“2020上半年过会零记录 中小银行IPO缘何“入冬””

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ipo的冰封依然阻止不了商业银行补充资本金的诉讼，在这一审查形势下，有点上市意图的中小银行正在取港股等市场进行曲线融资。

在ipo规模较大的上半年，在很小的特殊领域里坐着“长椅”。

根据21世纪经济报道记者的统计wind数据，年上半年ipo审查会的企业达到了152家，其中没有商业银行或发行的商业银行。

根据审查数据，截至7月6日，19家申报a股上市的银行加入了ipo矩阵进程，其中许多银行的ipo新闻停播更久。 比如浙江绍兴瑞丰农商的最新公告时间到现在已经两年半了。

但记者表示，目前监管层对ipo政策没有新的变化，但至今监管层对中小银行ipo监管审查的关注仍在上升。

据接近监管层的多个投资者介绍，目前中小银行ipo推进缓慢的主要原因是一些中小银行资产质量不透明的问题。 另一方面，潜在的坏账风险给一些地区中小银行的资产质量带来了压力，另一方面，近年来资本管理新规则等政策的落地给一些小银行带来了业务自主收缩的压力。

ipo的冰封依然阻止不了商业银行补充资本金的诉讼，在这一审查形势下，有点上市意图的中小银行正在取港股等市场进行曲线融资。

冰封时刻

年上半年的ipo市场可以形容为“丰收”。 在银行排队是另一番景象。

据wind数据统计，年上半年ipo实施家数达到128家，募集资金总规模突破1400亿元，超过去年同期的两倍，但同一时期，没有一家商业银行实现了会议和最初发行。

这种状况罕见是因为近年来ipo市场中银领域的ipo常态化。

年，上海银行、杭州银行、常熟银行( 601128，是股票吧)等多个地区的城市商行或农商行相继推出了ipo。 年只有张家港行( 002839，股票吧)的银行上市，年有青岛银行( 002948，股票吧)、郑州银行、长沙银行( 601577，股票吧)、紫金银行( 601860，股票吧)四家银行完成上市。 2019年，成功ipo的银行又达7家多家，其中邮政储蓄银行、浙江商业银行、渝农商行等百亿级项目的上市，当年银行股ipo规模达到了600亿元的巨大。

“其实2019年发售了这么多银行，加上几年的倾向，市场已经在银行股ipo的常态化上有了习性。 ”一家上市证券公司的银领域分解师说。

“与这几年相比，今年银行股的上市非常晚，处于冰封的状态。 ”。 靠近监管层的投资者说:“其实这几年，由于推进中小企业融资，强化地区银行的风险耐性，鼓励城市商务、农商务上市，但今年这样的风向似乎发生了一些微妙的变化。”

事实上，ipo审查的团队不缺少银行股。

数据显示，截至去年7月6日，等待ipo审查过程中的银领域机构依然达到19家，但其中大部分公司今年无法推进ipo进程。

其中，重庆三峡银行、广州银行是今年6月末受理的两个新加入审查小组的发行人。 另外，只有广东顺德农商务、广东南海农商务及湖州银行3家公司在年内实现了ipo进度的更新——广东顺德农商务、广东南海农商务事先更新了发表，湖州银行于3月27日实现了“反馈”。

这意味着包括重庆银行、兰州银行、厦门银行、上海农商务等在内的剩下14家并排的中小银行的ipo进展没有进一步推进。

“这个现象并不简单。 这表明这些年银行ipo常态化的进程正在变化。 其实，市场上也非常注意中小银行ipo的潜在审计要求和政策是否得到了调整。 ”。 从事银行类项目的投票人说。

为什么要严加呢？

关于银行股ipo进入冰封期的讨论，市场上也有很多推测。

一位分析师表示，银行是受到风控指标强监管的重要持牌机构，因此，由于其上市事业的推进往往很谨慎，有些银行的上市节奏可能会推迟。

“银行的ipo流程比较慢。 例如，除了向证监会申报外，银保监会也同意。 此外，许多银行需要国资部门的批准。 另外，在银行中间进行了变更，引进了社会资本。 这些社会资本进入的历史沿革，身份的正当性，往往需要更严格的论证。 ”一位城市商务董事坦白说:“很多因素重叠，银行的ipo可能减速了。”

银行类金融机构的特殊性确实是说明，但这不是ipo进展缓慢的所有理由。

据接近上述监管层的投行者介绍，现在比较银行类金融机构的ipo审查要求和政策没有确定的变化，但监管层在审查过程中，加强了对ipo银行资产质量问题的关注。

“监管层正在加强对资产质量的关注。 这种资产质量不是银行公开的坏账率，而是有点可能发生的隐形坏账率。 》接近上述监管层的投行者说:“因为在近年来信用风险的提高下，稍高杠杆运作的银行机构可能埋藏了无形的坏账问题。”

一家银行的信用运营商也承认，近年来，随着资管新规的落地，影子银行管理下的资产缩影和一些潜在信用风险较高的企业，对银行的资产质量造成了越来越大的压力。

“这几年，公司的信用风险越来越高，特别是大型民营公司、地方城市投平台的流动性风险，确实有一部分传导给了商业银行。 “现在虽然有点暴露问题，但可能有埋藏在地平线以下的风险。 不排除借新旧和展示期的一点操作就隐藏了各个银行的坏账率的可能性”

业内人士表示，如果有资产质量风险的银行申报a股上市，其坏账风险超过招股证书上披露的程度，显然是对资本市场新闻披露制度的挑战，监管部门必须加强审查和关注。

“近年来ipo审计的趋势是削弱公开标准以外的发行者对持续利益的“软性要求”，强调报道披露的真实性和合规性，这也决定了注册制改革的方向。 》靠近上述监管层的投行者表示，“但是中小银行资产质量的这个问题确实与新闻披露密切相关。 因为这个严格的审查也是对市场的责任”。

但是，在解体者看来，中小银行用ipo等方法补充资本金依然是现在的“刚需”。

“在资本管理新规则的要求下，前几天表外的资产不断回到表中，加上一点注销，实际上有点中小银行的资本金面临审查压力，所以对很多中小银行来说，用上市、增资等方法补充净资产是很困难的。 》上述银领域分析师表示:“从宏观上看，中小银行的顾客大多也是中小企业，因此只有进一步补充中小银行的资本金，才能提高风险偏好和展示业能力，为越来越多的中小企业提供信用，帮助进行逆向循环调节。”

在这种趋势下，许多银行已经另辟蹊径。 例如，租用港股市场已成为中小银行的曲线上市计划。 例如6月30日，渤海银行开始在香港证券交易所进行股票募集计划，成为今年国内第一家实施ipo的银行股票。 两天前，东莞农商务也提交了港股上市申请。

此外，监管部门鼓励中小银行通过多种途径补充净资产。

比如银保监会上个月鼓励采用市场化方法引进投资者，积极推进银行内源性资本补充能力的增强，提高资本录用效率。 银行支持通过发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二次资本债务等方法，扩大资本补充渠道。 鼓励地方政府也以多种玩法筹集资金支持中小银行的资本补充。

“从大趋势来看，中小银行仍将继续补充净资产，资产质量可能在审查过程中受到进一步关注，但推动越来越多优秀的中小银行上市，促进资本市场健康快速发展的目标依然一致。 》靠近上述监管层的投行者说。

(作者:李维，汤婉月，左静仪:罗诺)