“乐通股份：大股东周镇科相关资产非相关化注入 中小股东何以维权”

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三季报业绩持续下降的乐通股票( 002319，应该是股票吧)在3年前变得容易成为主要股票后，市场期待着资产的注入。 大股东周镇科也一直在努力。 毕竟，持股压力越来越大。 2019年第三季度，乐通股份财务费用达到2068.07万元，比去年同期增加近三成。

这次资产注入，周镇科选择了海外资产。

对疲于保壳的乐通股票来说，海外资产的最大“特征”是股东结构的隐蔽性极高，不容易穿透。 其次业绩状况可以验证极高的价格。 这为资产注入提供了很大的“方便”。

pcpl担任乐通股份的保壳重任，但网络整理了其层嵌套的桥股东，结果发现大股东周镇科的“影子”隐藏的情况下，环渤海正宏的股东之一北京环渤海创新产业基金管理有限企业称周镇科和“裁断不断紊乱”

乐通股票的重大资产重组预案反复强桥，pcpl股东和乐通股票没有相关关系。

迄今为止网络对乐通股票这次重组的相关报道如下。

乐通股份:姚振华出身的，实控制人周镇科的借壳沉浮录

乐通股份:实际控制人周镇科利用海外相关资产的非相关化注入现金化

乐通股东逼迫资产注入倒计时

乐通股:重组预避股锁定民生信托、鸿坤集团退场

海外资产收购之书-避免成为大股东的现金化工具

据一位资深投行者介绍，上市公司海外资产收购成功的不多，失败的比较多。 暴风集团( 300431，是股票吧)年对体育媒体企业mp silva (以下称为“mps”)的52亿元跨国并购方案是利用新闻不对称赤裸裸地剥削中小投资者的权益。

上市公司海外资产收购多使用“过桥收购”的安排，最终能善始善终的情况极为罕见。

前面有华信国际和洛杉矶石油、st银亿和比利时邦奇、暴风集团和mp silva、刚泰控股和buccellati、奥瑞德和荷兰ampleon、沙钢股份( 002075，股票吧)—238亿美元是海外的

上述投票人这样评价上市公司海外资产收购。

1、注入基础资产质量是否经得起时间检查而不是大股东的现金化工具是基本

2、在证监会的严格审查制下，资产能否注入是极其不明确的

光是高评价是没有可持续发展的，评价差的套利游戏早就结束了。

环渤海正宏与周镇科的关联

乐通股份有限公司海外资产股东之一的北京环渤海正宏公司管理中心(有限合作) (以下简称“环渤海正宏”)，其中股东北京环渤海创新产业基金管理有限企业，实际管理者赵平，拥有控制权的企业达20多家

北京深视互联网媒体有限企业(以下简称“深视互联网”)就是其中之一。

深入审视网络，成立于年12月，法人龚树峰，注册资本1，500万元，实控人是深圳广播电影电视集团(以下简称“深广电”)，持有34%。

深入审视网络，把周镇科和环渤海正宏之间的相关关系暴露在阳光下。

深入查看互联网后的股票体系结构如下图所示。

深视网络股东持股比例:深广电34%、赵平28%、郭红20.8%、苏宏金12%、王平3.9%、张亭1.3%。

表面上，这似乎与乐通股的大股东周镇科没有任何关系。

实际上，网络对外投资深圳时刻互联媒体有限企业(以下简称“时刻互联”)、时刻互联对外投资清单深圳时刻自媒体科技有限企业(以下简称“时刻自媒体”)。 。

时刻自媒体成立于年4月，注册资本金000万元，法人黄苹果。

自媒体渗透后的股票体系结构如下:

时刻自媒体股东结构:周镇科: 20.965%，卢志强: 25.2376%，深圳广播电影电视集团: 5.1%，赵平: 4.200175%，苏宏金: 1.80075%，郭红: 3.21%，王平； 0.585%，张亭: 0.195%。

乐通株式会社现在的董秘郭蒙在深广电财经生活频道工作多年，根据公开资料

郭蒙，曾任中国产权交易所投资经理、九富投资顾问有限企业项目经理、深圳广播电影电视集团财经生活频道节目部主任，现任珠海市乐通化学工业股份有限公司董事、董事会秘书。

事实上，根据天眼检查，环渤海正宏的第一位发起人也是赵平控股的环渤海创新。

乐通股票重组预案反复强调了在这次交易前交易对方和上市企业没有相关关系。

交易前，赵平所控股的环渤海创新与乐通股份大股东周镇科共同持有时刻自媒体，如果这不是相关关系，该如何定义相关关系呢？

根据《公司会计准则第36号-利益相关者披露》，一方控制另一方，共同控制，对另一方产生重大影响，或者两方或两方以上受到一方控制、共同控制，或重大影响的，构成利益相关者。

如果不是为了避免相关关系，协助大股东周镇科的再现，为什么要避免这种分层嵌套的相关关系？ 相反，在重组计划中反复强调交易对方和上市公司没有相关关系，实际上与管理者的相关关系没有价值吗？ 大股东相关资产的注入不是政策不允许的，作为股东大会审议的一环，只是需要回避和相关价格设定。

这次重大资产重组是否意味着会侵犯中小股东的权益，如许多定价不公正等？ 否则，乐通股东不能忽视大股东与这次交易股东的相关关系。

巨额商誉的漏洞怎么填补？

这次重大资产重组完成后，乐通股份将追加商誉254，730万元。

到目前为止，收购北京轩翔思悦媒体广告有限企业(以下简称“轩翔思悦”)形成了近2.5亿元的商誉，没有进行减值化计入。

赌期过后轩翔思悦的业绩进入滑铁卢，正式进入“业绩变脸”期。

轩翔思悦的营业收入为1.32亿元，比去年同期减少28.19%，净利润为3，3，108.37万元，比去年同期减少37.87%。

这次重组完成后，乐通股份必须承担279，315.54万元的商誉，商誉总额占总资产的比例接近4成，是净资产的1倍余地。

注入资产pcpl能弥补25亿的“商誉漏洞”吗？

根据预案，中科新维的业绩承诺如下: 2019年重组实施完成后，2019年至—2021年3年累计审计的扣除后净利润将达到10.7亿元以上。

即使中科新维能完成3年的业绩承诺，也能保证3年的业绩承诺期后不会像轩翔思悦那样遭遇业绩变化吗？ 即使业绩得以维持，至少6年需要填补近25亿的商誉。

实际上，大股东周镇科也不能保证这次注入的海外资产pcpl在3年的业绩承诺期间后不改变业绩，保持以往的高速增长。

那么，中小股东的权益如何维持？ 网络继续关注。