【ST金化无惧威远生化被否先例 斥2亿收购甲醇资产】

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停牌约20日，st金化( 600722，前收盘价5.03元)今天发表了重大资产交易方案，宣布复牌。 如前所述，大股东冀中能源( 000937，收盘价11.70元)先行注入金牛旭阳50%的股权，st金化不发行股票，直接用现金购买。

《每日经济信息》记者观察到，受甲醇价格高涨的影响，金牛旭阳的盈利能力大幅下降，或者因此，冀中能源没有对这次交易进行利润预测，也谈不上补偿。 迄今为止威远生化( 600803，收盘价8.23元)由大股东发行股票购买甲醇资产，组合煤矿，但最近也被证监会否决，无法预料st金化的这次交易是否顺利完成。

用现金购买甲醇资产

st金化今天的重组方案很简单，企业投资20044.78万元从大股东冀中能源购买持有的金牛旭阳的50%股权，这次交易用现金支付。

其实，金牛旭阳这50%的所有权是由st金化支配的。 今年3月，企业与冀中能源签订了《所有权管理协议》，受托金牛旭阳50%的所有权，管理期限为1年，双方可以提前终止或延长协议。

根据资料，金牛旭阳成立于2008年3月28日，注册资本为1.5亿元的企业股东在冀中能源、旭阳焦炭，各持有50%的股份。 金牛旭阳现在拥有20万吨/年的甲醇，装置于年投入生产。 从年到年1~6月，生产销售率接近100%。

据财务报告，截至去年6月30日，金牛旭阳总资产为61971.73万元，净资产为34124.58万元。 现在st金化具有23万吨/年pvc、8万吨/年的烧碱生产能力，建设的pvc、烧碱生产能力分别为40万吨/年、12万吨/年。 这家企业表示，这次交易完成后，企业将增加甲醇业务。 但是，交易需要股东大会、河北省国资委及证监会的批准或批准。

没有提供金牛旭阳的收益预测

st金化的这个重组草案能否顺利实施还不能断定。

首先，st金化的投资者本来期待冀中能源能批量注入天津金牛，但最终没有下降到空。 根据资料，天津金牛成立于2001年12月，是国内锂电池领域的领袖，冀中能源旗下的邢台矿业集团拥有54.17%的股权，目前这部分股权也由st金化托管。

其次，通过st的金化这次得到的甲醇资产只是一部分。 冀中能源集团控制的高峰煤焦化旗帜下有30万吨/年甲醇项目，集团承诺等待竣工检查后尽快开始注入工艺。

另外，这次交易缺少利润预测，也谈不上利润补偿。 对此，st金化表示，年来我国经济增长率下降，未来不明确性大，因此目前很难准确可靠地预测金牛旭阳未来的利益水平。 因此，这次交易没有提供金牛旭阳的收益预测报告。

《每日经济信息》记者观察到，年金牛旭阳分别实现净利润7173.85万元，7744.84万元，今年上半年该指标为2434.15万元，下跌明显。

金牛旭阳的收益性下降与甲醇价格上涨有关。 今年3月，郑州期货交易所的甲醇期货主力合同还超过3200元/吨，昨天约为2770元/吨。 产品价格下降，金牛旭阳购买的焦炉煤气价格没有下降，依然是0.60元/立方米。

考虑到甲醇领域的生产能力过剩，收益性不强，11月9日，证监会可能否决了威远生物化学的重组方案。 资料显示，威远生化本来打算从控股股东新奥投资等发行股票购买资产，其中最重要的是购买新能源60万吨/年甲醇，保证企业二甲醚原料的供应。