“徽商银行上市背后隐患重重 同业业务1年飙升6倍”

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搜狐网表示，年度开始准备，预计等待3年a股的惠商银行下周正式成为卡港交易所。 这次h股ipo计划发售26.13亿股，每股价格在3.47~3.88港元之间，市场净率约为0.92~1.01倍，筹资规模在91亿101亿港元之间，惠商银行在香港最近3年筹资规模最大的中资银行

但是搜狐网阅读了惠商银行的招揽证明书，发现惠商银行的同行业务自去年以来上升了6倍，占有率处于高水平。 随着中央银行、银监会的铁腕完善这样的业务，这将成为引爆利润损失的定时炸弹。 “如果银监会停止这种业务，惠商银行的利润可能会达到20个百分点。 ”。 业界人士对搜狐网说。

事实上，股票募集相当热闹，但市场上的人普遍担心。 由于惠商银行高度依赖利差，中间业务的占有率远远低于同行，全国布局错误、综合化经营还没有开始，成长性存在疑问。 比起国内各大银行积极应对利率市场化，迅速发展中间业务和差异化经营，惠商银行的前景令人担忧。

徽商银行成立于2005年12月28日，由安徽省内6城市商业银行和7城市信用社共同重组设立，是安徽省国资委的子公司。 作为位于中部的城市商业银行，徽商银行给人的印象是快速发展保守，但他也有激进的一面，在同行的业务中剑偏锋。

据搜狐网报道，近两年，惠商银行购买回购金融资产暴涨:从每年53.17亿元上升到年末381.98亿元，激增了6倍。 截至2009年6月30日，该数据为922.81亿元，仅半年就增加了540亿元，增长率为142%。

这个数据在去年6月末之前回来了，这也和中央银行监督的“钱不足”、重建同行业务的时间段一致。 对此，徽商银行说。 “为了应对市场利率及本行流动性资金诉求的变动，本行将在截至去年9月30日的3个月内调整本行回购及逆向回购合同的规模。 ”。

由于风险很大，这项业务的前景令人担心。 11月5日，中央银行专门警告同行的业务风险，被称为银行同业的业务干扰宏观控制。 更严重的是，根据监管部门的消息，近年商业银行普遍兴起的同行购买转售业务可能面临全面停止的命运。 然后，对非标准资产进行计入。

对此，某银行领域的分析师对搜狐网表示:“同业业务成为银行迅速发展的加速器，将来的同业业务整顿会对银行规模、利益产生不利影响，但具体的影响仅限于各银行，同业业务所占比例越大，将来的利益就越大。

据其介绍，同行的业务主要是指商业银行项下的“回购金融业务”和“贷款及应收款项”，主要是信托受益权、资产管理产品、资产管理计划。 到年上半年，徽商银行购买回购金融业务占总资产的比例为22.5%； 资产负债表的“证券投资和交易性金融资产”为689.36亿元，占总资产16.8%，其中贷款和应收账款占12.2%。

上述分析人士表示，惠商银行这两个合计已经达到30%，已经超过20%的分水岭，处于高水平。 同种a股上市银行中，份额较高的兴业银行( 601166，股票吧)、民生银行( 600016，股票吧)也在30%左右，通常商业银行在10%-20%之间，国有大行相较低。

许多投资者担心监管部门紧缩这种业务会严重影响徽商银行的利益。 “看回购资产的收益率很重要，这类资产的利率差低于存款信用差。 如果相关业务停止，粗略估算对徽商银行利润的影响可能会达到20%。 ”。 上述分解者说。

从第三季度看，徽商银行在第三季度大幅缩小了同行业务，对该行总资产增长产生了负面影响，总资产规模比上季度减少了8.7%。 到2005年第三季度末，回购金融资产从上半年末的922.81亿元减少了47.1%至488.52亿元。

值得观察的是，徽商银行作为典型的中部城市商务，在新的城市商务上市的背景下，有样品研究的意义。 除了上述同行业务的过激之外，其利益过于依赖利息差，中间业务的占有率太小也令人担心，关于上市前突击消除一部分不良贷款，目前为止持续上升的态势也值得怀疑。

关于上述疑问，搜狐网打电话给惠商银行董秘胡东东试图深入交流，把消息发过去，处于无法应答的状态。 搜狐网继续对惠商银行存在的问题发表系列报道。