“谁的北京文化：生命人寿张峻遗留的资本局”

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中国电影市场的黑马

写文章|迈克尔

出品|大摩财经( id:damofinance )

政商关系错综复杂，至今被谜团包围的保险大佬张峻，和同样有点神秘的房地产商人，中国华力控股的理事长丁明山，以及近年来以电影大佬的形象展现人的宋歌，都是爆红的科幻电影，受到外部的关注。

刘慈欣科幻小说改编的《流转的地球》仅一周就成了现象级爆款。 除了开创中国科幻电影的新纪元，我们还期待着进入中国最畅销的电影行列。 春节期间票房将达到20亿，市场预计最终票房将达到40亿到50亿。 如果这样做的话，将成为中国电影票房排行榜的第二位，票房将是仅次于56亿的“战狼2”。

《流转的地球》和去年暑假上映的《战狼2》都是吴京主演。 更偶然的是，这两部电影的主要出品者包括北京文化( 000802 ) ( 000802.sz )。 年的另一部大热电影《我不是药神》也同样由北京文化主导制作，《我不是药神》的票房达到31亿人，目前位居中国电影票房排行榜的第五位。

北京文化从《流浪地球》前20亿人的票房中受益7300-8300万元，从外部推测其最终收益超过3亿元或接近《战狼2》的收益:北京文化从《战狼2》中受益3亿，1.6亿净利润。

根据这几部爆款电影，北京文化已经成为近两年中国电影市场最大的赢家，压迫华谊兄弟( 300027 )、光线媒体( 300251 )、万达电影等老字号巨头。

丁明山控制的中国华力控股和张峻控制的富德生命体是北京文化的前两个股东。 特别是后者，近年来被认为是北京文化的实话人。

值得注意的是，北京文化近年来笼络了《我不是药神》的宁浩导演、《流浪地球》的郭帆导演、《铁路飞虎》的丁晟导演等有实力的年轻导演。 富德生命与这些导演合资成立电影企业，或与北京文化直接一起投资电影作品，与北京文化频繁构成关联交易。

根据北京文化的公告，富德生命体出资者重庆水木承德文化产业基金与北京文化共同投资了丁盛导演的下一部电影《特警队》。 重庆水木承德是宁浩控股天津恶猿影业的股东，也是郭帆文化媒体企业51%的控股股东玖州建圆的统治者。 这部北京文化投资已经热映的《流转的地球》、投资没有上映的宁浩的下一部电影《热带往事》，实际上是因为富德生命体背后有资金支持。

富德生命体实际控制了郭帆文化媒体企业，后者每年出资3900万投资“流转的地球”，约为北京文化出资额的1/3。 因此，张峻的富德生命体被认为是《流转的地球》背后除了中影以外的最大资本胜者。

这构成了一个非常戏剧性的故事:在当权者之间旅行，开始了神秘的资本家，在它几乎消失的时间里，简直成了中国电影市场的最大受益者之一。

是怎么发生的？

丁明山

北京文化的前身是最初以门头沟区国资为背景的上市企业的京西旅行(后来改名为北京旅行)。 这个上市企业历史上的股票结构几次交替，政客、资本背景多而杂，其间的运营多面向门头沟区前副区长闫永喜——这个人因落马被判处无期徒刑，被称为“京城第一贪婪”，曾经站在前台北边

舜永喜落马后，祖籍湖北、时任门头沟区政协委员的地产商丁明山，于-年通过中国华力控股进入主北京旅行。

华力控股从房地产开始，曾经在北京、三亚、南京、重庆等地开发了一点楼盘，也进入了医疗、酒店等领域。 丁明山和万达很了解。 除了个人参加万达商业、万达电影外，华力控股也是万达电影的间接股东。

