“前瞻性应对多而杂变化，货币政策“硬核”支撑中国经济持续向好”

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今年以来，中国中央银行一直强调反复实施正常的货币政策，确保政策空之间。

今年以来，中央银行出台了9万亿元货币资金相关的货币政策应对措施，在头10个月里，金融部门将约1.25万亿元的利润让位给实体经济，为确保市场主体的稳定就业营造了适当的货币金融环境。 ”。 中央银行在第三季度货币政策执行报告中说。

疫情发生以来，中央银行通过开放流动性、降低法定存款准备金率、公开市场操作、革新直接关系到实体经济的两种货币政策工具等多种玩法，稳定了经济基础。

在一系列政策的推动下，中国经济复苏势头强劲。 gdp、投资、对外贸易、支出等主要经济指标的增长率相继好转，中国也将成为世界上唯一实现经济增长的主要经济体。

“货币政策更灵活适度，监管政策关注最大风险。 ”。 中国人民银行党委书记、中国银行保监会主席郭树清在年陆家口( 600663，股票吧)论坛上是这么说的。

在国际形势多、纷繁多样的背景下，中国的宏观政策保持着冷静的战术决策力。 今年以来，中国中央银行一直强调反复实施正常的货币政策，确保政策空之间。 总体来说，稳健的货币政策表现出前瞻性、积极性、准确性和比较有效性，效果显着，金融市场和金融机构系统表现出巨大的弹性和耐力。

第三季度，人民币贷款增加16.3万亿元，比去年同期增加2.6万亿元，银行保险机构新债券投资超过8万元。 民营公司的贷款增加了5.4万亿元。 制造业贷款增加了2万亿元，是去年全年增加的2.6倍。 保险业支付9989亿元。 金融支持实体的经济实力稳定。

政策措施前瞻、准确，支持经济v型反弹

“扩大总量、保证供给、促进增长、降低利率、调整结构、保护主体”，对于货币政策的反周期调整措施，中央银行行长易纲在疫情初期是这样调整的。

4月17日，中国共产党中央委员会总书记习近平主持了中国共产党中央政治局会议，强调“保护居民就业，保护基本民生，保护市场主体”，积极提出用更大的宏观政策力量抵消疫情的影响。 使用降格、降息、再融资等手段合理充裕地维持流动性，将资金用于支持实体经济，特别是中小企业。

庞大数量的中小企业为全国就业的80%、gdp的60%以上、税收的50%以上做出了贡献。 疫情期间，为了帮助中小企业生存，一系列定向支援政策陆续落地。

首先，春节后，金融市场如期开放市场，中央银行提供1.7万亿元的短期流动性，1~9月的3次存款准备金率下降释放了1.75万亿元的长期资金。

其次，中央银行逐步颁布了1.8万亿元的再贷款、再折扣政策，对疫情的预防控制、再生产和市场主体的保护发挥了积极的作用。 1月31日，设立首批3000亿元专业再贷款，支持银行向医疗和生活物资要点公司提供优惠利率贷款。 2月26日，第二次5000亿元再贷款，增加再折扣额4月20日，第三次1万亿元普惠再贷款，增加再折扣额，全力保证市场主体。 目前，3000亿元专业再贷款、5000亿元再贷款、再折扣政策于6月末顺利关闭，截至9月末，1万元再贷款、再折扣政策已经超过80%。

为了处理普惠小微公司受疫情影响出现的资金周转困难的问题。 6月，中央银行创立了两个直接通向实体经济的货币政策工具，货币政策聚焦于直接性、准确性。

“疫情暴发后，货币政策出拳及时有力。 ”。 在清华五道口全球金融论坛上，中国金融学会会长、中国人民银行原行长周小川表示，各部门将采取多种措施，加强货币政策的反周期调节。 例如，多次降低准超额投入流动性，运用常备贷款便利性、再贷款、再折扣等多种货币政策工具，合理确保金融市场流动性充裕。

