“20年顶级投行经历拒绝对冲基金天价offer毅然归国创业 这位量化交易殿堂级人

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本文是微信公共平台:首次在私募工厂发表。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。

这两天，厂长WeChat的力矩在朱天华去世的消息下断气了。 在私募集团，特别是量化投资行业，朱天华可以说是殿堂级的存在。 20年海外顶级投行的经验，和3年前回国创办资产的勇气，使他粉了无数。 突然的死亡，不由得掐住脖子。

朱天华其人

朱天华毕业于中国科学技术大学后，前往美国获得哥伦比亚大学物理博士学位，进入华尔街就业。 在美国呆过20多年，担任过瑞士信用世界自营部的总监、美国职员兄弟企业固定收益部的副总裁、美国高盛交易和销售部的理事长。

朱天华有丰富的量化对冲经验，在高盛工作期间，朱天华首要负责金融产品的量化、程序化、高频化的交易和策略。 年，朱天华回国建立了上海量游资产管理有限企业(简称“量游”)，从高级别投行“打工皇帝”转向了“创业狗”。

朱天华的理念

厂长整理了朱先生近年来在国内一点论坛和学术会议上的公开演讲，总结了他对量化的理解。

朱天华认为目前中国的量化交易环境非常好。 另一方面，中国的商品期货交易量非常大。 另一方面，中国的量化交易才刚刚开始，迅速发展，空之间很大，充满了机会。 同时，量化套利作为套利的工具，可以帮助实体经济更有效地运行。 这也可能是他回国创业，选择在中国进行以量化交易为中心的民间募捐的初衷。

此外，朱天华曾经在很多场合强调风险管理的重要性。 特别是发生无法控制的突发事件时，往往没有执行止损的条件。 朱天华在多年的交易经验中，多次经历过包括911事件发生时市场疯狂状况在内的极端状况。 这是因为他对风控的重要性理解极为深刻。

游泳，风格低下的私募企业

从公开资料来看，朱天华手中的量游是相当安静的民营企业，于去年4月11日在上海成立，注册资本1000万美元。

在一些招聘网站上，量游如下介绍自己的投资理念。

“我们用科学的系统方法发掘资本市场数据的再现性模型，辅助强大的计算机技术，在严格的风控框架内，结合国际先进的量化交易理念、技术和中国资本市场的现实状况，量化投资和方案交易很长 ”。

附上厂长的朋友，财经作家，还有新动力( 310328，应该是基金吧)的资产伙伴仇晓慧写的悼词，稍微详细一读就很叹气。

缅怀量游朱天华:一生坚守风控，但比不上生命的黑天鹅

最近上帝对经济有了粗略的考虑。

几乎没有出现这么密集的悲伤消息——2月21日，史上最年轻的诺贝尔经济学奖获得者肯尼斯·阿罗( kenneth arrow )和社长去世了。 最有影响力的经济学家之一蒂莫西·全明星( timothy fuerst )当天去世。 3月6日，美国金融学会发布讣告，著名金融学家罗蒂·芬罗斯( stephen a )。 ross )对在家心脏病突然去世，接触现代金融学科的人来说，我知道对冲价格理论( apt，arbitrage pricing theory )的伟大之处。

当人们对西方财经圈的大牛表示追忆时，传来了中国投资者在海外治病无效的消息，震惊了整个投资圈，瞬间wechat朋友圈追忆了无数。

这位大佬是量游投资的创始人朱天华。

得知消息的时候，我打开微信，对着他的微信朋友圈看了很久，以为你是怎么走的。 那个微信签名“交易是统计游戏”突然出现在那里，也许是他企业名的理由。

朱总是在纽约的时候，和华尔街的广大客人们吃饭。 他们在谈论中国人圈比较厉害的高手。 这是我第一次从别人嘴里知道朱天华这个名字。 他们说如果你回国的话，一定要去看量游。 他是我们这里公认的大咖啡。

一回国就找人，听说过却联系不上的人也不少。

我当时有点吃惊。 按理说，关于某年4月注册成立的对冲基金，其实据我所知，朱总年回国创业，赶上了对冲基金迅速发展的好时光。 几乎同期成立的龙旗资产、申毅资本等已经是规模领袖的大型对冲基金。

但是，朱总背景绝对没有。 哥伦比亚大学博士有15年美国顶级投行经验，担任美国高盛集团交易和销售部的理事长。 关键是高盛，朱博负责金融产品的量化、程序化和高频化的交易和战略，担任瑞士信用世界自营部总监、美国职员兄弟企业固定收益部副总裁和高级交易员、美国idc固定收益和金融衍生品高级战略专家

大致放眼中国人的量化投资圈，没有几个这样丰富老练的背景。

朱总自己也说过，从2009年到2009年在高盛，负责美国国债期货、国债现货，包括利率期货、外汇、商品期货，除了量化方法以外，可以说对各品种也非常熟悉。

一般来说，回国创业的量化创业者有三种，一种是像朱天华一样真正受到顶级投行熏陶的稳步大牛。 第二类是海外大机构做了几年相关工作的人，基本上知道第一条路。 三是非主流对冲基金的合作伙伴或从战略投资，从研究中投资的新人。

