“优刻得股价、利润持续承压 巨头碾压下季昕华走入“烧钱怪圈””

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日前，优刻发表了年第三季度的财务报告。 根据财务报告，前9个月的优刻收入为16.38亿元，比去年同期增加了53%，但净利润从盈余转为赤字，从去年同期的1076.04万元大幅下跌到-1.79亿元。 受此影响，优刻得股价下跌，财务报告发表后第二天的收盘价为8.71%。

毛利从盈余转为赤字的利润能力下降了

根据公开资料，优刻隶属于优刻得科技股份有限公司，是中立的第三方云计算运营商，致力于为用户构建安全可靠的云计算服务平台，为用户提供可靠的云计算服务 年1月20日，优刻登陆上海证券交易所科创板，发行价33.23元/股，推荐机构为中金企业。

优刻得ceo季耀华在媒体采访中说:“以前上市谋利，科创板必须突破这个规则，优刻必须扩大规模，希望今年进行调整，投资越来越多的研究开发。” 除了亚马逊的利润，市场已经达成协议，云计算企业认为短期内没有盈利，也没有为后期更好的利润盈利。

与此相对，市场有“以规模换取利益，吃亏打招呼的切断市场”的做法为基础的声音，优刻突然找到做法很慢，从财务报告中可以看到一斑。

据统计，年-2019年和年前第三季度，优刻分别实现收入8.4亿元、11.87亿元、15.15亿元和16.38亿元，比上年同期分别增加62.60%、41.39%、27.58%、52.87%，收入规模

但是，收入的增加没有带来利润的增加，同期，优生净利润分别为7089.3万元、7721.23万元、2119.06万元、-1.79亿元，与去年同期相比分别为-135.19%、8.78%、-72.56%、- 1765. 近四年来，优刻净利润表现不稳定，年前第三季度又出现了17倍的同比下跌，进入了亏损困境。

在粗利润方面，年-2019年和年前第三季度，优刻得分分别创下粗利润3.06亿元、4.69亿元、4.40亿元、1.87亿元的记录，比上年同期增加104.00%、53.27%、-6.18%、-40.42%，粗利润下降 粗利润率方面，同期、优刻粗利润率分别为36.47%、39.48%、29.04%、11.44%，比上年前第三季度大幅下跌。 毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标，从侧面反映了盈利能力的下降。

对此，优刻得解释说，优刻积极开拓了视频娱乐、在线教育、电子商务等领域的合作伙伴，视频点播和直播所需的云陆续发货产品加速了收入的增加，但毛利率很低。 二是主机类产品处于大规模更新换代阶段，因此对高性能云主机的硬件投入增加，在一定程度上影响了资源利用率。

经营价格高的大碾压找不到破局之术

根据股东募集书，年-2019年和年前的第三季度，优刻的营业价格分别为5.336亿元、7.186亿元、10.75亿元、14.50亿元，比上一年高至45.66%、34.69%、49.58%、91.65%，使收益上升。

其中，优刻的销售费用分别为0.98亿元、1.42亿元、1.57亿元、1.27亿元，与去年同期相比分别为-4.94%、43.76%、11.04%、11.19%； 管理费分别为1.04亿元、1.14亿元、0.99亿元、1.01亿元，与去年同期相比分别增加了-32.27%、9.69%、-13.73%、39.24%。 研究开发费分别为1.06亿元、1.61亿元、1.89亿元、1.64亿元，比上年同期增加8.64%、50.76%、17.19%、14.83%。

年前第三季度，优刻应收账款比去年年底增加2.43亿元，同比上升93.73%。 信贷比上年末增加5474.62万元，比上年同期上升149.48%。 经营活动产生的净现金流比上年同期减少22.00%，为3429.79万元。 投资活动产生的净现金流比上年同期减少4.56亿元。

实际上，上市前，优刻就招商引资的风险因素说业绩有不稳定性。 另一方面，大企业占市场份额的大部分，谈判能力强，因此在激烈的市场竞争中生存的快速发展压力大，谈判能力相对弱。 另一方面，优刻招募项目的投资总额达到69.47 亿元，投资额很大。 如果今后1-2 年内市场竞争进一步加剧，妨碍云计算产品的价格下降和企业客户开拓，招募项目短期内无法获得高收入，因此在年以后的年度内有损失的风险。

值得特别指出的是，优刻在招商引资书中，下游互联网企业增长放缓，收入增长放缓，在中国云计算市场与AlibabaCloud (阿里巴巴云)、腾讯云、中国电信、亚马逊aws等领域的巨头

根据idc发布的报告，年第一季度，AlibabaCloud (阿里巴巴云)、腾讯云、华为云、中国电信天翼云、aws位居IAAS + PAS市场前五，在IAAS + PAS市场占77.5%的市场份额 在大公司林立的市场上，优刻的故事很难讲述。

另外，根据canalys发布的中国云服务市场数据报告，今年第二季度，只有百度、蚂蚁、腾讯、华为四大云制造商占国内近八成的市场份额。 大公司之间的竞争带来的价格竞争，一定会带来毛利的下跌，突破优越还需要很长的路要走。 另外，金山云、青云等玩家崛起，陆续登陆资本市场，也给了他们优刻的巨大压力。 目前，优刻想要获得市场份额必须继续“烧灼”，短期内这样的战术不会改变，能否忍耐到最后，答案还需要时间。

但是，资本态度已经出现，直到发布消息时，优先获得股价报55.61元/股，总市值为234.97亿元，比今年2月的125.95元/股下降了55.85%。