【瑞信柯磊洛：经济有望在今年四季度出现复苏】

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网易财经5月15日信2009陆家口论坛今天在上海举行。 网易财经作为论坛主办者指定的合作网站，现场直播了这次盛会。 瑞信全球投资银行领域首席执行官科磊罗先生在论坛上说，中国、美国政府采取了非常勇敢的行动，这些政策也出现了一点复苏的迹象，经济有望在今年第四季度恢复。

以下是瑞信全球投资银领域首席执行官科磊罗的演讲实录

你好，我很高兴再次回到中国。 我在这个地区做了6年的ceo，有机会目睹这个市场史无前例的快速增长和快速发展。 我想在中国更是如此。

两年前，我接手了瑞信投资银领域的工作。 对我来说，这个挑战确实很大，我想08年8月7日可能是繁荣信用市场结束的时候。 从那时开始，市场流动性发生了很大的变化。

欧洲中央银行当天注入了1300亿美元，之后看到美国联邦储备系统向美国市场注入了240亿美元的救援资金，得知07年是稳定的市场，但将来发生了大问题。

我不想在这里回顾08年的事件。 因为大家有同感，我知道08年是全过程变动最大，最可怕的时间。 现在说“嫩芽”出来了，大家也意识到不要犯过去一年前犯的错误。 我们希望复活在今年四季度出现。

我想谈谈政府的干预及其带来的影响。 我们很高兴看到中国、美国等一些经济理论在实践中得到应用，他们的政府采取了非常勇敢的行动，他们的行动带来了一些复苏的迹象。

我认为中国的政策确实起作用，中国的经济也受益，但美国的压力测试也确实取得了很大的成功。 至少给这个市场带来了信任和透明度，银行再次有机会在资本市场上进行新的筹资，刚才迈克已经说他们希望注入越来越多的资本。

除此之外还有一点贷款的问题，但银行证券市场还非常疲软，所以现在我们必须解决的最大问题之一是不明确性，政府的参与使这种不明确性继续存在。

看看银领域的新情况。 首先，让我们看看银领域的金融回到最基本的模式。 例如，有很多降低风险和杠杆率，在交易所进行交易的交易手段。 这也是美国财政部最初采取的行为。

第二，政治影响越来越大，我们出现了一点国有化或半国有化的机构。 这是用纳税人的钱救济的新机构，有时会导致保护主义的兴起。 因为政治家觉得有必要保护他们选区的人民和社区利益。

现在的保护主义措施也有很多表现形式，如刺激计划在24小时365天的最后时间通过了增加当地居民刺激的计划等。 甚至瑞信这样的机构，我们没有政府的钱，没有使用政府的补助金，但我们受到政府的决定和政治的影响，有些有钱的机构更是不可避免。

说到现在的新现实和新环境的第二个方面，可以看到更多的监督管理。 监督管理会让情况更好吗？ 这个问题很快就无法定论，美国会通过我们期待的监督管理改革吗？ 我认为他们不一定在讨论监管机构是否合并，独立性是否足够，但现在美国市场上监管机构的改革已经不允许了。 我们希望这个机会不会浪费。

是全球监督管理还是国家监督管理？ 当然，我希望理想的状态是全球监督管理。 这个主意很有魅力，但有缺陷。 的确，我们有机会采取一些标准化措施，以改善对全球组织的监督管理，并将其应用于全球组织。 据说我们的组织是“全球生，本地死”。 这个看法很有趣。

去年9月雷曼兄弟破产的时候，我也参加了联邦储备系统会议，想起10年前我参加了联储的会议，当时的联储讨论了是否拯救长期资本管理企业，这个例子让我思考了我们到底应该吸取什么经验教训