【华夏银行:息差回升较快 中间业务高增长】

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华夏银行利息净利润同比增长33%，手续费净利润同比增长106%，营业费用(准备金扣除)同比增长34%，企业净利润92亿元，同比增长54%。 业绩高的增长主要起因于生息资产规模的增加、利率差的大幅度恢复、手续费的高速增加和价格管理是有效的 我们预计企业业务将迅速发展，未来业绩将保持平稳快速的增长，华夏银行年利润为117亿元，对应于年动态股价收益率的6.43倍，保持“推荐”的评价。 利息差大幅回升 年企业纯金利率差为2.81%，比上年上升35bp。 另一方面，由于中央银行多次提高利率，基准利率不断上升。 另一方面，严格的市场流动性提高了银行的谈判能力，扩大了信用利率的上浮比例 另外，受流动性偏差的影响，同行的利差扩大，证券投资转化率上升 不良率比上个月下降，切实计入 企业不良率环比下降，关注类贷款占有率持平说明企业资产质量目前良好，但逾期贷款比年中期增加近25%，进入不良口径略有缓和，表示企业资产质量尚有隐忧 年企业继续稳健准备，信用价格上涨0.81%，企业贷款比上涨2.82%，同行处于高水平，准备充分，防范风险能力强 中间业务增长迅速，未来发展顺利 企业手续费净利润同比增长106%，比营业收入上涨近3个百分点达到8.87%，在同行中处于较低水平 手续费中，资产管理、信用承诺及贷款相关、管理及其他受托业务、银行卡业务收入增长较快 将来，受表外资产严格监管的影响，其扩张速度受到限制，随着资金价格的下跌，弱的银行谈判能力不利于融资顾问费的增加，预计手续费收入将顺利增加 有趣的是，企业费用管理比较有效，年价格收入比同比下降1.1个百分点达到48.9%，第四季度价格收入比同比下降3.7个百分点达到46.5%