“西昌电力重组搁浅 三大股东协商怎么卸下债务包袱”

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市场人士预计，这次重组本来就是第一大股东四川省电力企业西昌电力的重组，第一是资产注入。

资料显示，西昌电力前三大股东持股比例均为敌人。 四川省电力企业、凉山州国有资产投资经营企业和四川省水电投资经营集团分别持有15.16%、14.96%和11.92%。

这样的股票结构，上述西昌电力认为前三个股东的股票平衡，有利于企业的管理和规范，另外前三个股东属于中央企业、凉州国资委、省属国企业，对企业的快速发展有很好的支持。

对于四川省电力企业有可能通过重组来增加支配权的推测，西昌电力认为“虽然有可能，但增加支配权，在三大股东之间进行协商”。

事实上，西昌电力“三足鼎立”的股权结构非常起源，前任股东的大规模贷款是始作俑者。

2002年上市后，西昌电力变得主要，从国资控股变身为民营公司。 2002-2005年民营公司重庆朝华科技控股期间，西昌电力也遭遇了厄运，成为前任股东和关联公司贷款的保证工具。

2005年，重庆朝华科技东窗事件发生，西昌电力也背着“黑锅”，忙于债务。 朝华科技持有的西昌电力股份是四川水电投资经营集团和四川电力企业通过司法拍卖获得的。 之后，由于其他股东所有权的收购，四川省电力企业进入了西昌电力的第一大股东。

自此，西昌电力经历了从民营控股公司到国资背景的轮回，走上了艰难的解决债务之路。

截至2009年上半年，西昌电力剩余保证问题余额为1.12亿元。

关于今年内是否能处理剩下的担保债务，西昌电力的负责人告诉记者团“虽然会尽快处理，但是没有确定的日程，会和债权人方面协商。”

投资者可能期待摆脱债务危机后的西昌电力轻装上阵，迅速发展。

“担保危机使企业的快速发展变得有点困难，将来的危机解除可以使企业变大，还可以发挥在资本市场的功能实现跨越式的快速发展”。 上述西昌电力负责人。

证券公司的解体者认为，西昌电力债务处理后，可以恢复银行融资和股票融资功能，支持其扩张业务的业绩增长。

发电供应不应寻求有意的试水新能源

确实，1.12亿元的剩余保证债务会给西昌电力“云开见日出”分担负担，西昌电力的主营业务也不会结束。

上述西昌电力负责人说:“整体供应供不应求，发电规模有瓶颈。”

据该负责人介绍，我们是发电和电力供给一体化的企业，现在有建设工程，每座发电厂每年生产，可以实现装机容量的增加。 电力供应受益于凉州经济的增长和矿造、有色金属等产业的迅速发展，销售量也增加。

根据国金证券( 600109，股票吧)的研究报告，在凉山丰富的水能资源(全国的15% )的基础上，西昌电力作为当地电力开发主体，参与中小水能资源的未来开发。 当地矿产资源和矿产开发也将推动该企业销售量的增加。

报告显示，云铜、江铜、钢铁集团、豫光铅锌等企业在凉山有矿造项目。

不仅可以期待发电量和销售量的增加，水力发电的价格和火力发电的价格可能是一样的期待也会给西昌电力带来希望。

9月19日，国家能源局局长张国宝宣布，近期将开展水力发电和火力发电的同价格试验，提高相对较低的水力发电价格。

这激励了水电公司，对西昌电力来说，更是锦上添花。

“水火同价格，政策上还在全国个别地区试行，暂时不确定在哪里试行，但即使水火不同的价格，企业在水电公司中也有价格的特征。 ”。

2009年上半年，西昌电力主要营收比去年同期下降8.2%下降1.69亿元，净利润达到1.21亿元，比去年同期增长452%，销售毛利率接近50%。

不仅对扩大水力发电业务有希望，西昌电力也对新能源行业增加了触角。

随着2009年3月太阳能发电站在西昌定居的项目启动，西昌电力也想涉猎。

上述负责人表示:“我们主要依靠当地丰富的太阳能等资源，以及政府的战术计划和产业政策，长期是趋势，也是企业的战术。 但是，为了让水和电能轻松驾驶，我们需要积累经验。 ”。

该相关人士表示，开发新能源事业的尝试首先是做好培养企业未来事业增长点的准备。 虽然短期内可能不会明显提高，但是国家在节能减排和碳排放方面的补助金等政策支援，新能源业务也有可能迅速发展。

位于西南地区的高原，西昌日照充足，太阳能和风能丰富。 对主导水电开发的西昌电力来说，将来会形成业务竞争吗？

对此，上述人士告诉记者，风力发电和太阳能发电不是水力发电和竞争的关系，而是互补的关系。 水电有丰水期和枯水期，风电等在枯水期有补充。 因为企业有购买电力。