【视频网站大并购后格局拆析：巨头卡位 二线上位】

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据钛媒体报道，最近看到了疯狂收购互联网bat的新闻，上市公司也进行了很多产业整合，在这里写了一点感悟和思考。

百度收购pps，优土合并后视频行业的“大事”

上个月世界上最受瞩目的百度收购了pps，但百度此次只收购了pps的视频事业，游戏事业部门不在此次收购的范围之内。 因为游戏事业的收益性很高，双方的评价有很大差异。

pps现在的游戏业务主要来自客户端部分，所以基于页游的合作业务，但百度在收购pps方面，更重视手机方面的视频业务的庞大设置台数。 这是因为从百度战术的角度考虑，显然对pps视频业务的手机方面的业务更加重视。

从视频领域的现状来看，现在也处于整体烧钱的阶段，ppsweb游戏的顾客确实是改变其流量的好手段，对于pps企业整体及其背后的投资者来说，这项业务是企业维持现金流量、获利的来源，

在这次所谓的“动画收购事业”之后，虽然不知道游戏合作部分的股票结构是什么样的，但是pps的现有股东依然持有游戏部门的原股票吗？ 如果对原股东来说，确实是“无本百利”的买卖，没有书是因为他们在销售视频事业时，已经回收了所有的价格，同时获得了很大的利润。 百利是因为视频事业变成奇艺后，不会以免费或低价的方式向游戏提供流量。 那时，游戏部门的利润率确实会大幅下降。 这个万利赚不到钱，还能赚钱。

上面是从pps的角度考虑的，从百度的角度考虑的吗？ 如上所述，百度更重视的是pps的pc端具有一定的市场地位，更重要的是手机端的庞大设置台数。 关于那个游戏业务，百度不能说没意思，但至少可以说没有很大的动力。 百度自己的页游现在名列全国十强。 而且，事实上，中国的页游价格大部分用于百度的地方(从百度购买专业区，引导流量是页游企业最重要的价格)。 对百度来说，和拿着pps游戏把他放在外面其实不一样。 反正你已经从视频部门引导流量了。 现在录像是我的了。 接下来你怎么玩，最终从我这里付钱买客户。 那我为什么现在高价收买你？

从这个角度来看，pps视频也分割游戏部分一定是双方都能接受的结果。

二、艾奇和pps流量之争(一)“附近大款好上位”，艾奇借百度超越pps。

由于缺乏更客观详细的数据，我们首先用“百度指数”检索了pps、艾奇奇和优酷土豆的关注指数。 (优酷土豆这么低…远低于他们俩的不同指数，合并没有企业品牌效应)

艾奇奇的前身奇艺网是去年4月开设的，年11月开始变更企业品牌，改名为艾奇奇企业品牌，年3月，百度根据提交给美国证券交易委员会( sec )的文件，百度是当时艾奇奇的53.05%

从百度指数可以看出，艾奇奇的关注度从年8月开始急速上升，百度指数这一数据是网站方面的检索展示结果的展示，因此pps现在的特征在于移动方面，该网站方面的检索展示结果的章节也在后退。 现在，网站方面被眼熟的百度指数约是pps的3倍。

从优酷的百度指数来看，视频领域的领袖地位确实没有被覆盖，消除了土豆的影响，即使在现在指数上也是艾奇的两倍以上。

根据以上数据，在网络视频行业，现在的ichi与pps相比特征明显，百度在控股ichi之后，其网页检索重点是ichi，导致了ichi在网页方面的迅速崛起。 pps需要客户端采用下载终端，因此在网络视频行业竞争中处于不利的位置。

