“汇率市场迎“超级周”，三大重磅事情影响几何？全球收紧，央行是否将跟随

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本周迎来世界汇市的“超级周”聚集了3个重点，除了联邦储备系统、英国中央银行的利率决议以外，联邦储备系统的下一任主席候选人可以说是本周的“重点”。

特朗普正式提名鲍威尔为新任联邦储备系统主席

联邦储备系统维持联邦基金的利率

11月2日晚，联邦储备系统发布了最新的利率决议。 结果并不出乎市场的意料，基准利率从1%保持在1.25%。 在随后发表的声明中，联邦储备系统表现出对美国经济快速发展前景的乐观情绪。 声明强调，美国整体经济虽然受到飓风的影响，但依然在稳步复苏，经济状况的改善可以为渐进增收政策提供坚实的基础。 这个观点也进一步提高了12月份利率决议中联邦储备系统增资的可能性。

联邦储备系统今年12月增资基本上已成定局。 因为这位投资者现在很关注联邦储备系统明年的增资节奏。 特朗普的税改革政策落地的话，那时会进一步刺激美国经济的复苏，美元的相遇会给人民币对美元汇率带来一定的贬值压力。

英国中央银行十年来首次增资

昨天，继联邦储备系统和欧洲中央银行之后，英国中央银行终于开始结束超宽松的货币政策。 英国中央银行星期四宣布将基准利率从25个基点提高到0.5%。 这是2007年7月以后英国中央银行的第一笔增资。 英国中央银行的会议记录显示，货币政策委员会以7-2的投票比例支持增资，以9-0的支持维持国债购买规模和公司债务购买规模。

今年以来，英国面临着近乎停滞的环境，经济增长率出乎意料，通货膨胀大幅上升。 9月英国的通货膨胀数据比预想的上升了3%，英国中央银行暂时以通货膨胀为主要目标进行了这次增收。 在未来通货膨胀的增长率逐渐下降，gdp增长率保持低位的背景下，英国未来的增收非常渐进，幅度有限。

申万宏源( 000166，是股票吧)的研究报告显示，整体来说，英国中央银行为了应对通货膨胀开始增资。 最近的英国经济数据显示，三季度英国gdp增长率良好，经济增长和就业状况良好，英国银行敦促正式开始增资进程。 但是，未来的进一步增收进程依然依赖于英国经济企业稳定信号的进一步确认和脱欧谈判的进展情况，预计年内英国国债的收益率和英镑汇率以区间变动为主，中期英镑兑美元的汇率依然会上升

全球收紧国内利率的几何学？

最近，国内债市大幅变动，十年期国债收益率也一度接近4%，海外利率对国内资本市场的影响越来越重要。 随着国内经济基本面逐渐稳定、金融脱杆的推进，市场越来越多的世界紧缩的大环境下，国内央行是否追随增收步伐备受关注。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，通过综合判断未来国内通货膨胀率水平、海外利率水平变化及人民币汇率、年经济增长率等因素，增收的概率不太高。 要评价联邦储备系统增资对中国货币政策的影响，首先要看人民币汇率水平的相应变化或者我国外汇流动的变化。 今年以来，随着美元指数的疲软，人民币对美元汇率上升，国内市场利率水平上升，因此持有美元机会的价格上涨。 即使在联邦储备系统持续加息后，美元的市场利率水平也明显低于人民币的国内市场利率水平。

另外，中美10年期国债的利差没有因联邦储备系统的增资而缩小，因此即使在现在的中央银行不增资的情况下，国内居民的兑换和美元持有的意愿也会下降，中央银行的增资没有紧迫性。 同样，联邦储备系统缩影对国内货币政策的影响不大:在联邦储备系统的扩表时，也不太影响美国的广义货币扩张速度，因此缩影过程对美国经济的影响也不大，对世界经济的实质性影响也不太大。

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