“海航集团显财务压力 S*ST天海重组成股改障碍”

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大新华物流忙于偿还债务

s*st天海的重组没有想象中那么顺利，其中的困难和纷争至今仍在继续。

大新华物流刚进入主s*st 天海时期，投资者曾经热情地陆续投资。 但是，随着时间的推移，s*st天海的业绩并没有因重组而好转，大新华物流也陷入了重组的泥沼。

s*st天海在2008年上半年的报纸上指出，影响股票改革方案设计和启动的事项有两个。

(一)天海集团企业在天津海运股份有限公司3638.7477万股共计7.39%股中有3157.128万股被天津市第一中级人民法院冻结，因此影响天津海运股份有限公司股改的启动。

(2)天海集团企业和大新华物流控股有限企业关于转让天津海运股份有限企业29.98%的所有权还没有处理部分遗留问题，因此第一是转让协议中土地转让和债务的关联尚未完成。 这一遗留事项影响了我们企业启动天津海运股份有限公司股票改革方案的设计。

“这项肮脏的工作比我想象的要大。 ”不想举出名字的领域的资深注意人员说:“股票改革背后的原因是，各方面利益还不平坦，毕竟是价格。” 股权转让的权益变动公告书是2007年6月20日，当时是溢价转让，换算成总代为1.6亿元。

“问题太多了，财务只有一个，大股东带来了重组和巨大的梦想，但进入后才发现充满了计划外的黑洞和暗礁。 这是其中之一。 第二个是价格考虑和好处游戏。 由于外部环境动态变化，大股东可能认为市场在5000点时这个价格是合理的，但在2000点多，每股1.0863元的价格会变高，也会导致债务负担。 买方、卖方又增加了一个债权人，各方想得到对自己最有利的条件，所以长期锯不动。 ”。 该人士坦率。

实际上，虽然所有权和账目已经转移，但s*st天海的3157.128万股仍被天津市第一中级人民法院冻结，与国泰君安天津新兴路营业部的债务纠纷有关。 另一方面，天海集团持有的股票一旦因债务纠纷而全面冻结，大新华物流(原长江物流)向债权人支付和解金后，各债权人已经向法院提出解冻。 同时大新华物流承担6.62亿债务，无偿获得176286.13平方米的塘沽土地，至今仍未执行。

s*st天海陷入退市危机

大新华物流面临大考试

作为s*st天海的投资者，企业希望重组使s*st天海出现赤字，但自从大新华进入后，s*st天海的业绩一点也不变，业绩依然处于赤字状态。

一位分析师看到s*st天海的财务数字，评价说2005年到2007年间，s*st天海连续三年出现赤字。 “不仅半年间亏损3千万日元以上，累计损失达11.8亿个。”

现在，在石油价格变动大、领域竞争激烈的情况下，对于重组后的s*st天海来说，消除赤字依然是一个课题。 也逃不出撤退的强盗。

今年5月，s*st天海因连续3年的损失不得不加上星号，如果今年企业业绩仍出现赤字，很有可能面临中止发售和中止发售的风险。

去天海实地调查的分析师齐艳莉说，企业的主要行业并没有什么起色。 上半年企业营业利润3884.4万，本行航运领域毛利率降至3.09%，同比减少23.41。 企业四季报报道，企业经营依然不乐观。 她预测如果没有大的变化，企业第四季度可能会损失。

根据s*st天海2008年第3季度报告，企业基本每股利润-0.1525元，稀释每股利润-0.1525元，每股利润(扣除)-0.1531元，每股净资产-0.56元，净利润-75426118.34

s*st天海的第一个股东是大新华物流，而大新华物流的控股公司是海航集团，所以最终控股s*st天海的可以说是海航集团。 齐艳莉说，海航集团主要以航空为主，与航海完全不绕道，因此s*st天海无法受益。 从现在s*st天海的经营状况来看，如果海航集团不向企业注入新资产，企业就不太可能出现赤字。

之后，记者从大新华物流内部的人那里得知，s*st天海的经营没有因大股东的变更而发生太大变化，企业领导层改变了人，但企业的经营没有变化，按照重组前的经营模式进行，大新华物流没有参与企业的经营。

现在，s*st天海已经无法控制赤字，但控股公司大新华物流迟迟不动。 海航集团到底有什么想法呢？ 时间，s*st天海的未来使投资者茫然。