“PX：距离上次生产亏损已经10个月”

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根据px和石脑油340美元/吨的价格差换算，2019年4月末5月初px下跌到了价格范围，但上次生产损失是去年7月初，自上次生产损失以来已经过了10个月。

据中宇情报统计，从4月至5月初，px下跌148.3美元/吨，下跌14.4%，理论生产利润从4月1日的+149.1美元/吨减少5月6日的-4.1美元/吨，理论生产利润减少153.2美元/吨。

4月px利润大幅下降的主要原因是pta新装置的生产开始，以及pta大厂出售px源打压px价格。 5月恒力精炼化225万吨/年px新装置计划商业化运营，福海创160万吨/年px装置中止5月的检查计划，预计5月国内px产量将增加。 pta工厂看到空5月px市场，5月px acp谈判失败。 由于4月pta巨头抛售了px来源，px市价暂时在2个工作日内下跌76.8美元/吨，px利润在这个暴跌行情中迅速受到挤压。

5月初pta理论日平均利润在1295元/吨左右，pta产业链利润集中在pta位置，pta大厂释放量回购pta现货，pta现货价格坚挺，上游px下跌和下游聚酯降价销售利润 据推测，在期货ta1905交割之前，pta大厂继续回购pta现货市场，pta价格坚定保持高利润。 5月初涤纶短纤维生产效益有限，涤纶长丝poy下降到价格线，终端纺织市场不繁荣，面料库存高，部分涤纶厂开始释放计划检修或减产信息。 中宇情报推测后期聚酯工厂提高减产力，对pta的诉求减弱，pta市场价格受到压力，推翻pta有利于产业链的上下游产品。 5月pta上升，对px的诉求增加，在一定程度上抵消了定量精炼新px产能投入的利空，抑制了px的下跌，px价格或暂时在价格线附近振动。

根据中宇情报，5月上旬px在价格线附近，px市场争夺利润的利润不足，5月份聚酯工厂的检查只会压迫pta市场价格，让位pta部分的利润，但预计产业链的利润依然在pta上。

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