“里根的拉弗曲线是幸存者偏差吗？”

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幸存者偏差的概念产生于第二次世界大战中。 当时，为了加强战斗机的防护，英美军队调查了作战后幸存下来的飞机弹痕分布，发现机翼主体等部分弹痕最多，因此决定加强弹痕多的部分。 但统计学家亚伯拉罕·瓦尔德主张应该观察飞机发动机等弹痕较少的部分。 因为这些部分由于受了重伤的战斗机，再次飞来的机会很少，这部分的数据容易被忽视。 事实证明瓦尔德是对的。 幸存者偏差意味着，获取数据的途径仅来自幸存者时，该数据可能有与现实状况不同的偏差。 现在全国的再生产迫在眉睫，很多公司呼吁减税，减轻公司的负担。 我们回顾在怎样的经济危机中生存下来的经济，有幸存者偏差的问题吗？ 在危机时期恢复经济的政策中，“弹痕”最多的是减税政策，里根是美国战后大规模减税的第一人，以推进供给方学派的美国里根政府时期的减税政策为例，进行了解体。

餐巾纸拉夫曲线和里根新政

1974年12月，当时经济学博士亚瑟·拉夫在华盛顿特区与朋友吃饭讨论财政和税收问题时，在餐巾纸上画了第一条“拉夫曲线”(见图1 )，证明降低税率与减少税收不相同。 当时参加聚餐的拉夫朋友是华尔街日报(博客、微博)社论版的副主编鳄鱼，后来在《公共利益》杂志上发表了复印件，展示了拉夫博士凭空画的线，命名为“拉夫曲线”。 后来拉夫曲线广为人知，拉夫的相关经济改革思想后来被总统选中用于里根。

里根供应方改革的“四板斧”

20世纪70年代初爆发了两次石油危机，西方发达资本主义国家出现了“停滞”现象。 面对全面通货膨胀和经济停滞的局面，凯恩斯经济理论走投无路。 里根就任总统时，美国暴露了比较严重的经济问题。 比如1980年的经济增长率为-2%，通货膨胀率为13.5%，失业率为7.1%，里根必须解决高通货膨胀、经济不景气、高失业率的问题。 在美国国内经济持续衰退的情况下，里根政府使用了供给方学派的提案，采取了一系列措施来重整经济。 里根经济政策主要有四个方面

第一个是税制改革。 里根通过推进1981年的《经济复苏和税收法案》和1986年的《税制改革法案》进行了两次大的税收改革。 《经济复苏和税收法案》主要降低了个人所得税、资本利得税、公司所得税的税率，增加了公司所得税的扣除。 1981年将个人所得税的边际税率降低25%，从原来的最低税率14%和最高70%，分别降低到11%和50%的14级超额累进税率的资本所得税税率从28%降低到2%。 1986年的《税制改革法案》根据1981年的《经济复苏和税收改革的迅速发展》进一步扩大了改革范围。 首先，进一步简化了个人所得税，将最低税率11%和最高50%的14级超额累进税率变更为15%、25%、34%的3阶段税率。 里根还降低和简化了企业所得税，从最高税率为46%、最低为15%的5级超额累进税率逐步变更为15%、18%、25%、34%的4级超额累进税率。 里根降低了资本收益税，从20%降低到了17%等。

结合1981年和1986年两个税改革方案来看，里根税改革的思想主要有三个方面，一是个人所得税方面的重点是降低税率，鼓励储蓄。 二是减轻资本收益税，解放资本；三是在公司所得税方面简化公司所得税制度，从而增加公司投资，实现刺激经济的效果。 但是，从实际执行过程来看，里根税收改革的执行过程并不顺利，特别是1981年税收修改后的第二年，财政赤字大幅增加，1982年和1984年通过了缓和赤字平衡预算的《税收公平和财政责任法》和《赤字削减法案》 这两项法案实质上是增税方案。 另外，1986年税改正法案实施后，居民所得税的最高税率大幅减少，但其他一些条款实际上被变相增税，税基扩大了。 例如，取消耐用消费品贷款利息扣除(但保存了住房贷款利息扣除)，取消了长期资本利润的60%的免税，转入全面征税。 然后限制各类收入之间的相互补偿损失。 区分普通收入、投资收入、消极收入等。

里根政权的8年间，累计税收为57500亿美元，平均每年7187.5亿美元，除了1982年下跌以外，每年税收都有增加的趋势(参照图2 )。 。 从1981年到1988年累计减税总额为1426亿美元，平均每年减税178.25亿美元。 也就是说，里根政权期间，平均每年的减税额约占每年税收总额的2.48% (参照图3 )。 。 从这个立场来看，里根的减税能力并没有特别夸张。 因为证据不充分，表明减税的金额减轻了公司的负担，以免逻辑上的关联性与因果性相等。 而且从历史回顾的角度来看，里根的税改革带来了政府收入减少，民间储蓄增加的效果也没有等负面效果。 另外，根据德国银行经济学家托滕斯洛克的解体，里根的减税带来了比较大的问题，增加了不平等(参照图4 )。 。 更合理的解释是，税改革带来了新经济法快速发展的期待，减税和增税政策的交替制造了当时的社会资本变动，刺激了市场流动性，激活了公司的积极性，发挥了比实质减税额更大的作用。