之后，我和朱天华总是有三条缘分。

朱先生第一次在上海交大高级金融学院的论坛上，当时的话题还在应对中——对冲基金在中国的困境与对策。 朱总是参加圆桌会议，穿着松垮垮的休闲大衣，他头有点小，脸上没有笑容，表情有点沧桑。 他那时表现缓慢准确，说话不大声，但气势磅礴，当时模模糊糊地记得重要的观点是很多人太害怕投资，不知道投资中的不明确性是怎么难以控制的。

第二次是虹口区对冲基金小区附近酒店的大厅。 我答应见他时，提出想去他的企业看看。 他婉言谢绝了，还是在附近的酒店见面吧。

我那时还很兴奋。 那时大概是年5月，听说朱总是不见投资者。

我和往常一样，问了他一点问题，但很快就意识到朱总交流有自己的频道。 他还谈论企业的状况，越来越多的是形而上学的理念。

他说现在企业已经有十几个人，交易品种有期货、股指、商品期权、等级、etf等，集中于量化，但现在的战略储备起来，整体迅速发展，制定了越来越多的品种交易战略。 他们偏向微观，偏向统计意义上的回归，在量化交易中尽可能寻找与趋势战略相反机会的战略，与趋势模型很好地结合起来进行补充。

关于规模，他说，去年4月与期货企业合作输送1000万规模的产品，是纯期货产品、股指、商品等多战略，接下来与证券公司fof机构合作拿出3000万美元。

他认为中国市场刚开始，有机会，市场阿尔法巨大，监管改善后，会考虑参加。

老实说，我和同事有点吃惊。 我们看到很多对冲基金，朱总是说话的感觉，就像一家全新的企业，很多战略自己还在研究中。 这使他在顶级15年间，尤其是与量化行业资深咖啡的形象无法联系在一起。

但是谈到风控，朱总目中充满了神采，他说了对大量数据的风控处理方法。 他最喜欢凯恩斯的“市场不合理的时间可能比你不破产的时间长”。

他曾经提到美国的白银市场，从5元到80多元，但之后下跌到10元、2元、1元，这是很难想象的。 2003年雷曼期间，他们有深入的学习专家，有国际象棋人工智能，没有反馈，但市场不同。 他说现在可以通过led work等神经网络实现战略的复兴、优化。 通过非结构化思维，进行头寸和风险分配，首先通过历史数据，也可以进行反馈测试。 他还说当时高盛最强大的是风控，在他看来风控才是资产管理的灵魂。

尽管整体上非常说话形而上学，尽管收获尽可能少，但对养分的感觉还是很多的。

最后见到他的是去年年底上海对冲基金的论坛，在那个活动中，他的圆桌没有布置，坐在前排有名的座位上，和周围吵闹的年轻人们坐在一起，冷静地注意这个热闹的世界。 他还是一样朴素，同样不被人观察，不与人交流和说话，所以整体感觉有点瘦，但那时不知道他病了。 看到他快走了，我跟他打了招呼，他还是安静浅薄的笑容。

朱总是像安静的修行者一样，不断思考，注意，看着他朋友的缅怀文，说生病期间他又想了很多，如果有机会说话的话，会有点难过。 我也感觉到他的风格。

但在朱总思考、修炼期间，中国对冲基金发生了巨大变革，出现了更多的大规模基金，私募基金规模超过公募基金，更多的对冲基金获得了银行资金，甚至保险资金……与他同步的龙旗

虽然在规模论上不能成为英雄，但朱总的“慢”似乎与对冲基金圈整体规模较大、饥饿、比较紧迫的急速爆发，和那样的创业气氛有点格格不入。

回想一下《黑天鹅》一书的作者纳什·塔雷布对他的理念产生重要冲击的瞬间。 当时塔莱布在芝加哥商业交易所工作。 这项工作嘶哑了他的喉咙。 起初，他也不在乎。 我回纽约后去看医生。 后来医生断气了，告诉他得了喉癌。 塔布听到后，心沉了下来，外面正下着小雨，他悄悄地在雨中走。 他走进医学图书馆，疯狂地寻找医学文献知道自己的病情。 衣服上游的雨水在他脚下形成了一个小水坑，竟然一点也没注意到。 因为喉癌一般一辈子都抽烟，有可能得到烟瘾的人。 塔布还年轻，重要的是他几乎不抽烟。 像他这样的人得喉癌的概率很小，不到十万分之一。 他成了黑鸟！ 之后，每当他投资时，这种接近死亡的印象就盘踞在他的大脑中，从而自然地迅速发展黑天鹅投资系统，对风险中的“肥尾”特别重视。

我无法推测，目睹了太长的资本倒闭、“闪光灯崩溃”、次贷危机等许多金融风波的朱总是经历着什么，关于风险的痛苦记忆可能是他心底的秘密。

只是，他是否这么顽固地守着理念的底线，是否守着这巨大的，或者一生的心，比不上生命中的黑天鹅。

这依然令人伤心，特别是在这个喧闹的世界里。

副本来源:微信公共平台私人募捐厂