“京山轻机腾挪4年MBO成型 董事长终获亿万财富”

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这家企业去年炒股亏损1500万元以上，是当年净利润的三倍

6月12日下午，京山轻机召开临时股东大会，高票通过了管理层收购( mbo )议案。 京山轻机理事长孙友元也至此结束了亿万富翁向亿万富翁的转变。

孙友元持有京山轻机2.57万股，但这次mbo批准后，孙友元的实际持有股份数上升到2865.3万股，以最新收盘价4.87元计算，孙友元的价格上升到1.39亿元。 mbo就像杠杆一样，潜伏多年的这个集团撬开了公司领导的亿万富翁。

5月20日，京山轻机高调宣布实施mbo，理事长孙友元等27名高管出资设立的京山宏硕投资有限企业(以下简称宏硕投资)对京山轻机实施管理层收购。

根据公告，京山轻机理事长孙友元等27名高级管理人员于2005年设立的宏硕投资与京山轻机实际管理者湖北省京山轻工机械工厂 (以下简称轻机工厂)签订了股票转让合同。 宏硕投资计划以现金方法收购轻机厂持有的京山轻机大股东京山京源科技投资有限企业(以下简称京源科技) 41.80%的股权。 此次收购完成后，宏观硕投资持有京源科技的股票比例从9.2%增加到51%，间接持有上市公司25.79%的股票，成为京山轻型飞机的实际管理者，取代京源科技。

根据公开资料，宏硕投资由27名自然人股东于2005年5月12日投资设立，由京山轻机理事长孙友元出资2000多万，占总股东资本的63.1%。 另外，孙友元的弟弟拥有7%的股份，其余股份由企业其他管理者持有。 因此，董事长孙友元将通过宏观硕投资间接成为上市企业的实际统治者。

京山轻机的mbo计划公布以来，各方面的疑问一直没有停止。 目标资产京源科技为什么4年来没有附加值，而且宏硕投资成立之初，年薪只有10多万孙友元的巨额出资资金来源在哪里等问题依然迷雾重重。 潜伏了4年，在这次mbo之战中，孙友元一举成为亿万富翁。

京山轻机表示，企业实施mbo是为了处理全员缺位问题，以这次间接收购为契机，进一步完善企业管理结构，促进企业良性迅速发展。

但是所有的公司都适合mbo吗？

中央财经大学的经济学教授通常认为实施mbo的公司至少具备三个条件。 首先，公司必须有一定的管理效率空之间。其次，公司处于竞争力强的领域第三，公司有优秀的管理层团队。 这也是mbo成败的关键。

那么京山轻型飞机有这些条件吗？

根据京山轻机2008年年报，企业2008年实现归属于上市企业股东的净利润528.1万元，同比减少83.28%。 京山轻型飞机获得这么大利润而下跌，与企业进行的炒股密切相关。

根据京山轻机2008年年报，京山轻机除了处理与企业正常经营业务相关的比较有效的对冲业务外，交易性金融资产、交易性金融负债引起的公允价值变动损益、交易性金融资产、交易性金融负债和可销售金融资产带来的投资收益

简单来说，是以纸箱、纸箱包装机械及印刷机械制造、销售为主业的企业，炒股亏损1500万元以上，这个数值接近京山轻机2008年净利润的3倍。

京山轻机的管理层团队又足够优秀吗？

5月22日，京山轻机发表mbo公告的那天，还有一个有趣的公告。 也就是说，关于修正京山轻型飞机会计错误的公告，湖北省地方税务局检查局要求企业补充480万元以上的税金，必须补充包括个人所得税、公司所得税在内的9种税种。

因为有些投资者怀疑管理层实施mbo后，对企业来说是多么高兴。