“中国股市报道”

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观众们，你好。 这里是为你广播的《中国股票市场报道》的全球金融市场。 请看。 我是夏源。 今天让广播厅为嘉宾的是中国香港证监会持卡的华盛证券劳志涛。 欢迎来到。

1、msci中国指数最近怎么样？

msci中国指数提供了中国整体投资空之间的代表性样本，目的是覆盖国内和非国内的中国股票，体现现在的投资机会，是国际投资者非常重视的指数。

截至上周阿里巴巴和腾讯发表财务报告后，出现了涵盖msci中国指数68%市值的企业季度报告，比市场预期超过9%左右，年第二季度以来指数最好，收入端超过2.2%。

利益总体上来说，利益超出了预期，软件和保险是最好的领域。 在两大权力股方面，以阿里巴巴为首的上市公司的利润大大超过了市场预期的媒体娱乐领域的腾讯依然超过了市场预期。 前者的原因是在低线城市的稳步增长和扩张，后者受益于严格的价格限制。

2、第一季度中国公司的利益部门看情况了吗？

1 )在第一季度的收益水平中，大部分部门超出了预期，只有it技术和原材料部门差。

2 ) it技术比预想的差是因为包括欧菲光( 002456 )、海康威视( 002415 )以及大众媒体在内的新闻技术企业比预想的差。

3 )在原材料方面，比预想的差的部门主要来自化学领域，年4季度以来，领域一直在下降。

4 )同样值得注意的是汽车领域，期权的费用分部比预想的好，但其下的汽车比预想的个别差，诉求不振增加了很多企业的库存，需要降价销售。

3、市场对这种超出预想的表现有什么反应？

在后表演方面，以企业公布业绩的3天为限，从利益的角度出发 。

一)超出预期的财务报告将提高企业股价的0.1%。

2 )财务报告比预想低的企业股价为1.5%， 。

市场上的感情依然过于谨慎。

4、现在市场处于什么状态？

在当前情况下，数据超出了预期，对于当前市场:

1 )经济复苏和公司利益预期依然具有支持作用

2 )政策支持。 将来的政策应对可能会更灵活。

但是，上升空之间最近的风险有限，将来需要慎重。 考虑事项:

1 )宏观贸易摩擦、增税关税已经抑制了出口(前4个月对美出口比去年同期-10% )。 (当然还有一种可能性)。

2 ) 4月份的经济数据显示复苏初期阶段的不明确性。 4月份的工业增加值比上年增加5.4% (上一值8.5% )，远远低于市场预期( 6.5% )。

4月份的社会消费品零售总额比上年同期增加7.2%，市场预期为8.7% (上个月8.7% )，增长率为2003年5月以来最低。 4月份社会消费品零售总额的实质增长率为5.1% (上个月7.7% )，创历史最低。 第一个原因是第一季度刺激的上升和3月春节偏差的影响，有必要去除库存。

3 )从股票市场年初到现在的成长(沪深300 21% vs基准50014% vs新兴5% )，评价趋于中性。 北向资金上周累计流出190亿美元，中资海外流出23亿美元。

与现在的市场行情相比，投资者应该关注那些领域吗？

1 )关注成本，特别是必需品成本。

防御性质、费用的诉求很重要，从发布广告的侧面来看，费用的表现很好。 受减税减费提振的影响，第一季度服务类消费领域的景气度明显修复(饮食第一季度+76.9% )，纺织服装和医药生物比年末有了明显改善。 具体来说，食品饮料在国内第一季度的领域高基数化后，第二季度的基数压力减弱，领域加速了。 许多上市公司对2019年的指南既稳健又乐观。 在家电方面，贸易摩擦挑战现有结构，投资者需要关注头部企业。

然后关注海外企业在中国的销售增长。 费用升级将推动奢侈品和高端酒的费用。 例如 。

奢侈品:开云ker (中国区7.6%，第一季度亚太+29.6% )的三大企业品牌( GUCI、saint laurent、bottega veneta )的中国人购买贡献了25%，其中gucci是中国为35% 雅诗黛el (中国区12.6% )的目的是增加在中国的投资，超出预想，天猫超级企业品牌日美化妆名列第一。

日用品:联合利华una (中国区16%第一季度+8% )，收入增长强劲。

酒类:人头马rco (中国区6.3%，第一季度+21% )，中国市场销售两位数的增加，是世界上最重要的增长点。 君度( cointreau )的成长有望在今后几年赶上美国。 保乐力加ei (中国区8.4% )是世界上第二大的烧酒和葡萄酒集团。

2 )在外部环境变化的情况下，关注原材料和基础设施。 基础设施投资恢复温和( 4月不含电力+3.55% )，第二季度开工旺季将出现低基数，基础设施增长率预计将继续提高。

3 )观察汽车板块。 销售不振，库存增加，需要减价销售。 (由于每周注意，4月份的销售额比3月份进一步下降)

6、如何看待产业自主及国产替代？

1 )近几十年的全球化从历史立场来看不是常态

2 )危机中的有机、产业自主和国产替代开始于很多行业，未来加速推进是粗略的

国产替代主题的关注度是持续的，特别是科学技术、军事工程、医药以及部分制造业。

7、在政策方面，未来会有什么变化？

货币政策

一)一季度明显放松，社会融资增长率回升(从10.2%上升到11.2% )，融资价格略有下降。

2 )中央银行对世界宏观经济形式的评价很谨慎，在应对世界经济停滞空之间是有限的

3 )内需稳定的外需不明，国内的通货膨胀压力可以整体控制。

4 )在整体政策的角度上，中央银行表现为“无松动”。

5 )中长期，中央银行有可能继续沟通货币政策的传导，支持实体经济，特别是中小企业的诉求。

社会保障政策

年初以来减税减费的效果大幅度减弱，外需减少，收入下降，价格增加。 对应:

1 )降低社会保险费率需要提高日程。 (可能会下降2%-4% )

二)调动国资充实社会保障，提高全国统一水平。

房地产政策

1 )有必要考虑在稳定内支持合理的住房申诉

2 )有必要深化改革，长期开放供应地，转让低价，重建公共住宅(政府出售地税收70% )

3 ) reits+公积金改革。

本文是微信公共平台:首次在美股情报局发表。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。