中央银行副总裁刘国强今年10个月前通过降低利率向实体经济转让了约6250亿元的利润。 通过中小企业延期偿还利息和普惠小微信用贷款这两个直接工具利润约2750亿元。 两条途径加起来转让9000亿元的利润。

根据中央银行的报告，到10月末将实现约1.25万亿元的利润，各政策措施的效果将进一步显现，预计全年将实现利润1.5万亿元的目标。

前瞻、准确性、比较有效的政策措施，也为实体经济的增长提供了有力的支持，中国经济迎来了“v”型反弹。 第三季度，中国国内生产总值72.3万亿元，按比较价格计算，比上年增加0.7%，经济增长率由负转为正。

11月，中国制造业采购经理指数( pmi )为52.1%，比上个月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，制造业恢复性增加加快，意味着中国经济持续复苏。

瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼表示，虽然受到新型冠状肺炎疫情的影响，但中国经济韧性变化不大。 在gdp增长率方面，中国是世界重要经济体中唯一对世界经济发挥积极作用的国家，预计2021年中国经济增长率将达到7.4%，中国经济增长率将实现溢出效应。

稳健的货币政策必须灵活而正确

加强资金监督管理的流动，宏观政策控制的前瞻性不仅体现在“稳定增长”的细节上，各种风险防范措施也不断编码。

以房地产市场为例，年初以来货币政策放宽，刺激了居民的购买欲望。 而且信用资金风险和定价错误，引起套期保值行为，信用资金违规流入楼市等局部风险的风险提高了。

第一财经记者观察到疫情带来了空前的不明确性，但从最上层的设计来看，住宅不炒政策没有缓和。

4月17日召开的中央政治局会议强调，多次盖房子不是为了炒作的定位，而是为了住。 5月22日，政府的业务报告书再次表示“多次盖房子不是为了炒作的定位”。 7月30日，中国共产党中央政治局召开会议，为房地产市场再次进行调整后，房地产公司的资金监视和融资管理规则“三条红线”落地，推进住宅企业的杠杆。

此外，监督管理也编码在阶层中。 银保监会副主席黄洪说，年将坚决执行“房住不炒”的要求，严防信贷资金违规流入房地产市场，继续抑制房地产金融化泡沫化。

由于信用资金流动违反，多家银行收到了监管罚单。 最近江苏银行保监局发表的20张银行停车罚单中，处罚原因多是指违反贷款资金而买卖炒股和股票。

郭树清在《求是》的发行文中说，利率下行一致性加强后，有可能助长杠杆交易和投机行为，产生新的资产泡沫。 有点地方房地产价格开始反弹，金融资源有可能再次集中在高风险的行业。

随着许多重要指标的改善中国经济的增长率明显恢复成为共识。 市场还关注后疫时期，政策如何进退。

“疫情对策期间的金融支持政策具有阶段性，要重视政策设计的激励兼容性，防止道德风险，关注政策“后遗症”，总量适中，要事先考虑政策工具的适时退出。 ”早在今年6月，易纲就发出了临时政策适时退出的信号。

年中央经济实务会议在确定调整2021年宏观政策“不急转直下”后，国家经常提出适当延长“普惠小微公司贷款延期还款政策”的期限，从今年年底开始适当延长普惠小微公司信用贷款支持计划的实施期限。

12月25日，中央银行召开货币政策委员会第四季度例会，指出稳健的货币政策必须灵活、精确合理、适度，维持货币政策的连续性、稳定性、持续性，把握政策的时间效应，维持经济复苏所需的支持力。 进一步发挥再贷款、再折扣和对实体经济货币政策工具的拉动作用，扩大对科技创新、中小企业和绿色快速发展的金融支持。

光大证券( 601788，是股票吧)最高银行领域分析师王一峰表示，今年疫情期间央行发布的1.8万亿元再贷款再折扣工具，明年到期后不会“一律退出”，也有“扩张效应”的可能性，基础货币的投入是再贷款的 新的结构性投入重点支持国家科技创新、绿色金融和普惠小微，呼应“灵活精确”的政策导向。 上述行业可能会增加重新贷款的安排或降低方向。