“面对浑水做空，这些网络企业不再是待宰的羔羊”

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“过去十年，我们一直在寻找世界资本市场的下水道。 “打脸”的例子总是一小撮，无处不在。 》11月18日，有名的空机构浑水在twitter上发表视频报告空yy时，做了这样的“深情”开场白。

浑水历来是“重拳出击也好，不死也罢”的惯例，这次做了空yy，浑水好像胜利了。 浑水花了一年时间调查yy，选择“大喜之日”浇冷水，试图达到一击必中的效果。

效果也非常显着。报告发表后，欢聚一堂的时代股价下跌了26.48%。

但是，不自然的是，“打脸”马上就要来了。 空在报告发表的那天，欢聚一堂的时代回答说:“浑水的报告充满了对直播领域和直播生态的无知，报告中逻辑不清楚，数据混乱，有偏差，包括很多错误。”

强硬应对后，欢聚的股价一时超过了16%。 截止到21日下午20点，欢聚集团的股价在棋盘前也在上涨，报告了87美元。

这不是浑水第一次在中国失手。 在此之前，无论和艾奇和谁学习，都用重磅出击，在马下切断过浑水的做法空。 艾奇最新的市值是166亿美元，和谁学习最新的市值163亿美元，股价坚挺。

更重要的是，在制作空时，中国互联网企业已经不是处于掐死状态，而是积极解决风险。 事实表明，中概股的韧性远远强于预期，中国网络企业在积累的技术、过程管理经验、解决风险的意愿等方面远远厚于混水猜想。

但是，11月21日，在快乐的时代，投资者因证券欺诈事件被法院起诉。 投资者指责这家企业进行了虚假陈述，没能披露对投资者严重不利的事实。 对中概股来说，需要防范的风险还有很多。

浑水踏空？

空在相继建立了幸运咖啡、新东方、陌生、美好未来、艾奇奇等互联网公司后，浑水似乎已经越来越难建立中国公司了。

yy直播是国内最早的视频直播平台之一，在国内被称为“秀场直播的鼻祖”，是直播行业的头部平台之一。 年，欢聚的时代在美国纳斯达克上市时，yy直播仅上半年收入就达到9272万元，占企业总收入的30%。

在直播中起飞的今年，百度yy扔了橄榄枝。 11月17日，百度方面正式宣布以36亿美元(约人民币236亿美元)收购欢集团国内直播业务yy直播。 当天，愉快度过的时代发表了年q3财务报告，也发表了这个好消息，表明交割预计在2021年上半年完成。 这也是8亿1千万美元将文芳阁股卖给腾讯时的第二次“断舍离”。

听到这个消息，股价愉快地大幅上涨，从年初的40美元以上到最近的100美元，上涨了100%以上。

空头企业浑水选此时发表了空报告书，不言而喻。

根据浑水的逻辑，yy假的第一依据大约有三个: 1、50%愉快收集的虚拟礼物来自企业自己的服务器，另外40%来自外部机器人或播音员自己的“内循环”。 2、直播中播音员刷礼物，播音员不直播时也能拿到礼物获奖，播音员的收入水分很大。 3、与管理播音员的公会收入数据不符。

事实上，通常，在美国市场上空的企业，基本面恶化、评价值明显高、假手很多。 但是，纵观中概株，基本面恶化比较罕见，发酵也需要时间。 评价值稍高是网络公司的正常现象。 因此，浑水等空的大企业做了空中国企业，经常做假切口。

根据官方数据，集大成时代现场收入的迅速增加是由于bigo live顾客的持续增加和全球商业的扩大，例如bigo live在欧洲和东太平洋( 601099，股票吧)地区分别为270%和270%

浑水是报告书，指出yy收入的90%是虚假收入，其中50%来自yy服务器，40%来自播音员、公会、外部机器人，海外业务bigo live也怀疑虚假收入会达到80%。 据报告，yy直播是“海市蜃楼生态系统”，高收入的直播演员的收入只是报告总额的一小部分，这些所谓的独立频道主受到yy企业的很大控制，促进了“虚假交易”。

正如浑水的创始人卡森·布洛克所说，近年发现的“科学技术假”越来越普遍，也出现了刷单工厂等相关产业。 “有些人认为刷单只是稍微粉饰了一下数据。 但是，开心地调查时代，和谁学习，就会发现这个机器人已经占了顾客基数的大部分。 ”。 卡森·布洛克说。