(2)pps移动终端的特征很明显

相反，在移动终端中，pps具有历史上较高的安装机量特征，是被收购的最大价值。

根据用雷达统计的中国app store ipad的免费排名，娱乐子项目的排名如下。

以下是app annie统计的pps、爱奇艺、百度视频三大视频客户端在app store上的下载排行榜，其中pps处于领先地位，始终保持着前五名的位置。

从移动端基于安装的数据来看，根据去年1月发布的信息拷贝，爱奇艺上线后，每月独立访问客户的超过4亿000万人，移动端的安装基础超过亿人，是国内最

但是，在移动视频行业，企业的竞争力似乎很难完全表现出来。 很遗憾，移动视频客户没有看到时间统计，所以我觉得这个数据很有说服力。

三、视频行业的竞争还没有结束(一)视频行业还在进行“烧钱大赛”，领域损益的平衡还没有到。

与具有强烈粘性的移动应用(如电子商务和社会交流)不同，视频网站、视频页面和app都很少ugc拷贝，没有网站依靠ugc业务获得更多客户( 56被所有人收购)。 版权购买价格高，复印件同质化也很严重。 对客户来说，哪个视频网站有自己想看的节目，客户就去哪个网站看？ 在这方面，网站的客户流失率远远高于移动端。 因为客户的迁移价格非常低。 所以，在百度控股的爱奇艺之后，其流量迅速超过pps的重要原因是，作为搜索行业的大人物，百度的流量导向对网络视频的生存具有重要意义。

视频行业的竞争发展迅速，无论是顾客方面还是移动方面，竞争都依然处于混战阶段，对资本的控诉不少。

面对长视频这一行业的竞争，版权和带宽费用是吃利润最大的两张。 特别是在版权行业，国内影视剧的版权费用在年高峰后下降，但整体价格上涨是必然的趋势。 在海外电视剧中，搜狐今年以来付钱的“纸牌屋”等美剧，在当年第一季度在线视频增加了两位数，但之后热播美剧播出后，搜狐视频能否维持现有的增速将变得很不明确。

特别值得注意的是，在搜狐年报中，“年度企业品牌广告的美国共同会计准则和非美国共同会计准则的总利润率均为62%，年为44%，总利润率的下降主要是复印和带宽价格的增加，其中包括年第二季度确认的视频。 要知道年毛利率差距达到20个百分点，企业品牌广告占搜狐年总收入的27%，毛利润占整体的18.5%。

搜狐年的整体毛利率为65.26%，视频事业每年一定会带来集团整体的利益。

根据搜狐年第一季度报告，该季度报告显示:“年第一季度企业品牌广告行业业务的非美国共同会计准则毛利率为44%，上季度为56%，年同期为40%。 粗利润率比上年增加是因为收入的增长率大于价格的增长率。 毛利率比上个月下降是由于复印价格和报酬福利的增加。 ”。

搜狐没有透露其复印价格的增加额和复印价格的具体构成，该季报发表的企业品牌广告第一季度的价格达到了3586万美元。 搜狐的视频今年如果继续增加投入，毛利率有可能逐渐下降。

视频行业的领导者优酷土豆吃尽了复印、宽带价格高的企业的苦头。

据年四季报报道，集团的净亏损为1.13亿元，但到了今年的季报，亏损扩大到2.32亿元。 与去年同期相比有所下降，但与上一季度相比损失反而大幅扩大。

(2)视频移动目的地的占领比pc方面重要，大型基本卡完成了

目前，基于国内wi-fi的普及程度，移动端观看在线长视频的比例还不高，视频软件在平板电脑上的采用效果比手机端好。 但是，随着脱机文件的下载、wlan的普及，移动端的视频软件预计将占有越来越重要的地位。 因为这个领域的巨头之间的抢夺、布局会越来越激烈。

pc端的客户切换视频软件、迁移网页的价格很低，所以同一基于拷贝的视频网站，移动端的卡位会成为视频软件供应商未来的中心竞争力，因此形成高竞争保护河是因为

根据应用雷达的统计，在移动视频的客户端，几个巨头基本上都有卡。 有兴趣的是百度视频的排名比艾奇高，除了收购的pps，那三个视频软件都排在排行榜的前五位，我不知道将来的百度阵营打算如何分配内部资源进行视频行业的争夺。

前十名的娱乐软件除了pptv，基本上被上市公司或上市公司收购、加入，在视频行业的一线收购热潮或更高。 即使将来进行收购，也只能从暴风的影响、迅雷、快播等综合下载播放软件中找到机会。

视频行业的价格依然保持着较高的企业状况，在这个行业除了腾讯以外，要投入巨大的价格进行大规模收购并不容易。

(作者为海通开元投资tmt团队，集中在tmt行业，特别关注网络和游戏、教育领域的投资机会，微信公众账号是“海通tmt投资”)。