【海南瑞泽上市半年业绩下滑29% 募投项目生变】

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发售仅仅半年，海南瑞泽( 002596，收盘价10.56元)的形象发生了翻天覆地，股本的成长性、招聘项目的乐观前景一夜之间变成了幻影。

3月27日，海南瑞泽发表的年报显示，企业收入增长停滞，净利润下跌近3成。 招募项目进展缓慢，新事业出现赤字。 关于业绩变化的理由，企业方面说是由于严格的房地产限制。 但是，在招聘项目面临的风险一节中，企业没有提到房地产调控对招聘项目的影响。

年报业绩下降29%，招聘进展缓慢

据海南瑞泽年报报道，企业年营业收入71396.64万元，同比增长0.91%。 净利润比上年同期减少28.69%，实现6121.14万元。 根据股东募集书，2008~年，企业收益复合增长率达到23.55%，2009年，年净利润增长率分别达到36.79%和21.91%。

海南瑞泽去年7月7日发售，也就是公开征集书仅仅半年后，企业的业绩迅速变化。

伴随业绩下跌的是毛利率。 据年报报道，海南瑞泽主营业务建筑材料领域的毛利率为17.84%，同比下降2.58%。

在业绩、毛利率一致的利润空打击下，这两天海南瑞泽的股价下跌了空，累计下跌幅度达到了12%。

比起业绩“变脸”，“每日经济信息”的记者观察到，海南瑞泽现在更大的风险来自招聘项目。 年报显示，企业招聘项目进展缓慢。

据年报报道，海南瑞泽承诺投资的项目共有六个。 其中，原主营项目混凝土业务的扩大有两个。 即丹州搅拌站和澄迈搅拌站，到年底，其进度分别为11.28%和25.37%，达到可采用状态的日期为年4月30日。

另外，丹州和澄迈两个新的墙材项目预计可采用的日期是年6月30日，但现在两个工厂的投资进度分别只有7.22%和14.37%。 琼海新型墙体材料生产厂预计达到可采用状态的日期是年8月31日，但到年底投资进度只有65.01%，这个项目到年底损失了362.11万元。

值得观察的是，根据海南瑞泽年报的表现，新型墙体材料市场竞争加剧，市场环境发生很大变化，企业招聘的三个新型墙体材料项目的可行性已经发生很大变化，实现预期效益的难度很大。

招商引资书乐观预计风险提示不足

发售仅仅半年，业绩和招聘项目发生了很大的变化。 反观海南瑞泽的招商引资书，企业描绘的前景很美好。

例如，关于海南瑞泽的成长性，招商引导者表示:“2008~年的营业收入复合增长率达到了23.55%。 因此，条件是将来企业的营业收入要实现17.59%的增长。 ”。

例如，关于招聘项目的利润，招聘书说:“这次招聘资金投资项目的建设期限很短，都不超过一年，在招聘资金投资项目建设后，企业的业务规模进一步扩大，这些项目产后每年利润总额9170.77。

但现实是，招聘项目进展缓慢，一年不容易生产首先投资的琼海新型墙体材料项目不仅没有盈利，而且在四个月内损失了362.11万元。

《每日经济信息》记者观察到，在股票募集项目面临的风险一节中，企业提出了四个风险提示，但不包括房地产调控对企业募集项目的影响。

发售以来，很少关注海南瑞泽。 据年报报道，截止到年末，企业前十大流通股的东中没有机构，证券公司和基金没有公开去年进行企业调查。 除了上市前证券公司提交的评价报告外，只有天相投区提交了三季报评价的报告。

另外，据海南瑞泽的年报报道，企业最初有8家企业或机构在网上销售。 年10月10日，这部分限定销售股被解禁。 到年底，中信证券、社会保险基金407组合等7个机构已消失在10大流通股东名单中。