第二，紧缩公共费用支出。 里根政权以来，另一项政策是减缓社会福利价格上涨的速度。 里根政权后，非防卫性社会福利方案所采用的费用从1981年到1985年只增加了1%。 从1982年到1984年，社会福利方案的经费减少了约199亿美元，但低于200亿美元的经费削减没有达到里根政府的预期，在某种程度上抑制了美国福利经费的急剧增加。

三是增加国防费用。 里根总统就任时，正直的美苏争霸白热化时期，从1982年开始里根大幅增加了国防预算。 根据当时美国的防卫报告，1981年的防卫支出为1783亿美元，1982年为2137亿美元，之后逐年增加，到1986年达到2893亿美元。 另外，国防预算在国民生产总值中所占的比例从1983年会计年度开始都超过了6%，在1986年达到了顶峰。 美国最终在美苏争夺的军备竞赛中获胜，但美国政府的预算赤字大幅增加，利息负担沉重，影响了未来经济的迅速发展。

第四，简化法律和政府规章制度。 里根政府从1981年1月到1983年底完成了当时116项法律条款中的76项审查、编纂和删除。 到1988年，联邦政府的法律规定比里根上任前减少了46%。 主要涉及航空空、陆路运输自由化，例如州际巴士运行的解除限制等。 另外，在金融机构方面的翻修中，加速了金融机构的限制解除，推进了自由利率机制，同时开放了对原油和石油的价格限制等。 这促进了航空空、道路运输业、铁路运输业的竞争。 另外，推进利率自由化也关系到美国金融业的迅速发展。 但是，放松管制，也出现了负面情况，1980年美国国会取消了利率上限，放宽了储蓄贷款机构对外贷款和投资的限制，推进了大量机构在股票市场的投机行为和美国房地产泡沫，引起了储蓄贷款机构的危机。 里根总统时代是美国以制造业为中心向新闻和服务产业转变的孵化期。 也有人认为里根的政府规制缓和、旧式法律制度的合理化，催化了美国之后新闻经济的迅速发展。 里根政权时代的第一个简单政策措施与罗斯福政权以来盛行的凯恩斯主义有着完全不同的构想，有三个鲜明的优势:约束政府行为，解放社会经济活力，推进知识型和创新型经济的迅速发展(见表1 ) 这三点正好符合1990年以后新闻经济快速发展的诉求，为美国社会培养新的动能提供了制度保障。

里根供应方改革的获得和丧失:比减税更重要的是放松管制

结果表明，从1983年到1988年，5年间美国实际国民生产增加了23%，平均每年4.6%的经济增长率不仅突破了1970年代末期以来美国经济衰退的困境，而且美国经济在和平时期，出现了前所未有的持续增长 但是，其任内引起的贫富差距的增加和联邦政府的双重赤字(巨大预算赤字和巨额贸易的逆差)也在美国国内引起了很多批评。 从1981年至1988年美国政府赤字、债务增加额的数据可以看出美国政府赤字和政府债务在里根政府时代迅速增加(参照表2 )。 。 早期支持里根税改革的前美国预算局长大卫·斯托克曼在财政赤字扩大的严峻事实面前公开表示:“在美国不存在拉夫曲线及其‘反馈作用’，只是虚构的财政神话。” 也有指责“巫术经济”的经济学家，认为这些经济繁荣只是幻想。

综合网上查阅的公开文献，对里根新政的批评和肯定主要有以下几点。

第一，我们认为20世纪80年代美国经济的复苏是美国二战后第三次产业革命自然迅速发展的过程，政府提出的减少市场干预的政策只不过是“随机治疗”，并不证明是政府的功劳。 二是拉夫曲线适用于高税率国家，美国当时的税率是中低税率，因此减税无法达到增加税收总量的效果。 里根的减税政策甚至被一些经济学家称为消除贫困的财富。 因为税制设计不能给中下层带来很大的利益，反而加大了贫富差距。 三是里根当局承诺缩小政府规模，削减国家支出，但在任期间美苏冷战导致国防预算激增，减税无法达到整体税收增长的目的，加之预算赤字和国债反而增加。

但是里根的支持者认为，自罗斯福总统新政以来，凯恩斯主义在美国产生了强烈的惯性，对政府经济的干预很多，是里根把美国带回自由经济的资本主义路线。 二是里根促进美国市场竞争和公司活力，放松政府管制，削减旧法律制度，催化1990年代美国新闻革命，加强美国在世界经济中的领导作用。 三是里根强调的“规制化”和“减税”对美国之后的政治生态产生了巨大的影响。

