“股市大赢家”

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乔尔·格林布拉特连续20年记录了40%的年收益率投资经验，展示了投资成功的法则。

更重要的是，他可以研究简单的魔法公式，利用这个公式，继续战胜大盘。

a股投资者也可以。 利用魔法公式，很容易找到有竞争力的企业，以超低价格投资。 像格林布拉特一样，继续打大盘也不难。

《证券市场周刊》根据追溯检查，根据魔法公式构建的投资组合，从2000年5月到2009年11月，年均复合收益率达到17.55%，远远超过同期上证综合指数的5.29%。

20年，从1000美元到83.67万美元，这是戈登资本( gotham capital )投资的奇迹，不比巴菲特逊色。 这个投资记录是几乎不用杠杆制作的。

“买便宜的生意是魔法官方的核心理念”现代最优秀的价值投资者之一乔尔·格林布拉特管理的哥谭资本在1985年到2005年的20年间年复合投资转化率达到了40%，他自己发明的魔法公式

“魔法公式可以帮助不擅长评价的投资者战胜大盘。 对精通评价的投资者来说，魔法公式可以给他们提供起点，他们的评价能力可以加到魔法公式上。 ”。

利用魔法公式，根据美国历史追溯检查数据，从1988年到2004年的17年间，该战略的年复合收益率为30.8%，同期标准普尔500指数的年复合收益率仅为12.4%。 这个魔法公式在a股市场依然有效，根据回溯检查，从2000年5月到2009年11月，该战略的年均复合收益率为17.55%，同期上证综合指数为5.29%。

魔法公式打败标杆。

魔法公式将寻找好投资的过程简化为两个部分:一是寻找好生意； 二是找便宜的股票。 好的业务是有形资本收益率( ebit/ tangible capital，rotc )高的企业。 便宜的股票是指利息税前利润/公司价值( ebit/ ev )高的股票。 其中，ebit是指前四季度的利息税前利润。

然后，魔法公式分别根据有形资本收益率、利息税前收益率/公司价值的高低，对在美国主要证券交易所交易的3500家大型企业(不包括一些金融股和公共事业股)进行排名，排名结果从1到3500。

最后，把各企业的两个排名结果相加。 数值小的股票是魔法官方股票，是魔法官方选择的最好的投资对象。

绿色布拉特建议，投资者每隔2-3个月，根据魔法公式的最新结果，购买排名最高的5-7股股票，9-10个月后可以构建包括25-30股股票在内的投资组合。 一股持有一年后出售，可以从魔法公式的最新结果中选择新的。

绿色布拉特历史上追溯验证了上述投资战略，在美国1988年至2004年的17年间，该战略的年复合收益率为30.8%，同期标准普尔500指数的年复合收益率仅为12.4%。

也就是说，这是不需要任何分解和思考而构建的投资组合，长期远远超过大盘，当然打败了大部分基金经理。 我们知道，大多数活动基金在长时间内的性能比标准池500指数差。

巴菲特说:“太棒了！ 买便宜的生意看起来太简单了吗？ ”。

其实这个投资战略看起来很简单，但实际实施起来并不容易。 另一方面，难度来自投资者的执行力，巴菲特经常说投资“简单但不容易”。 一方的困难来自数据。

魔法a股的战绩

当时的价值投资者包括巴菲特本人，每天阅读穆迪手册和标准池投资指南是为了计算各企业的每股净流动资产。 股价低于每股净流动资产的2/3时，考虑购买。 这个战略看起来更简单，但消耗了这些价值投资者的巨大精力。

魔法公式的两个指标的计算比每股净流动资产复杂得多，幸运的是今天有compustat等成熟的数据库，包括美国上市公司的年报、季刊数据。

绿色布拉德现在可以使用compustat数据库实时计算成千上万家公司的rotc和ebit/ ev。 绿色布拉特把计算结果放在自己企业的网站上，投资者只需访问那个网站，采用上面的插件工具，就能“找到好的投资对象”。

在a股市场，还没有出现能够应对这种投资战略的数据库和工具。 国内数据库大多是原始财务报表数据的简单罗列。 即使有一点计算出的财务比率，也只有很小的中间状态，才能据此得出结论。

为了填补这个空白色，《证券市场周刊》在官网( capitalweek )上发售了相应的魔法官方插件，给投资者带来了便利。

本刊在a股市场(不包括金融股)进行了历史性的倒退检查，发现这种投资战略在中国依然有效。 根据回溯检查，根据魔法公式建立的投资组合，从2000年5月到2009年11月期间，年均复合收益率为17.55%，同期上证综合指数为5.29%。

考虑到强周期性企业在领域景气阶段ebit急剧增大，用该ebit计算的两个指标可能无法正确表现“商业”的好坏和评价的高低。 去除强周期区域后，再次进行回溯检查，同期年均复合收益率为17.61%。