“超低利率不可持续”

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与2003~2004年紧缩政策前夕不同，现在中国经济的外部环境和内部增长动力不足，是政府关切的问题。 但很明显，与世界各主要经济体一样，现在的中国超低利率毕竟不是常态，退出是时间问题，中国宽松的货币政策终究会收紧。

长的超低利率，必然会导致信用诉讼和资产价格的扭曲。 超低利率，尽管cpi的负值保证了实质利率的正增长，但在现在通货膨胀预期变化的情况下，由于抑制了利率，房地产诉求过剩，价格过高，股票市场无视巨大的泡沫风险而上涨。

上次资产价格的泡沫很大程度上源于中央银行过于相信量化管理工具，无法早期提高利率来抑制通货膨胀。 2006-2008年上半年大家亲身经历的资产价格高涨的场景，还会卷土重来吗？

短期内，央行将继续实施适度宽松的货币政策，监测流动性和管理通货膨胀预测将越来越密切。 经济增长和通货膨胀率上升的背景是，一旦中国和世界经济复苏得到肯定，超低利率的货币政策也就结束了。