里根的所有改革措施中什么是最有效的？ 通过里根新政四项主要措施的比较，期待通过放松管制和减税解放的社会迅速发展的作用很重要(参照表3 )。 。

综合正反观点，里根新政可以分为“废除限制”和“减税”两个方面。 综合1980年代美国快速经济发展的基础状况，“规制化”比“减税”的金额重要得多。 这就像从“经济危机战场”成功的战斗机一样，“减税”面最广，弹痕最多，所以最重要的是，其实“规制化”才是美国当时经济的“引擎”，在面对冷战强敌的情况下，让美国 由于放松管制，里根扭转了战后扩展到美国的空凯恩斯主义，回归了市场主体自由经济的迅速发展。 里根政权8年来，促进美国社会资本自由化，释放社会生产潜力，打破菲利普曲线的“魔法”，维持低通货膨胀，也维持了失业率。 因为“规制化”大幅度增加了美国的就业基数，促进了非政府组织计划可以实现的经济繁荣。

并非所有的改革都需要“伤心动骨”，必要的可能只有“省油阀”

第二次世界大战中有名的喷火战斗机( spitfire )曾经震惊敌军，在第二次世界大战空战整体中发挥了重要的作用。 但是，早期量产的喷火战斗机存在致命的问题，飞机在加油爬行、翻滚等特技时容易突然灭火。 其原因是，当时汽化器有缺陷，飞机爬行和翻滚动作的时候，太浓的油气混合物流入发动机燃烧室，发动机“暗沉”，容易灭火。 随着战争的爆发，英国需要迅速处理这个问题。 因为当时的英国工程师们批量更换飞机发动机化油器的工程巨大，不太能适应战争的要求。 这时一个叫比阿特丽斯·希林的年轻女工程师想出了一个巧妙的处理方法。 她在飞机发动机汽化器上有简单的照片？ ？ 的节油环，迅速处理大量生产的喷火战斗机的“闷油”灭火问题，为当时的空战和战斗机的后续升级留出了时间。

长达40年的改革开放使很多人形成了一种思维惯性，问题无论大小都容易宏观化、体制化。 我们越来越多的人需要比阿特丽斯·希林这样的年轻工程师和创新自由活力的土壤。 因为在加强现行体制优势的基础上，我们需要技术人员那样的“省油阀”，能够解决这次疫情后经济迅速发展的当务之急。 本文认为主要有以下几点。

一是减税的主要目的是激活社会投资和迅速发展的活力，限额的大小不是第一变量。 “粗糙曲线”的最大问题是不容易量化，没有用于计算税点高低正确影响的固定式。 而且社会总是在变化，所以减税是一个动态的过程。 减税带来巨额赤字对社会稳定构成威胁，威胁市场的迅速发展。 这需要评价公司从税收中节约的钱的最终流动，因此差额税率应该进行良性的社会资本变动和良性循环。

二是稳定经济需要自信。 这几年，随着许多惠民措施的大力推进，我国人民的“获得感”明显上升。 特别精确的扶贫深入人心，人民的热情高涨。 但是，随着我国公司产业结构的升级、优质快速发展的要求，对公司的监督管理和要求也越来越高，也应该看到大量民营公司的危机感增加，公司的行为变得保守。 公司的安全感是自信的源泉，将来需要进一步采取相关措施，让平民( 603883，股票吧)有“获得感”，也让公司有“安全感”。

三、明确的产权保护制度，加大强国企业和民营经济的快速发展是不矛盾的。 里根政权时代，除了放宽限制外，还缓和了对ibm和at&t等超级大企业的监督管理。 在产权保护制度明确的情况下，强大的国企和民营经济大繁荣的大快速发展不会冲突，而且是共同做大经济蛋糕的重要动能，不是其他过程。 这是因为必须警惕相关负面舆论的误解。

四是对数字货币或金融改革带来根本变革。 现在，中国中央银行在加紧开发中国数字货币系统的同时，也受到了世界的关注。 数字货币与以往任何货币本质上都不同。 以前传来的货币是“标量”货币。 也就是说，以前传来的货币没有方向，只能是数字的大小，不能记录流动的方向。 数字货币是“矢量”货币，有大小和方向。 数字货币是移动的“账本”，不仅可以动态更新货币的大小，还可以动态更新所有的交易记录，因此资金的流动性在中央银行层面被正确追踪，有效率低的处理方案，未来货币政策的精确化控制正在增加。 现在的很多金融课题是解决伴随货币自身数字化的“升维”。 总体来看，未来经济发展迅速，需要更多的“工程师”，越来越完善地建设我们的制度特征。

(作者是中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部副主任、研究员)