【友邦华泰积极成长价值拆析】

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企业背景分析

友华泰基金管理有限企业是中外合资基金管理企业，成立于2004年11月18日，注册资本2亿元，事务所在上海市。 这家企业的股东及其持股比例为美国国际集团( aig )旗下( aiggic ) 49%、华泰证券有限责任企业49%、苏州新区高新技术产业株式会社2%。 外国股东aig是实力雄厚、有比较丰富理财经验的国际金融业领袖。 友邦华泰基金管理企业得到了外国股东的大力支持，aig从投资哲学、投资理念、投研工具等方面全力支持友邦华泰。

根据中国银河证券股票企业基金研究中心“基金管理企业股票投资管理能力评价体系”的统计，友邦华泰基金管理企业的股票投资管理能力在2006年度45家基金企业中名列第31位。 (参照《中国证券报》2007年4月18日)作为新企业确实很难有这样的市场排名。

友华泰基金管理企业股票投资管理能力于2007年全面进步，无论在积极的产品方面还是被动的产品方面，各基金的业绩排名都明显上升。 友华泰盛世基金今年以来的收益排名已经上升到同类基金中的第17位，一年的银河星评价结果是四星级基金友华泰上证红利etf的业绩更敏锐，今年以来的净增长率达到88.02%，仅限于排行榜规则暂时排名 以该股票市场为主要投资对象的两个基金以那些好业绩充分表明该企业的股票投资管理能力取得了显著进步，近六个月的净增长率都翻了一番，为投资者在牛市行情上创造了丰厚的利润。

根据中国银河证券股票企业基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定友邦华泰积极增长混合型基金的一级分类属于混合型基金，二级分类属于偏株型基金，三级分类属于偏株型基金。 该基金生成设计的股票资产占基金资产的30%-95%； 现金、债券资产、票及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-70%。 其中，基金持有的所有股票变更票的市值不得超过基金资产净利润的3%，基金保存的现金及到期日在1年内投资政府债券的比例总和在基金资产的5%以上。

可以从以下五个方面关注这一新基金。 第一，偏股票型基金成为当今开放式基金市场新产品发行的主流。 2006年，股票市场行情走牛，基金企业大量发行股票型基金。 今年设立了9个类别，90个基金(包括2005年度发行的5个基金)。 其中，股票型基金一类有39只，占市场总量的比例为43%。 但是，2007年以来，在以市场上新发行的股票市场为主要投资对象的新基金中，股票型和偏株型基金将秋色一分为二，偏株型新基金所占比例相对上升具有很深的市场背景。 这么多基金企业选择共同发行偏股票型基金，因此与股票市场的行情趋势密切相关。 这个牛市行情从2005年末开始，到今年“五一”后上海市的综合指数已经超过4000点，接近以前历史高价记录的两倍。 一年多来，股票市场已经积累了很大的上涨幅度，因此大盘上涨动力相对减弱，市场逐渐进入调整是相关人员预料的事件。 支持股票市场上涨的各种正面因素没有变化，但市场上存在的许多不合理因素、过剩的投资成分、投资风险等也很明显。 在这样的基础市场行情的背景下，后市的整体风险越来越高。 因此，另一方面是为了积极参与股票市场的投资，争取罕见的牛市行情收益。 另一方面，为了充分管理风险，预防市场调整，偏股票型基金适合于现在的行情优势。 也就是说，“95%”的高比例股票投资仓库根据需要与股票型基金一样受益，“30%”的低比例股票投资仓库在市场大调整过程中对股票型基金带来更小的风险。

其次，从友邦华泰基金管理企业现有基金的分布情况来看，该企业基金目前第一集中在产品网上风险/利润的高低两端，中间部分为空白，该基金的诞生正好是该企业产品网上的/ [/k0 ] 作为混合型偏股票型基金，该基金是风险高、收益高的品种，风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，在牛市市场上已经积累了很大的上涨幅度，投资者担心股票市场后市风险的基础市场背景特 该基金的推出为投资者提供了更丰富的低风险类产品选择，投资者可以利用这些具有不同风险/利润特征的基金建立自己稳健的基金理财组合。

第三，该基金的设计理念极其符合当前的基础市场行情状况。 随着股票市场近年来指数创新，新的资金进入市场，各种概念、主题素材盛行起来。 在乐观的喧嚣中，许多投资者普遍困惑:在现在盛行的市场环境下，应该从那些方面开始找到真正理想的投资对象吗？ 通过市场的深入分析和研究，这家企业认为只有重视公司的成长性，才能获得持续稳健的利益。 在这样的投资理念的引导下，这家企业开发设计了这个基金。 这家企业认为中国经济和证券市场处于高速发展阶段，其快速发展的不平衡给一些领域和公司带来了极高的成长性。 这种成长性源于技术变革、费用方法的变化、公司管理和经营模式的变革、政府政策的变化。 及时发现这些新趋势，在这些趋势的进化过程中投资具有竞争特征和持续增长潜力的公司，可以长期为投资者带来远远超过市场平均水平的丰厚利润。 将来，该基金基本上通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，仔细选择具有明显持续增长能力的成长性公司，使用积极积极积极的投资战略，辅助适度的大规模资产配置调整，管理资产的长期资本增值

第四，该基金是以股票市场为第一投资对象的基金，因此在具体的股票选择中，该基金充分参考外国股东比较成熟的来自公司生命周期理论的全球股票分类标准，根据公司成长阶段的特征 该基金关注a、b、c三类公司经营状况中出现的新变化因素，根据评价这些因素是否会给领域或公司的快速发展趋势带来良性变化的公司最近的销售额、利润、现金流、经营利润率变化，增长 与增长加速的领域和企业相比，在分析技术变革、顾客支出方法变化、公司管理和经营模式变革、政府政策变化等增长背后的推动力的基础上，该基金分析这些推动力带来的增长是否持续。 从公司基本面的倾向、评价及公司基本面倾向的认知度三者对候补企业进行量化综合评价，以一定的权重合计得到对该股票的综合评价。