因此，浑水从播音员的收入开始，在发现播音员没赚那么多钱后，制作空很长的企业花了一年的时间收集数据，研究数据，寻找相关点，最终得出了快乐造假的结论。

但是，很明显这次浑水遭遇了空水土不服。 一家美国公司无法理解中国直播领域的“潜在规则”，似乎重新审视了空。

欢凝集团也积极应对，企业有强大的现金流量和现金储备，可以提供国内外现金馀额和银行存款对账单，对有能力的第三方机构进行现金确认和调查。 他还确认，3年内将继续实施3亿美元、3亿美元的股票回购计划。

市场也没有给浑水面子。 浑水措辞激烈空的报告发表后，欢聚集团的股价首先下跌，盘的下跌幅度暂时接近30%，最终下跌26%，市场价格暂时下跌了近20亿美元，但盘后交易愉快上涨，盘后10

这和之前跟谁学的很像。 卡森布洛克认为关于这个，浑水是跟谁学顾客数假的，但市场好像不买账。 “这真让人头疼。 ”卡森·布洛克说。

中国企业必须更规范更强大

空之所以多次踏上空，是因为浑水的报告经常是“水土不服”。

为了自己的利益空浑水实际上很少能“一击击中”空报告。 空报告大多是“狼来了”，在二次市场引起恐慌，扰乱视线，下跌股票获利，但只要当事人及时应对，加上一定的资本手段，马上就会好起来。

例如，谁和今年被熊、昆、蝎子、浑水等许多有名的空机构集体包围进行了空10次以上，股价依然坚挺，最新市值为163亿美元。 同样，艾奇克服了浑水的工作空，使浑水无效后回来了。

据国内市场相关人士透露，现在大量中概股密集发售，加上疫情，一些企业以前的粉饰财务报告“掩盖不了”，另外，由于科技盘整体高涨，中概股将继明年空潮之后的新工作。

浑水等空对头来说“浑水摸鱼”正是时候。 但这并不意味着公司就此“锤死”。 即使是选择了“自爆”的幸运咖啡，也没有触及股票市场底部直接倒闭。 重要的是，空报告不会对公司自身的价值产生超出预期的影响。

被艾奇浑水打了空后，横宇说要老实做人，踏踏实实地工作。 年新东被认为是空，李开复也是正面硬钢，他说“优秀的企业不怕空”。 被投资机构降低评级也可以用回购的方法应对。 重要的是，公司能稳步迅速发展，应对充分。

现在，百度收购yy直播正在进行中，百度这样的大型收购颠倒了yy的市场活力和财务报告的底气。

但是，在空的报告书中，浑水先生坦率地说:“我们在百度上，用接近市场价7%的相等现金收购完全虚假的业务时，你的尽职调查去了哪里？ 为什么没有发现这么大规模的欺诈行为呢？ 百度认为自己尊重市场道德和法律的话，就看看吧。 ”。

卡森块也重复表达，空报告后，百度有两个选择。 如果他们还没有进行尽职调查，就应该尽快进行。 如果他们完成了尽职调查，应该很容易发现空报告的问题。

但是，做出愉快肯定的应对，确定继续执行3亿美元的红利计划，开心，时代的顾客服务说，如果播音员有自己获奖、机器人涂礼物等违反行为，员工会进行相应的处罚。

但是，对于被空的公司来说，之后的诉讼可能需要更加警惕。

11月21日，在愉快度过的时代，投资者因证券欺诈事件被法院起诉。 律师说，企业股价下跌了。 因为这个愉快聚会的应对不会影响集体诉讼。

迄今为止，在与谁学习两次空后，法院提出了世界上第一次集体诉讼，与谁学习就企业的运营和合规等问题进行了虚假陈述，但不能向投资者披露严重不利的事实，事实暴露时股价的

美国上市公司制造财务虚假后，被美国证券交易委员会( sec )调查，美国司法部也参与其中。

事实上，证券集团诉讼在美国司空很常见。 过去三年，美国证券集团诉讼案件每年400起以上，平均不到一天就发生了。 高额的和解费、从赔偿金中提取的高额报酬，装满了律所赚的钵。 特别是近两年，由于中美关系恶化的影响，中国企业在美国频繁受到压力。 在这样特殊的大环境中，对资本市场作出反应的是空，集体诉讼明显增加。

对yy和其他中国企业来说，空是否会影响短期股价的变动，并不重要。 今后如何调查陷阱，使自己迅速成长是当务之急。

目前，中国国内对直播的严格监督管理已经提上日程，最近发表了规范网络直播营销的草案，直播运营者必须禁止伪造关注度、浏览次数、好量和成交量等数据流量 中国广告协会也将现场直播带品领域的刷单、虚假推广等情况纳入重点监测。

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