但是，总体来说，丁明山的生意不露面，反而他和娱乐明星之间的八卦有时会成为外部的对话。

丁明山承诺不在北京旅行中注入其不动产资产，之后注入酒店资产也无效。 丁明山没有动静，张峻来了:年末开始北京旅行容易张弦，通过连续收购进行电影领域的转换，让宋歌和生命体前后踏足。 生命完成成为第一批股东后，年将北京旅行改名为北京文化。

但是，富德生命体进入后，北京文化处于没有实际统治者的状态，前两个股东持有股份的比例很小。 张峻每年发生一次“失联”后，北京文化的控制权更加动摇，华力控股从去年开始通过信托产品增收，至今略高于富德生命体。 截至去年年底，华力控股实际拥有北京文化17.77%的所有权，超过富德生命体的15.44% (年三季报数据)。

但是华力控股最近陷入了麻烦。 根据北京文化进入2019年后的公告，华力控股公司在北京文化中的大多数持股已被司法冻结。 根据最新公告，华力控股直接持有北京文化1.14亿股( 15.9%股)，全部冻结，以前持有所有当铺。

年6月至年6月，华力控股通过信托产品“陕西投-集宝盆98号”增收了北京文化的1.87%股份。 但是，华力控股不知道是否陷入了麻烦，最近放弃了对信托产品的控制权，因此信托资金者只能出售股票:今年1月，“陕国投-聚宝盆98号”被冻结减收，到1月30日为止持有0.72%

华力控股先后退，陷入张峻和政商关系的麻烦，有什么关系，外界还在推测。

丁明山最近登场是在去年8月，湖南长沙出现了北京文化和湖南天尚电影的签约仪式，两家企业计划拍摄电视剧《人民的使命》。 但是，很自然，签约仪式是捆绑着“人民的名义”的旗帜推进的，所以第二天的最高检查电影中心取消了对湖南天尚的授权。

宋歌

北京文化现任理事长宋歌是这家上市公司变革电影的重要人物。 他在电影《战狼2》中，扮演中国大使。

现年52岁的宋歌历史丰富，被认为是电影资本的老手。 其最初的投资电影是2005年徐克导演的《七剑》，2008年与完美之时空合资成立了完美的文化投影，与年完美分手后，暂时作为合作伙伴管理熊晓鸽、阎火星空大地基金，-年万达映 年1月，北京文化是用1.5亿美元现金收购宋歌的北京光景瑞星(后来改名为摩天轮文化)，宋歌和他多年的合作伙伴，华谊出身的著名制片人杜扬进入北京文化，开辟了北京文化在电影院的知名道路。

但是在成为电影大亨之前，宋歌走的完全是大院的孩子的风格。

宋歌的家庭来自中央视大院，本人是清华大学毕业的理工男，但他的第一经验是逆差生意。 直到40岁，他的人脉、生意都和清华系纠缠在一起。

宋歌30岁时，1997年他首先成立了一家叫北京网星科技的企业。 直到2000年前后，随着清华资本的扩张，宋歌也出现在资本市场上。 从2000年到2002年，清华科技园进入厦门海洋，清华系正牌、野道子的许多军队、企业参加，与宋歌相继相关的企业，如北京成联兴业、清华同仁、上海清华科睿等在其中发挥了重要作用。 当时厦门海洋收购了宋歌的清华师弟池宇峰创立的金洪恩电脑的许多所有权。

但是清华系救不了陷入赤字和债务纠纷的厦门海洋，厦门海洋最终以24个下跌板在中国资本市场留下了深刻的印象，2002年退市。 之后，宋歌去了紫外光株式会社( 000938 )旗下的紫外光通信的社长，池宇峰去了紫外光株式会社的cto。

但是宋歌个人控制着很多与清华系有关的企业和生意。 池宇峰于2004年成立了完美的世界(北京)网络技术有限企业，该企业的两股东是宋歌控制的九州天元投资。 根据大财经查询的年度劳动争议判决书，宋歌旗下企业被离职员工揭露了集中保管大量企业的公章，法庭包括北京九州天元投资企业及上海清华科睿、北京捷成信、紫外光媒体、紫光绿信、北京智信恒、海南春明实业企业、北京翠翠

