各被告于出售年10月23日当天及其后购买持有的第三方发行的股票收益人民币1.75亿元，存入上海新梅

但是，到目前为止法院还没有作出最终判决，“开南系”“挑衅”的兴盛实业和*st新梅管理层的行为越来越激烈。

年6月，“开南系”在权益变动报告书中，将矛头指向兴盛实业和*st新梅管理层。 “兴盛集团的上位减收表明对上市企业的变革失去了信心，上海新梅现董事、管理层没有履行职责，没有继续推进上市企业变革的能力。 ”。

根据ST新梅《企业章程》的规定，拥有10%以上的股东，有权亲自召集股东大会。 年8月10日，“开南系”亲自召开股东大会，解雇了董事会现在的成员。 年8月14日，*st新梅公告公布了本次股东大会审议通过的议案，共解雇了4名董事，重新选举了4名新董事。

年2月14日，*st新梅第三大股东、“开南系”兰州鸿翔在网上发表声明。 “*st新梅无视企业股东大会选举产生的新董事会，粗鲁地坚持一致行动者依法行使股东权利，兴盛集团控制下的董事会和管理层不做，推迟宝贵的保壳机会和上市企业重组机会”。

年4月14日，*st新梅召开年初临时股东大会，审议宋河酒业相关议案时，“开南系”在离股东大会100米的周边设立了分会场，公开了“板”使实业兴旺。

上海新梅跌至“中止上市”，也引起了中小股东的不满。 在中小股东看来，*st新梅管理层及其背后兴盛实业的“不作为”是最大的原因。

年4月22日，*st新梅5名股东公开了《公开征集上海新梅置业股份有限公司股东提案权的声明》，试图改选企业董事会、监事会。 “企业第六届董事会、监事会不能勤奋地履行责任，企业连续三年亏损。 企业停止上市，董事、监事参与大股东之间的股票争夺，损害广大中小股东的利益。 持续担任企业董事、监事是不合适的。 》年4月28日至今，上述提案共募集2871.82万股股票支持，由5名募集者和授权股东持有，共计达到3005.47万股，占企业表决权股份总数的6.73%，远远超过企业法规定的3%提案标准。

实业界最大的危机不是股票退市，更大的不安来自“野蛮人”的敲门和中小股东的“围攻”。 *加强ST新梅的支配权，稳定“实际统治者”的地位，是繁荣实业的“燃眉之急”。 从兴盛实业的角度来说，这次“万人期待”的重大资产重组是“一石二鸟”之机，除了“消除赤字保护壳”之外，还被兴盛实业赋予了结束“控制权之争”的特殊使命。

评价值激增10倍，如何促进“一石三鸟”？

ST新梅年12月9日公布的交易计划包括三个副本。

一是根据11.5亿元的交易对价，向谭文辉、张静、陆毅敏、王建江、姚建英、徐建雄、姚鹏7位自然人，用“发行股票+支付现金”组合的方法购买持有江阴荣的100%股权。 二、按照1.93亿元的交易对价，向大股东兴隆实业发行股票，购买其持有本金金额为1.93亿元的委托贷款债权。 三、投资张静、王晓昱、张健、宝新，募集补助资金7.2亿元(张静一个人购买其中6亿元)以下，用于此次交易的现金等价、江阴荣辉建设项目建设、以及补充*st新梅流动资金三个用途。

首先分析江阴荣辉100%股权收购完成后张氏家族*st新梅股权的变化。

年11月25日，张静花了1.84亿元，从江阴荣大股东谭文辉那里承受了16.08%的股权，成为其第二大股东。 *根据ST新梅收购江阴荣辉100%股份的交易日程，张静拥有江阴荣辉的所有权，以1.85亿元的价格转让给ST新梅，后者用发行股票的方式支付交易等价报酬。

以6.68元/股的价格，张静获得2768.26万股*st新梅股，占股东资本增加后的4.51%。 兴盛实业现在持有11.19%的股份，张氏家族此时持有合计*st新梅15.7%的股份，接近“开南系”的股份。

随着第二笔交易的完成，张氏家族对*st新梅的持股比直接超过“开南系”。

根据第二项交易安排，*st新梅还欠兴隆实业1.93亿元的委托贷款债务，该债务实施“债转股”。 根据6.68元/股的转换股价，1.93亿元的委托贷款债权将转换为2889.22万股*st新梅股，兴盛实业在*st新梅的持股比例将从11.19%上升到12.84%。

总结上述两笔交易，一是张氏家族以1.84亿元现金和1.93亿元委托贷款债权的代价，加上原持有股，最终获得*st新梅17.35%的股份，轻松超过“开南系”，回到了第一位股东的宝座。 二是张氏家族以6.68元/股的转换股价获得了*st新梅5657.48万股股票。 以ST新梅停牌价格7.67元/股计算，溢价接近5700万元。 重新品牌化后，该股票市值的附加值可能不止于此。

第三笔交易最终落地时，张氏家族的控股地位将进一步加强。

根据方案，*st新梅将向张静、王晓昱、张健、宝新投资非公开发行股票，募集7.2亿元的补助资金。 按6.68元/股的发行价格估算，*st新梅共计发行1.0778亿股股票。 辅助资金募集完成后，张氏家族将持有*st新梅27.22%的股份，该持有比例不及“开南系”(图2 )。 。