到2008年宋歌与池宇峰合作建立了完美的文化，拉动了电影经验丰富的杜扬伙伴，投资了《非常完美》、《初恋33日》等电影后，宋歌是向电影商人转变的关键。

歌和丁明山在万达电影中交集，但与张峻的富德系至今没有明显的交集。 但是宋歌和生命生命体前后踏入北京文化，似乎已经安排好了。 年夏天，张峻的富德系成立了第一出资人厚德前海基金，宋歌就任基金管理企业的理事长。

宋歌后来就任北京文化理事长，双方都像是可靠的人。 值得注意的是，北京文化收购宋歌摩天轮文化时，支付的1.5亿美元现金分4年赌注，年终后完成。

张峻

潮汕商人张峻早年被称为张仲俊、广东普宁人。 偶然的是，担任北京旅行会长的李伟根据简历，年轻时在普宁工作。 但是，公开资料没有表明双方是否交叉。

张峻直到十年前还没有名声。 20世纪90年代，他在深圳龙冈开始加工电子产品，然后开始房地产开发，但自2003年开发深圳的新亚洲电子商城以来，逐渐引起了外部观察。

从外部真正观察到张峻的是他用惊人的能量逐渐获得了生命体的控制权。 2002年成立的生命生命原始股东都很有实力，其中最有发言权的是徐明的大连实德，而张峻只是个不流入的潮汕商人。 但是，从2006年开始经过一系列股票交易，张峻的富德系最终成为生命的大股东，原始股东中只保存了大连实德和外资股东的一部分股票。 2008年，张峻担任生命生命生命理事长，将生命生命总部从上海迁到深圳。

张峻取了人寿后，近年来在其上设立了富德保险控股，已经有财产保险、人寿保险、驾照。 张峻的富德系除了金融保险外，还进入了房地产、能源化工等行业，电影的布局最集中在北京文化和重庆水木承德文化产业基金投资的一系列企业。

富德系最激进的扩张集中在年后，当时生命生命体盛行品牌上市企业，包括金地集团( 600383 )、首钢资源、佳兆业、中煤能源( 601898 )、农产品( 000061 )等房地产、能源资源类上市企业的

这个凶恶的标签也被移植到了北京文化。 富德生命体进入后，除了资本的加持，宋歌、杜扬等运营外，凶恶票房的保底模式成为北京文化的优势，吸引了很多电影界知名人士和新人进入北京文化。

但是，从年初开始，张峻进入麻烦的时候，政商的纠葛、失联等谣言不断。 出现了微妙的局面:本来华力控股就有转让董事会，逐渐退出的意思，但张峻事件后，年第二季度富德生命体刚成为第一大股东，第三季度华力控股开始加息，逆转了生命体。

张峻的阿姨陶蓉就在这个时候浮出来了。 张峻被带走的那天，传闻陶蓉成成了生命生命的新主人。 但是，到目前为止，她只不过是个不太有名的女演员。

现年42岁的陶蓉以陶飞霏的名义出演了很多电视剧，根据简历，她是中国戏曲学院的老师。 年3月，富德生命体正式成为北京文化的主要股东后，她作为富德系的代言人就任北京文化副理事长。

现在北京文化董事会的结构共有六位非独立理事。 其中宋歌、杜扬、娄晓曦及陶蓉在年后都进入，华力控股只有丁江勇一位董事年华力控股在北京文化有四位理事代表。

生命进入北京文化时，每股定增价格为8.92元，花费了10亿美元。 之后，北京文化最高达到了43元，去年最低也接近了其定价。 现在北京文化每股14元左右，总市值不过100亿。

在张峻几乎消失的情况下，富德系现在在北京文化上做大动作似乎也不容易。 但值得期待的是，北京文化手中还掌握着很多精品电影项目，这也是北京文化资本市场上最大的小费。

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