上述资产重组对谭文辉等6名江阴荣辉原股东(不包括张静)意味着什么？ 让我们计算一下江阴荣辉原股东的利益(表1 )。 。

从表1可以看出，*st新梅的停牌价格只换算成7.67元/股，谭文辉等人得到的*st新梅的所有权已经价值不菲。 在不考虑现金等价交易的情况下，江阴荣辉原的6位股东，对各自的早期投资，有9.26倍以上的投资收益率，其中谭文辉的收益率最高达14.56倍。 更何况这没有考虑资产重组后的上升预期。 投资收益率的水平，可以充分看到江阴荣辉原股东出售企业所有权的动力。

这笔交易不仅可以让张氏一族“一箭双雕”，而且不考虑现金交易部分的现金化，江阴荣辉原任股东也能获得很高的收益。 同时，由于复牌后*st新梅上市企业股票的强流动性，江阴荣辉原任股东有望择机完成股票套利。 从某种意义上说，兴盛实业和江阴荣辉一拍相合的资产重组方案，实现了“一石三鸟”的效果。

当然，这种“皆大欢喜”局面的推进，江阴荣辉达到11.7亿元的高评价是很重要的。 想想看。 江阴荣辉若以部分股票拍卖法院时的1.04亿元企业估值进行交易，以6.68元/股的发行价格换算成1556.89万股*st新梅股，相当于增加股票后的3.38%。 即使是张静和江阴荣辉剩下的股东同意的行动者，资产重组后张氏家族方面的控股比率也只不过是16.22%，不足“开南系”的持有比率，没能实现张氏家族加强控制权的目标。

另外，从江阴荣辉股东的角度来看，谭文辉等的利益也非常有限。 以谭文辉为例，其57.02%的江阴荣辉股权在对价交易后换算成853.59万股*st新梅股，市值仅为6555万元，利润仅为1000万元，收益率仅为17.54%。 更何况其他股东比不上这个。 他们以多大的动力参与交易呢？？

为了满足张氏家族、谭文辉等双方股东的需求，平衡各自的利益，倒算设计重组交易方案，不难理解江阴荣辉100%股权的估值为什么达到11.7亿元。

好的。 向利江阴荣辉股东发行股票，以交易日市值打90%折扣。 因此，预案相关的发行股票的价格为6.68元/股，比停职前交易日的价格低约10%。

二是*st新梅的总市值约为34.2亿元。 “开南系”对*st新梅的持股率为16.53%，市值约5.65亿元。 张静家族持有的11.19%股票市值约为.82亿元。 为了超过“开南系”的所有权比例，张氏家族至少需要注入1.83亿元的资产进入*st新梅。 因此，张静于去年11月25日出资1.84亿元，从谭文辉那里承受了江阴荣辉的16.08%的所有权。

三、江阴荣辉原股东“有利可图”的情况下，双方同意以1.84亿元交易江阴荣辉16.08%的股权。 根据这个换算，江阴荣辉的100%出资比率的评价值是11.7亿元。

未解决的疑问

江阴荣辉100%股份的10倍高评价的真相，至此部分明确了。 但是，对于ST新梅及其幕后活跃实业的资本运营方法，依然存在疑问。

第一，既然张氏一族夺回了第一位股东的宝座，意图超过“开南系”的持股比例，投入同样1.84亿元的现金，为什么不在二级市场轻松实现增收呢？

年下半年以来，面对“开南系”凶猛增收的势头，兴盛实业从头到尾在二级市场没有增收任何股票。 实业为什么必须通过这次资产重组来强化控制权呢？ 张氏家族是“故意”让江阴戎辉6名股东成为*st新梅股东，还是故意为这些人的项目再现提供“方便”？ 江阴辉原任6名股东成为*st新梅股东会怎么样？

去年11月，张氏家族将兴盛实业持有的上海新梅28.23%的股权，归家族转让的其他企业荣冠投资所有，其他27.47%的股份继续由兴盛实业持有。 在此后的半年里，荣冠投资持有的股票全部高位现金化7.47亿元，兴盛实业本身也持续减持，累计现金化3.95亿元。

这次资本重组后，张氏家族会再次落后吗？

第二，资产重组执行到第二步时，兴盛实业希望实际回到企业第一大股东的位置。 张静再拿出6亿元巨资，继续完成第三项交易(募集辅助资金)吗？

一般来说，上市公司重大资产重组的购买资产和募集辅助资金是互为前提的，是同一实施或同一搁浅。 但是，在交易预案中，*st新梅强调:“辅助资金募集的生效和实施以股票购买资产的发行生效和实施为条件，但最终的辅助资金募集的成败不影响这次股票购买资产发行行为的实施。” 这句话警告投资者，募集补助资金的方案最终不一定实施吗？

如果补助资金不成功，其中江阴荣辉项目建设使用的3.6亿元资金无法到达，江阴荣辉的业绩承诺不是没有成为无水之源吗？

那么江阴荣辉评价11.7亿元的支持力在哪里呢？